الأسواق الآسيوية تتعافى مع ارتفاع مؤشر Kospi وسط حالة من عدم اليقين بشأن موجة بيع أسهم التكنولوجيا
شهدت أسواق الأسهم الآسيوية تعافياً حذراً يوم الأربعاء، في محاولة لاسترداد الخسائر الكبيرة التي أعقبت موجة بيع عالمية واسعة النطاق بقيادة قطاع التكنولوجيا. وبينما أظهرت مؤشرات مثل مؤشر Kospi في كوريا الجنوبية مرونة، لا يزال المستثمرون في حالة ترقب بشأن استدامة طفرة الذكاء الاصطناعي (AI) على المدى الطويل.
تعافي مؤشر Kospi وانتعاش أسهم Samsung
بعد انهيار تاريخي يوم الثلاثاء حيث تراجع مؤشر Kospi بنسبة 10%، حقق المؤشر عودة دراماتيكية، حيث ارتفع بنحو 4% في التداولات المبكرة. وقد قاد هذا الانتعاش شركة Samsung Electronics Co.، التي شهدت أسهمها قفزة بنسبة 10%. ويعود هذا الارتفاع الكبير في أسهم Samsung إلى حد كبير إلى تقارير السوق التي تشير إلى أن الشركة قد تعلن عن برنامج لإعادة شراء الأسهم لدعم تقييمها.
يأتي هذا التقلب بعد فترة شهدت فيها مؤشرات MSCI Asia Pacific انخفاضاً بنسبة 3.6% يوم الثلاثاء - وهو أكبر تراجع لها منذ أوائل مارس - مع تدهور المعنويات تجاه عمليات بناء البنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي.
Micron Technology: الاختبار الحاسم لمستقبل الذكاء الاصطناعي
انتقل تركيز السوق الآن بشكل كبير نحو شركة Micron Technology Inc. المصنعة لرقائق الذاكرة. ويتعامل المستثمرون مع نتائج أرباح Micron المرتقبة باعتبارها "الخاتمة الكبرى" لموسم الأرباح الحالي. ومن المتوقع أن توفر بيانات Micron الدليل القاطع على ما إذا كان الطلب على البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قوياً بما يكفي لتبرير الإنفاق الضخم الذي تشهده شركات التكنولوجيا العالمية الكبرى.
ورغم التقلبات الحالية، لا يزال أداء Micron يمثل حالة من التناقض الصارخ؛ فبينما انخفضت أسهمها بنسبة 13% يوم الثلاثاء، إلا أن السهم لا يزال قد ارتفع بأكثر من 250% في عام 2026. ومع ذلك، لا يزال بعض المحللين حذرين، حيث حذر جوناثان كرينسكي من شركة BTIG LLC من احتمال حدوث تراجع إضافي بنسبة تتراوح بين 10% إلى 15% لمجموعة أشباه الموصلات على المدى المتوسط.
الاتجاهات الاقتصادية الكلية العالمية: النفط، السندات، والفيدرالي
بعيداً عن قطاع التكنولوجيا، وفرت عوامل اقتصادية كلية أخرى خلفية متباينة للأسواق العالمية:
- أسواق الطاقة: انخفضت أسعار خام برنت قليلاً، حيث تم تداولها دون 77 دولاراً للبرميل. ويعود هذا الانخفاض إلى تحسن الرؤية في حركة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز في أعقاب اتفاق سلام مؤقت بين الولايات المتحدة وإيران.
- الدخل الثابت: ارتفعت السندات الأمريكية نتيجة تضافر عمليات بيع الأسهم وانخفاض أسعار النفط، مما يشير إلى تراجع الضغوط التضخمية. وقد أدى ذلك بدوره إلى تقليل الضغوط المتصورة على الاحتياطي الفيدرالي لتنفيذ زيادات حادة في أسعار الفائدة. ونتيجة لذلك، انخفضت العوائد، حيث تراجع عائد السندات لأجل عامين بنحو ثلاثة نقاط أساس ليصل إلى حوالي 4.20%.
- الأسواق الناشئة: بينما لا تزال كوريا الجنوبية ضمن مؤشر الأسواق الناشئة، يتجه الاهتمام نحو إندونيسيا، حيث أجلت شركة MSCI Inc. مراجعتها لأسهم البلاد لمزيد من التقييم لإصلاحات الشفافية الأخيرة.
أهم النقاط المستخلصة
- مرونة قطاع التكنولوجيا: شهد مؤشر Kospi في كوريا الجنوبية انتعاشاً بنسبة 4% بقيادة قفزة بنسبة 10% في شركة Samsung Electronics، وذلك بعد انخفاض حاد بنسبة 10% في يوم واحد.
- مراقبة الطلب على الذكاء الاصطناعي: يُنظر إلى تقرير أرباح Micron Technology كأهم مؤشر لتحديد ما إذا كانت دورة الاستثمار المدفوعة بالذكاء الاصطناعي مستدامة.
- تحول في السياسة النقدية: أدى انخفاض أسعار النفط وتقلبات الأسهم إلى تخفيف الضغط على الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى انخفاض طفيف في عوائد السندات الأمريكية.