全球科技股抛售担忧之际，韩综指大涨带动亚洲股市回升

周三，亚洲市场展开了谨慎的反弹，试图从此前由科技股引发的大规模全球抛售中收复失地。尽管 MSCI 亚太指数在早盘交易中上涨了近 1%，但投资者对于人工智能 (AI) 驱动的涨势是否具有长期可持续性仍持谨慎态度。

韩国 Kospi 指数领涨市场

在经历了一场历史性的暴跌后，韩国市场展现出了惊人的韧性。权重芯片股较多的 Kospi 指数上涨了约 4%，与前一交易日暴跌 10% 的惨状形成了鲜明对比。三星电子 (Samsung Electronics Co.) 在此次大规模反弹中发挥了领头作用，其股价飙升了 10%。市场报告称，这家科技巨头可能会宣布股票回购计划以支撑其估值，这在很大程度上推动了股价的上涨。

尽管市场有所回升，但分析师们的观点仍然存在分歧。一些人认为近期的波动只是小幅回调，而另一些人则警告称，韩国这一表现最佳的市场中杠杆头寸的快速平仓，可能预示着更深层次的结构性转变。

美光科技：AI 领域的终极试金石

半导体板块的所有目光目前都集中在存储芯片制造商美光科技 (Micron Technology Inc.) 身上。在其股价于周二下跌 13% 之后，美光即将公布的财报被视为本轮财报季的“压轴大戏”。

市场正在寻找确凿的证据，以证明对 AI 基础设施的需求依然强劲，足以支撑全球科技公司巨额的资本支出。尽管近期市场出现波动，但美光科技的股价在 2026 年仍实现了超过 250% 的惊人涨幅。然而，怀疑论依然存在；一些策略师（如 BTIG LLC 的 Jonathan Krinsky）预测，如果 AI 的回报未达预期，半导体板块可能会进一步下跌 10% 至 15%。

对固定收益和商品市场的影响

股市抛售和油价下跌也影响了固定收益市场的格局。随着通胀压力下降（油价下跌便是明证），美债价格走高，这表明美联储面临加息的压力可能有所减轻。因此，收益率下降了 1 到 3 个基点，其中两年期美债收益率降至约 4.20%。

在商品领域，布伦特原油小幅下跌，交易价格跌破每桶 77 美元。由于美国与伊朗达成临时和平协议，霍尔木兹海峡的油轮航运透明度有所提高，推动了油价走软。

核心要点

• 强劲反弹： 在三星股价大涨 10% 的带动下，Kospi 指数飙升 4%，从此前 10% 的暴跌中显著回升。
• AI 需求存在不确定性： 投资者正等待美光科技的财报，以判断 AI 基础设施支出热潮是否具有可持续性。
• 宏观转向： 油价下跌和科技股抛售缓解了美联储的压力，导致美债收益率轻微下降。