دلال ستريت في الأسبوع المقبل: انخفاض التقلبات يشير إلى الهدوء، لكن المقاومة تلوح في الأفق

أنهت أسواق الأسهم الهندية الأسبوع الماضي على نحو قوي، حيث تميزت باهتمام شرائي مستقر عند المستويات الدنيا وتهدئة ملحوظة في حالة القلق في السوق. وبينما أظهر مؤشر Nifty 50 القياسي مرونة، تشير المؤشرات الفنية إلى أن جداراً من المقاومة الشديدة لا يزال يلوح في الأفق أمام حدوث اختراق حاسم.

معنويات السوق: انخفاض التقلبات والمكاسب المستقرة

شهد الأسبوع الماضي تذبذب مؤشر Nifty 50 ضمن نطاق ضيق نسبياً قدره 371 نقطة، ليستقر في النهاية بالقرب من الحد العلوي لهذا النطاق بمكاسب بلغت 390.20 نقطة (+1.65%). وكان من أبرز ما ميز الأسبوع للمستثمرين الانخفاض الحاد في مؤشر India VIX، الذي تراجع بنسبة 11.89% ليستقر عند 12.97. ويعكس هذا الانخفاض في التقلبات تحسناً في الشهية للمخاطرة بين المستثمرين المحليين وانخفاضاً في حالة عدم اليقين في السوق على المدى القريب.

وعلى الرغم من هذا الميل الإيجابي، لا يزال مؤشر Nifty محاصراً هيكلياً ضمن نطاق تداول واسع. ويستمر المؤشر في مواجهة رياح معاكسة مع كفاحه لتجاوز المتوسط المتحرك (MA) لـ 20 أسبوعاً عند 24,027. علاوة على ذلك، لا يزال يتمركز تحت المتوسط المتحرك الحرج لـ 50 أسبوعاً (24,832) والمتوسط المتحرك لـ 100 أسبوع (24,511)، مما يبقي النظرة المستقبلية متوسطة المدى في منطقة تتراوح بين الحياد والحذر.

النظرة الفنية: عقبة المقاومة عند 24,500

بالنسبة للأسبوع المقبل — والذي سيكون أسبوع تداول قصيراً مكوناً من أربعة أيام بسبب عطلة محرم يوم الجمعة — يجب على المشاركين في السوق الاستعداد لبيئة تركز على أسهم محددة. ويشير التحليل الفني إلى وجود "منطقة عرض" كبيرة بين 24,500 و24,850. وتعتبر هذه المنطقة مثقلة بالمقاومة، حيث تتزامن مع العديد من المتوسطات المتحركة الرئيسية. ويعد الاختراق المستدام فوق هذه المنطقة أمراً ضرورياً لتحفيز حركة صعودية اتجاهية أقوى.

المستويات الرئيسية للمراقبة:

• المقاومة الفورية: 24,250 و24,400.
• الدعم الفوري: 23,850 و23,700.

بينما يظهر مؤشر MACD الأسبوعي تحسناً طفيفاً في زخم الصعود، لا يزال مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 47.49، وهو تحت مستوى الـ 50 الحيادي. ويشير هذا إلى أنه بينما لا يزال الهيكل الصعودي طويل الأجل قائماً — بعد نجاحه في الدفاع عن المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع عند 22,150 — إلا أن الزخم الفوري لا يزال يحاول إيجاد موطئ قدم له.

التدوير القطاعي: القطاعات القائدة مقابل القطاعات المتأخرة

توفر رسوم الدوران النسبي (RRG) لمحة عن القطاعات التي تكتسب زخماً مقارنة بمؤشر Nifty 500. يجب على المستثمرين الباحثين عن "ألفا" (alpha) ملاحظة التحولات التالية:

• الربع القيادي (Leading Quadrant): يتصدر حالياً كل من Nifty Media وMidcap 100 وقطاع Energy. ومع ذلك، يجب على المستثمرين مراقبة قطاع Energy عن كثب حيث تظهر عليه علامات فقدان الزخم النسبي.
• الربع المتحسن (Improving Quadrant): تظهر مؤشرات Realty وFMCG علامات قوة، بينما تتجه قطاعات Pharma وInfrastructure أيضاً نحو تحسن الزخم.
• الربع الضعيف (Weakening Quadrant): تفقد مؤشرات Nifty Metal وPSE زخمها.
• الربع المتأخر (Lagging Quadrant): تستمر قطاعات IT وAuto وFinancial Services في الأداء الضعيف، رغم أن Banknifty وقطاع Services يظهران تحسناً طفيفاً في الزخم النسبي.

أهم الاستنتاجات

• راقب منطقة المقاومة: طالما لم يتجاوز مؤشر Nifty منطقة المقاومة المتمركزة بين 24,500–24,850 بشكل حاسم، فمن المرجح أن يظل السوق في مرحلة تماسك (consolidation).
• انخفاض التقلبات: يشير انخفاض مؤشر India VIX إلى تحسن الاستقرار، ولكن يجب على المتداولين تجنب المطاردة العنيفة للتحركات الممتدة.
• التركيز القطاعي: راقب Media وMidcaps وEnergy بحثاً عن قيادة محتملة، مع البحث عن علامات التعافي في Realty وFMCG.