科技股抛售不确定性中，Kospi 大涨带动亚洲市场反弹

周三，亚洲股市展开谨慎复苏，试图在经历了一轮由科技股引发的大规模全球抛售后收复显著失地。尽管韩国 Kospi 等指数表现出韧性，但投资者对于人工智能 (AI) 涨势的长期可持续性仍持观望态度。

Kospi 的复苏与三星的上涨

在经历周二 Kospi 暴跌 10% 的历史性溃败后，该指数在早盘交易中戏剧性地反弹，上涨约 4%。此次反弹由三星电子 (Samsung Electronics Co.) 带动，其股价飙升了 10%。三星股价的大幅跳升主要受到市场报告的推动，有消息称该公司可能会宣布股票回购计划以支撑其估值。

此次波动发生在前一阶段之后，当时由于对全球 AI 基础设施建设的情绪恶化，MSCI 亚太指数在周二下跌了 3.6%，这是自 3 月初以来最显著的一次跌幅。

美光科技：关键的 AI “试金石”

市场的焦点现已大幅转向存储芯片制造商美光科技 (Micron Technology Inc.)。投资者将美光即将公布的财报视为当前财报季的“压轴大戏”。美光的数据预计将提供决定性的线索，以判断对 AI 相关基础设施的需求是否足够强劲，从而支撑全球科技巨头所投入的巨额支出。

尽管目前存在波动，美光的表现仍呈现出两个极端：虽然其股价在周二下跌了 13%，但该股在 2026 年仍上涨了超过 250%。然而，一些分析师仍持谨慎态度，BTIG LLC 的 Jonathan Krinsky 警告称，半导体板块在中期内可能面临 10% 至 15% 的额外下行压力。

全球宏观趋势：石油、国债与美联储

除科技板块外，其他宏观经济因素为全球市场提供了复杂的背景：

• 能源市场： 布伦特原油价格小幅下跌，交易价格低于每桶 77 美元。由于美国与伊朗达成临时和平协议，霍尔木兹海峡的油轮航运情况有所改善，推动了价格下跌。
• 固定收益： 美国国债走高，因为股市抛售和油价下跌的结合表明通胀压力正在缓解。这反过来减轻了市场认为美联储实施激进加息的压力。因此，收益率有所下降，两年期国债收益率下跌约三个基点，至约 4.20%。
• 新兴市场： 虽然韩国仍留在新兴市场指数中，但注意力正转向印度尼西亚，MSCI Inc. 已推迟对其国家股票指数的审查，以进一步评估近期的透明度改革。

核心要点

• 科技股韧性： 在经历单日暴跌 10% 后，受三星电子上涨 10% 的带动，韩国 Kospi 反弹了 4%。
• AI 需求观察： 美光科技的财报被视为判断 AI 驱动的投资周期是否具有可持续性的最关键指标。
• 货币政策转向： 油价下跌和股市波动缓解了美联储面临的压力，导致美国国债收益率轻微下降。