أسبوع دلال ستريت المقبل: انخفاض التقلبات يشير إلى الهدوء، لكن المقاومة تلوح في الأفق

أنهت أسواق الأسهم الهندية الأسبوع الماضي على نحو قوي، حيث تميزت باهتمام شرائي مستقر عند المستويات الدنيا وتراجع ملحوظ في حدة القلق في السوق. وبينما أغلق مؤشر Nifty 50 على ارتفاع قدره 390.20 نقطة (+1.65%)، تشير المؤشرات الفنية إلى أن منطقة مقاومة هائلة لا تزال تمثل العقبة الرئيسية أمام أي صعود مستدام.

تراجع التقلبات مع استقرار مؤشر Nifty

تميزت تحركات السوق الأخيرة بانخفاض حاد في حالة عدم اليقين. فقد هبط مؤشر India VIX، وهو مقياس رئيسي لتقلبات السوق، بنسبة 11.89% ليستقر عند 12.97، مما يعكس تحسناً في الشهية للمخاطرة بين المستثمرين. وطوال الأسبوع، تذبذب مؤشر Nifty ضمن نطاق ضيق نسبياً قدره 371 نقطة، ليستقر في النهاية بالقرب من الحد العلوي لهذا النطاق.

من منظور الأنماط، يبدو أن Nifty يحاول الاستقرار ضمن نطاق تداوله طويل الأجل بعد مرحلة تصحيحية أخيرة. ومن الجدير بالذكر أن المؤشر نجح في الدفاع عن هيكله الصعودي طويل الأجل من خلال الارتداد من مستويات قريبة من المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع عند 22,150.

عقبة المقاومة: نظرة محايدة إلى حذرة

على الرغم من الإغلاق الأسبوعي الإيجابي، لا يزال الاتجاه متوسط الأجل في منطقة محايدة إلى حذرة. ويكافح مؤشر Nifty حالياً لتجاوز الحواجز الهيكلية الرئيسية؛ وتحديداً، واجه المؤشر مقاومة عند المتوسط المتحرك (MA) لـ 20 أسبوعاً عند 24,027، ولا يزال يتداول تحت المتوسط المتحرك لـ 100 أسبوع (24,511) والمتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعاً (24,832).

تشكلت منطقة عرض كبيرة بين 24,500 و 24,850. وتتزامن هذه الكتلة مع مستويات مقاومة فنية متعددة؛ حيث يعد التحرك الحاسم والمستدام فوق هذه المنطقة أمراً ضرورياً لإطلاق حركة صعودية أقوى. وبالنسبة للأسبوع المقبل — وهي فترة تداول مختصرة مدتها أربعة أيام بسبب عطلة محرم — يجب على المستثمرين مراقبة مستويات المقاومة الفورية عند 24,250 و 24,400، مع توقع مستويات دعم عند 23,850 و 23,700.

الزخم القطاعي: ما الذي يجب مراقبته

يوفر تحليل الرسم البياني للدوران النسبي (RRG) خارطة طريق للأداء القطاعي مقابل مؤشر Nifty 500. وقد يجد المستثمرون الباحثون عن الزخم فرصاً في قطاعات محددة:

• الربع الرائد: تُظهر قطاعات Nifty Media وMidcap 100 والطاقة زخمًا رائدًا في الوقت الحالي، رغم أن قطاع الطاقة يشهد انخفاضًا حادًا في قوته النسبية.
• الربع المتحسن: تُظهر مؤشرات العقارات (Realty) والسلع الاستهلاكية سريعة التداول (FMCG) علامات على تحسن الزخم. بالإضافة إلى ذلك، وبينما يقع قطاعا الأدوية والبنية التحتية في الربع "الضعيف"، إلا أنهما يظهران علامات على تحسن نسبي.
• الربع المتأخر: تستمر قطاعات تكنولوجيا المعلومات (IT) والسيارات والخدمات المالية في التراجع، ومن المرجح أن يكون أداؤها أقل من أداء السوق بشكل عام. ومن المثير للاهتمام أنه بينما يتراجع Banknifty وبنوك القطاع العام (PSU Banks) حاليًا، فإنهما يظهران علامات على تحسن الزخم النسبي.

أهم الاستنتاجات

• انخفاض التقلبات: يشير الانخفاض الكبير في مؤشر India VIX إلى 12.97 إلى تراجع حالة عدم اليقين على المدى القريب وتحسن ثقة المستثمرين.
• مقاومة رئيسية في الأفق: يجب على مؤشر Nifty تجاوز منطقة 24,500–24,850 بشكل حاسم للتحول من موقف محايد إلى حذر إلى موقف صعودي.
• التوصية باستراتيجية انتقائية: نظرًا لوجود مقاومة علوية، يجب على المشاركين في السوق تجنب اتخاذ مراكز هجومية، والتركيز بدلاً من ذلك على صفقات مرتبطة بأسهم محددة تتمتع بقوة نسبية عالية.