หุ้นเอเชียฟื้นตัวขณะที่ Kospi พุ่งสูงขึ้นท่ามกลางความกังวลเรื่องการเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีทั่วโลก

ตลาดเอเชียเริ่มมีการฟื้นตัวอย่างระมัดระวังในวันพุธ โดยพยายามกู้คืนผลขาดทุนหลังจากเกิดการเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีครั้งใหญ่ทั่วโลก แม้ว่าดัชนี MSCI Asia Pacific จะเพิ่มขึ้นเกือบ 1% ในช่วงต้นของการซื้อขาย แต่นักลงทุนยังคงมีความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนในระยะยาวของการพุ่งขึ้นของตลาดที่ขับเคลื่อนโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI)

Kospi ของเกาหลีใต้เป็นผู้นำการฟื้นตัว

ตลาดเกาหลีใต้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่น่าทึ่งหลังจากเผชิญกับการดิ่งลงของราคาอย่างรุนแรงเป็นประวัติการณ์ ดัชนี Kospi ซึ่งมีหุ้นกลุ่มชิปเป็นสัดส่วนหลัก ปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 4% ซึ่งเป็นการพลิกกลับอย่างรวดเร็วจากเซสชันก่อนหน้าที่ดัชนีร่วงลงถึง 10% การฟื้นตัวครั้งใหญ่นี้มี Samsung Electronics Co. เป็นหัวหอก โดยราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นถึง 10% การพุ่งขึ้นนี้ได้รับการสนับสนุนอย่างมากจากรายงานในตลาดที่ระบุว่ายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีรายนี้อาจประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อพยุงมูลค่าของบริษัท

แม้จะมีการฟื้นตัวนี้ แต่นักวิเคราะห์ตลาดก็ยังมีความเห็นที่แตกออกเป็นสองฝ่าย ในขณะที่บางส่วนมองว่าความผันผวนเมื่อเร็วๆ นี้เป็นการปรับฐานเพียงเล็กน้อย แต่อีกฝ่ายเตือนว่าการปิดสถานะที่มีเลเวอเรจ (leveraged positions) อย่างรวดเร็วในตลาดที่ทำผลงานได้ดีที่สุดของเกาหลีใต้อาจเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

Micron Technology: บททดสอบสำคัญสำหรับ AI

สายตาทั้งหมดในภาคส่วนเซมิคอนดักเตอร์กำลังจับจ้องไปที่ Micron Technology Inc. ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ หลังจากราคาหุ้นร่วงลง 13% เมื่อวันอังคาร ผลประกอบการที่กำลังจะมาถึงของ Micron จึงถูกมองว่าเป็น "บทสรุปครั้งสำคัญ" (grand finale) ของฤดูกาลประกาศผลประกอบการในปัจจุบัน

ตลาดกำลังมองหาหลักฐานที่เป็นรูปธรรมว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงแข็งแกร่งเพียงพอที่จะรองรับการใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditures) มหาศาลของบริษัทเทคโนโลยีระดับโลก แม้จะมีความผันผวนเมื่อเร็วๆ นี้ แต่หุ้นของ Micron ก็มีการเติบโตที่โดดเด่นกว่า 250% ในปี 2026 อย่างไรก็ตาม ความกังวลยังคงมีอยู่ นักยุทธศาสตร์บางคน เช่น Jonathan Krinsky จาก BTIG LLC คาดการณ์ว่ากลุ่มเซมิคอนดักเตอร์อาจปรับตัวลดลงอีก 10% ถึง 15% หากผลตอบแทนจาก AI ไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง

ผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

การเทขายหุ้นและการลดลงของราคาน้ำมันยังส่งผลกระทบต่อภาพรวมของตลาดตราสารหนี้ด้วย พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลง ซึ่งเห็นได้จากราคาน้ำมันที่ต่ำลง ส่งสัญญาณว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) อาจเผชิญกับแรงกดดันในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยลง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทน (yields) ลดลง 1 ถึง 3 basis points โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ลดลงเหลือประมาณ 4.20%

ในภาคส่วนสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวลดลงเล็กน้อย โดยซื้อขายกันต่ำกว่า 77 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การอ่อนตัวลงนี้ได้รับแรงหนุนจากการที่สถานการณ์การเดินเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซมีความชัดเจนมากขึ้น หลังจากมีการบรรลุข้อตกลงสันติภาพชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

สรุปประเด็นสำคัญ

• การฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง: ดัชนี Kospi พุ่งขึ้น 4% โดยมีแรงหนุนจากการที่หุ้น Samsung พุ่งขึ้น 10% ซึ่งเป็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากการดิ่งลง 10% ก่อนหน้านี้
• ความไม่แน่นอนของความต้องการ AI: นักลงทุนกำลังรอผลประกอบการของ Micron Technology เพื่อพิจารณาว่าการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI นั้นจะมีความยั่งยืนหรือไม่
• การเปลี่ยนแปลงทางมหภาค: ราคาน้ำมันที่ลดลงและการเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีช่วยลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลลดลงเล็กน้อย