ตลาดเอเชียฟื้นตัวขณะที่ Kospi พุ่งสูงขึ้นท่ามกลางความผันผวนของกลุ่มเทคโนโลยี

ตลาดเอเชียเริ่มมีการฟื้นตัวอย่างระมัดระวังในวันพุธ โดยพยายามกู้คืนผลขาดทุนหนักจากการเทขายครั้งใหญ่ทั่วโลกที่นำโดยกลุ่มเทคโนโลยี แม้ว่าดัชนี MSCI Asia Pacific จะปรับตัวขึ้นเกือบ 1% ในช่วงต้นของการซื้อขาย แต่นักลงทุนยังคงเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิดเกี่ยวกับความยั่งยืนของการพุ่งขึ้นของตลาดที่ขับเคลื่อนโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI)

Kospi ของเกาหลีใต้เป็นผู้นำการฟื้นตัว

ตัวแสดงที่โดดเด่นที่สุดในการฟื้นตัวของภูมิภาคคือ Kospi ของเกาหลีใต้ ซึ่งปรับตัวขึ้นประมาณ 4% หลังจากที่ร่วงลงอย่างหนักถึง 10% ในเซสชันก่อนหน้า การฟื้นตัวครั้งนี้ได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจาก Samsung Electronics Co. ซึ่งราคาหุ้นพุ่งขึ้น 10% หลังจากมีรายงานเกี่ยวกับการซื้อหุ้นคืนที่อาจเกิดขึ้น การพุ่งขึ้นนี้ช่วยลบผลขาดทุนมหาศาลที่เกิดขึ้นระหว่างการดิ่งลงของตลาดครั้งประวัติศาสตร์เมื่อวันอังคารไปได้เกือบทั้งหมด

ความผันผวนในเกาหลีใต้ตอกย้ำถึงความเปราะบางของความเชื่อมั่นนักลงทุนเกี่ยวกับการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั่วโลก ในขณะที่ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดบางรายมองว่าการปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้เป็นการปรับฐานเพียงเล็กน้อย แต่บางส่วนเตือนว่าการปิดสถานะที่มีเลเวอเรจ (leveraged positions) อย่างรวดเร็วอาจเป็นสัญญาณเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ใหญ่กว่าในตลาด

ปัจจัย Micron: บททดสอบสำคัญสำหรับความต้องการ AI

สายตาทุกคู่ในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์กำลังจับจ้องไปที่ Micron Technology Inc. ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ หลังจากที่หุ้นร่วงลง 13% เมื่อวันอังคาร ผลประกอบการที่กำลังจะมาถึงของ Micron ถูกคาดหวังให้เป็นบททดสอบสำคัญ (litmus test) สำหรับการซื้อขายในกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั้งหมด

นักยุทธศาสตร์ตลาดมีความเห็นแตกออกเป็นสองฝ่ายเกี่ยวกับแนวโน้มของกลุ่มอุตสาหกรรมนี้ ในขณะที่บางคนมองว่ารายงานผลประกอบการจะเป็น "บทสรุปอันยิ่งใหญ่" (grand finale) ของฤดูกาลที่ยอดเยี่ยม แต่คนอื่นๆ ยังคงระมัดระวัง Jonathan Krinsky หัวหน้านักเทคนิคตลาดที่ BTIG LLC เตือนถึงความเสี่ยงขาลงที่อาจเกิดขึ้นในระยะกลาง โดยระบุว่ากลุ่มเซมิคอนดักเตอร์อาจเผชิญกับการปรับฐานเพิ่มเติมอีก 10% ถึง 15% คำถามสำคัญยังคงอยู่ที่ว่าการใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditures) มหาศาลของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีนั้น จะเปลี่ยนเป็นผลตอบแทนที่เพียงพอที่จะรองรับการประเมินมูลค่า (valuations) ในปัจจุบันหรือไม่

แนวโน้มตราสารหนี้และสินค้าโภคภัณฑ์

การเทขายหุ้นและการลดลงของราคาน้ำมันส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดตราสารหนี้ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลงช่วยลดความคาดหวังเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ที่น่าสังเกตคือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปี ลดลงประมาณ 3 basis points มาอยู่ที่ประมาณ 4.20%

ในส่วนของสินค้าโภคภัณฑ์ น้ำมันดิบ Brent ปรับตัวลดลงเล็กน้อย โดยซื้อขายกันต่ำกว่า 77 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การลดลงนี้ได้รับแรงหนุนจากการที่สถานการณ์การเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซมีความชัดเจนมากขึ้น หลังจากมีการบรรลุข้อตกลงสันติภาพชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

สรุปประเด็นสำคัญ

• การฟื้นตัวของภูมิภาค: Kospi มีการฟื้นตัวอย่างรุนแรงที่ 4% นำโดย Samsung Electronics เพื่อพยายามสร้างเสถียรภาพหลังจากดิ่งลง 10% ภายในวันเดียว
• ความไม่แน่นอนของ AI: นักลงทุนกำลังรอผลประกอบการของ Micron Technology เพื่อตัดสินว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่สูงนั้นจะสามารถรักษาการประเมินมูลค่าตลาดในปัจจุบันไว้ได้หรือไม่
• การเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทน: ราคาน้ำมันที่ลดลงและความผันผวนของตลาดหุ้นนำไปสู่การลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งช่วยลดแรงกดดันในระยะสั้นต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ย