ตลาดเอเชียฟื้นตัว: Kospi พุ่งทะยานขณะที่แรงเทขายกลุ่มเทคโนโลยีเริ่มคลี่คลาย

หลังจากเผชิญกับการดิ่งลงอย่างหนักที่ขับเคลื่อนโดยกลุ่มเทคโนโลยี ตลาดเอเชียเริ่มมีการฟื้นตัวอย่างระมัดระวัง โดยมีแรงหนุนหลักจากการดีดตัวขึ้นอย่างรุนแรงของภาคเซมิคอนดักเตอร์ในเกาหลีใต้ ในขณะที่นักลงทุนกำลังจับตามอง Micron Technology เพื่อหาความชัดเจนเกี่ยวกับความยั่งยืนของความต้องการ AI ตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกกำลังตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย

การฟื้นตัวของ Kospi และการขับเคี่ยวของความเชื่อมั่นใน AI

หลังจากดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ร่วงลงอย่างหนักถึง 10% ในเซสชันก่อนหน้า ดัชนีได้ฟื้นตัวขึ้นอย่างน่าทึ่งโดยปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 4% การฟื้นตัวครั้งนี้ได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจาก Samsung Electronics Co. ซึ่งราคาหุ้นพุ่งขึ้น 10% จากรายงานเรื่องความเป็นไปได้ในการซื้อหุ้นคืน การเคลื่อนไหวนี้ช่วยลบผลขาดทุนส่วนใหญ่ที่เกิดขึ้นในช่วงการเทขายทั่วโลกเมื่อเร็วๆ นี้

อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นพื้นฐานยังคงมีความผันผวน ดัชนี MSCI Asia Pacific ปรับตัวขึ้นเกือบ 1% ในช่วงต้นของการซื้อขาย เพื่อพยายามฟื้นตัวจากการดิ่งลง 3.6% เมื่อวันอังคาร ซึ่งเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม ประเด็นหลักที่เทรดเดอร์กังวลคือ การใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditure) มหาศาลในปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะให้ผลตอบแทนที่เพียงพอหรือไม่ หรือภาคส่วนนี้กำลังเผชิญกับการปรับฐานด้านมูลค่า (valuation correction)

Micron Technology: บททดสอบสำคัญสำหรับ AI

ทุกสายตากำลังจับจ้องไปที่ Micron Technology Inc. ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ เนื่องจากรายงานผลประกอบการจะเป็นข้อมูลสำคัญสำหรับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก แม้ว่าหุ้นของ Micron จะร่วงลง 13% เมื่อวันอังคาร แต่ในปีนี้ราคายังคงพุ่งขึ้นกว่า 250% ซึ่งตอกย้ำถึงความผันผวนอย่างรุนแรงในภาคส่วนนี้

นักวิเคราะห์ตลาดมีความเห็นแตกออกเป็นสองฝ่ายเกี่ยวกับทิศทางในอนาคต ในขณะที่บางส่วนมองว่าความเคลื่อนไหวปัจจุบันเป็นการปรับฐานเพียงเล็กน้อย แต่บางส่วนกลับเตือนถึงความเสี่ยงที่ลึกกว่านั้น Jonathan Krinsky หัวหน้านักเทคนิคตลาดที่ BTIG LLC เสนอว่ากลุ่มเซมิคอนดักเตอร์อาจเผชิญกับขาลงเพิ่มเติมอีก 10% ถึง 15% ผลประกอบการที่กำลังจะมาถึงจะเป็นตัวตัดสินว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI นั้นแข็งแกร่งเพียงพอที่จะรองรับมูลค่าที่สูงในปัจจุบันหรือไม่

การเปลี่ยนแปลงในตลาดตราสารหนี้และสินค้าโภคภัณฑ์

ในตลาดพันธบัตร พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากแรงเทขายหุ้นและราคาน้ำมันที่ลดลงบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่คลี่คลายลง สิ่งนี้ช่วยลดความจำเป็นเร่งด่วนที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทน (yields) ลดลง 1 ถึง 3 basis points โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ลดลงประมาณ 3 basis points มาอยู่ที่ 4.20%

ในภาคสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาน้ำมันดิบ Brent ลดลงต่ำกว่า 77 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การลดลงนี้เป็นผลมาจากความชัดเจนที่มากขึ้นของการเดินเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ภายหลังจากข้อตกลงสันติภาพชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

สรุปประเด็นสำคัญ

• การฟื้นตัวของเกาหลีใต้: ดัชนี Kospi พุ่งขึ้น 4% เนื่องจาก Samsung Electronics ทะยานขึ้น 10% จากข่าวลือเรื่องการซื้อหุ้นคืน ซึ่งเป็นการฟื้นตัวจากการดิ่งลงอย่างหนักถึง 10% ภายในวันเดียว
• ความไม่แน่นอนของความต้องการ AI: ผลประกอบการที่กำลังจะมาถึงของ Micron Technology ถูกมองว่าเป็นตัวบ่งชี้สำคัญสำหรับความยั่งยืนในระยะยาวของการพุ่งขึ้นของตลาดที่ขับเคลื่อนโดย AI
• แรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ยที่คลี่คลายลง: ราคาน้ำมันที่ลดลงและความผันผวนของตลาดหุ้นนำไปสู่การลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในความคาดหวังต่อนโยบายของ Fed