نتائج Micron المذهلة تعيد إشعال رالي أسهم رقائق الذكاء الاصطناعي العالمية

شهد قطاع أشباه الموصلات العالمي انتعاشاً هائلاً في أعقاب النتائج الفصلية الاستثنائية لشركة Micron Technology، والتي نجحت فعلياً في إسكات المشككين في رواية النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي. ومع استمرار تجاوز الطلب على الذاكرة للعرض، شهد كبار مصنعي الرقائق في الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا قفزات كبيرة في التقييمات.

قفزة Micron الهائلة والتزام بقيمة 22 مليار دولار

أصبحت Micron Technology، وهي مورد حيوي لمجموعات رقائق الذكاء الاصطناعي من Nvidia، المحفز لرالي أوسع في السوق بعد الإعلان عن أرقام الأرباح والإيرادات الفصلية التي تجاوزت توقعات "وول ستريت" بشكل كبير. وارتفعت أسهم الشركة بأكثر من 17% في تداولات ما قبل الافتتاح، مدفوعة بالتزامات مذهلة من العملاء بقيمة 22 مليار دولار تهدف إلى تأمين إمدادات رقائق الذاكرة.

ويؤكد هذا التدفق الهائل لرأس المال على ضيق السوق حيث يتجاوز الطلب على الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM) قدرات الإنتاج الحالية بكثير. ومع ارتفاع قيمتها السوقية نحو 1.39 تريليون دولار، تضع Micron نفسها الآن جنباً إلى جنب مع عمالقة التكنولوجيا مثل Meta Platforms وTesla. بل إن المحللين في D.A. Davidson رفعوا هدفهم السعري للسهم إلى مستوى مرتفع قدره 2,000 دولار، مما يشير إلى أن دورة الذاكرة الحالية "لا تزال بعيدة عن النهاية".

تأثير الدومينو العالمي عبر أقران قطاع أشباه الموصلات

انتقلت حالة التفاؤل المحيطة بـ Micron إلى لاعبين رئيسيين آخرين في قطاع أشباه الموصلات، مما أدى إلى رالي متزامن عبر مناطق جغرافية مختلفة:

• الولايات المتحدة: بعيداً عن Micron، قفزت شركات التخزين المنافسة Western Digital وSanDisk بأكثر من 10%، بينما ارتفعت Seagate Technology بنسبة 9%. وشهدت Qualcomm ارتفاعاً بنسبة 12% تقريباً في أعقاب توقعات متفائلة بمبيعات مراكز البيانات بقيمة 15 مليار دولار بحلول عام 2029. وحتى Nvidia، التي تعد مؤشراً للصناعة، شهدت مكاسب بنسبة 1.2%.
• أوروبا: ارتفعت شركة صناعة المعدات الهولندية ASML بنسبة 4% تقريباً، مما ساعد المؤشر التكنولوجي الأوروبي على الصعود بأكثر من 2%، لترتفع مكاسبه منذ بداية العام إلى 21.4%. كما سجلت شركات مثل Infineon وSTMicroelectronics مكاسب تتراوح بين 3% و6%.
• آسيا: شهدت الشركات العملاقة في كوريا الجنوبية تحركات كبيرة، حيث ارتفعت SK Hynix بنسبة 13% وSamsung Electronics بنسبة 5.3%. ومن الجدير بالذكر أن SK Hynix تخطط لإدراج ضخم في سوق الأسهم الأمريكية بقيمة 29.4 مليار دولار لتقليص فجوة التقييم مع Micron.

قيود العرض الهيكلية وعصر الذكاء الاصطناعي

لا تُعد الطفرة الحالية مجرد ارتفاع مؤقت، بل يبدو أنها مدفوعة بتحولات هيكلية في الصناعة. وأشار Sanjay Mehrotra، الرئيس التنفيذي لشركة Micron، إلى أنه من المتوقع أن تستمر ظروف نقص الإمدادات إلى ما بعد عام 2027، مدفوعة بالحاجة المتفجرة للبنية التحتية لمصانع الذكاء الاصطناعي.

وسلط محللو J.P. Morgan الضوء على أن الذاكرة قد تحولت إلى "أصل استراتيجي" للذكاء الاصطناعي العام (AGI). علاوة على ذلك، فإن التحول نحو اتفاقيات العملاء متعددة السنوات يغير بشكل جذري نماذج أعمال مصنعي الرقائق، مما يوفر ملف أرباح أكثر استدامة وقابلية للتنبؤ. ويوفر هذا الانتقال من المبيعات القائمة على المعاملات إلى عقود التوريد طويلة الأجل شبكة أمان ضد مخاوف "تدمير الطلب" التي أثرت مؤخراً على تقييمات شركات التكنولوجيا.

أهم النقاط المستخلصة

• الطلب يتجاوز العرض: تؤكد التزامات العملاء الضخمة (التي تبلغ قيمتها الإجمالية 22 مليار دولار لشركة Micron وحدها) أن نقص الذاكرة المدفوع بالذكاء الاصطناعي من المرجح أن يستمر حتى عام 2027.
• مكاسب قطاعية واسعة: لم يقتصر الرالي على شركة واحدة، بل امتد ليشمل شركات التخزين الأمريكية، وصناع المعدات الأوروبيين، وعمالقة الذاكرة في كوريا الجنوبية.
• تحول في نماذج الأعمال: يتجه مصنعو الرقائق نحو اتفاقيات توريد متعددة السنوات، مما يخلق تدفقات إيرادات طويلة الأجل أكثر استقراراً وقابلية للتنبؤ في عصر الذكاء الاصطناعي.