מניות אסיה מתאוששות בעוד מדד הקוספי (Kospi) מזנק בצל החששות ממכירות מסיביות במגזר הטכנולוגיה בעולם

השווקים באסיה רשמו התאוששות זהירה ביום רביעי, בניסיון לצמצם את ההפסדים בעקבות מכירות מסיביות בעולם בהובלת מגזר הטכנולוגיה. בעוד מדד MSCI Asia Pacific עלה בכמעט 1% במסחר המוקדם, המשקיעים נותרו בדריכות בנוגע לקיימות ארוכת הטווח של העלייה המונעת על ידי בינה מלאכותית (AI).

מדד הקוספי של דרום קוריאה מוביל את ההתאוששות

השוק הדרום-קוריאני הפגין חוסן יוצא דופן לאחר קריסה היסטורית. מדד הקוספי, המורכב במידה רבה מחברות שבבים, טיפס בכ-4%, תפנית חדה לעומת הישיבה הקודמת שבה צנח בשיעור מדהים של 10%. ההתאוששות המסיבית הזו הובלה על ידי Samsung Electronics Co., שראתה זינוק של 10% במניותיה. הזינוק נתמך במידה רבה על ידי דיווחים בשוק המצביעים על כך שענקית הטכנולוגיה עשויה להכריז על תוכנית לרכישה עצמית של מניות (share buyback) כדי לתמוך בשווי השוק שלה.

למרות התאוששות זו, האנליסטים בשוק נותרו חלוקים בדעותיהם. בעוד שחלקם רואים בתנודתיות האחרונה תיקון קל, אחרים מזהירים כי הסגירה המהירה של פוזיציות ממונפות בשוק בעל הביצועים הטובים ביותר בדרום קוריאה עלולה לאותת על שינויים מבניים עמוקים יותר.

Micron Technology: מבחן המבחן עבור תחום ה-AI

כל העיניים במגזר המוליכים למחצה מופנות כעת ליצרנית שבבי הזיכרון Micron Technology Inc. בעקבות ירידה של 13% במניותיה ביום שלישי, תוצאות הרווחים הקרובות של Micron נתפסות כ"סיום הגדול" של עונת הדוחות הנוכחית.

השוק מחפש ראיות קונקרטיות לכך שהביקוש לתשתיות AI נותר חזק מספיק כדי להצדיק את ההוצאות ההוניות המסיביות של חברות הטכנולוגיה הגלובליות. למרות התנודתיות האחרונה, מניות Micron רשמו עלייה יוצאת דופן של למעלה מ-250% בשנת 2026. עם זאת, הספקנות נמשכת; אסטרטגים מסוימים, כמו ג'ונתן קרינסקי מ-BTIG LLC, חוזים ירידה נוספת של 10% עד 15% בקבוצת המוליכים למחצה אם התשואות מתחום ה-AI לא יעמדו בציפיות.

ההשפעה על שוקי ההכנסה הקבועה והסחורות

המכירות המסיביות במניות והירידה במחירי הנפט השפיעו גם על נוף ההכנסה הקבועה. אגרות החוב של ארה"ב (U.S. Treasuries) עלו, שכן לחצי האינפלציה היורדים — כפי שמעידים מחירי הנפט הנמוכים יותר — הצביעו על כך שהפדרל ריזרב (Federal Reserve) עשוי להתמודד עם פחות לחץ להעלאת הריבית. כתוצאה מכך, התשואות ירדו בנקודה בסיס אחת עד שלוש, כאשר התשואה ל-שנתיים ירדה לכ-4.20%.

במגזר הסחורות, נפט בנט (Brent crude) נחלש מעט ונסחר מתחת ל-77 דולר לחבית. היחלשות זו נבעה משיפור בנראות של תנועת מכלי הנפט במצר הורמוז, בעקבות הסכם שלום זמני בין ארה"ב לאיראן.

נקודות מרכזיות

• התאוששות חסונה: מדד הקוספי זינק ב-4% בהובלת הזינוק של Samsung ב-10%, תוך התאוששות משמעותית מקריסה קודמת של 10%.
• אי-ודאות בביקוש ל-AI: המשקיעים ממתינים לדוחות הרווח של Micron Technology כדי לקבוע אם פריחת ההוצאות על תשתיות AI היא בת-קיימא.
• שינוי מאקרו: ירידת מחירי הנפט והמכירות במגזר הטכנולוגיה הקלו על הלחץ על הפדרל ריזרב, מה שהוביל לירידה קלה בתשואות אגרות החוב של ארה"ב.