نتایج خیرهکننده Micron، رالی سهام تراشههای هوش مصنوعی جهانی را دوباره شعلهور کرد
بخش جهانی نیمههادیها پس از نتایج فصلانه استثنایی Micron Technology، شاهد احیایی عظیم بود؛ نتایجی که بهطور مؤثری تردیدهای منتقدان درباره روایت رشد مبتنی بر هوش مصنوعی را برطرف کرد. با ادامه پیشی گرفتن تقاضا برای حافظه از عرضه، تولیدکنندگان بزرگ تراشه در سراسر ایالات متحده، اروپا و آسیا شاهد جهشهای قابلتوجهی در ارزشگذاری خود بودند.
جهش بزرگ Micron و تعهد ۲۲ میلیارد دلاری
شرکت Micron Technology، که یکی از تأمینکنندگان حیاتی مجموعه تراشههای هوش مصنوعی Nvidia است، پس از گزارش سود و درآمد فصلانهای که بهطور قابلتوجهی از انتظارات والاستریت فراتر رفت، به محرکی برای رالی گستردهتر بازار تبدیل شد. سهام این شرکت در معاملات پیش از بازار بیش از ۱۷ درصد افزایش یافت که عامل اصلی آن، تعهدات خیرهکننده ۲۲ میلیارد دلاری مشتریان برای تضمین تأمین تراشههای حافظه بود.
این ورود عظیم سرمایه، بر تنگ شدن بازار تأکید دارد؛ جایی که تقاضا برای حافظه با پهنای باند بالا (HBM) بسیار فراتر از توان تولید فعلی است. با نزدیک شدن ارزش بازار Micron به ۱.۳۹ تریلیون دلار، این شرکت اکنون خود را در کنار غولهای فناوری مانند Meta Platforms و Tesla قرار میدهد. تحلیلگران D.A. Davidson حتی هدف قیمتی خود برای این سهام را تا سقف ۲۰۰۰ دلار افزایش دادهاند که نشان میدهد چرخه فعلی حافظه «هنوز بسیار مانده تا پایان یابد.»
اثر دومینوی جهانی در میان همتایان حوزه نیمههادی
خوشبینی پیرامون Micron به سایر بازیگران اصلی حوزه نیمههادی نیز سرایت کرد و باعث ایجاد یک رالی همزمان در مناطق جغرافیایی مختلف شد:
- ایالات متحده: فراتر از Micron، همتایان حوزه ذخیرهسازی یعنی Western Digital و SanDisk بیش از ۱۰ درصد جهش کردند، در حالی که Seagate Technology ۹ درصد رشد داشت. Qualcomm نیز پس از پیشبینیهای خوشبینانه مبنی بر فروش ۱۵ میلیارد دلاری در مراکز داده تا سال ۲۰۲۹، شاهد رشدی نزدیک به ۱۲ درصد بود. حتی Nvidia، که شاخص اصلی این صنعت محسوب میشود، شاهد افزایش ۱.۲ درصدی بود.
- اروپا: ASML، سازنده تجهیزات هلندی، نزدیک به ۴ درصد رشد کرد که به صعود بیش از ۲ درصدی شاخص فناوری اروپا کمک کرد و سود این شاخص را از ابتدای سال تاکنون به ۲۱.۴ درصد رساند. شرکتهایی مانند Infineon و STMicroelectronics نیز رشدی بین ۳ تا ۶ درصد را ثبت کردند.
- آسیا: غولهای کره جنوبی شاهد تحرکات قابلتوجهی بودند؛ به طوری که SK Hynix ۱۳ درصد و Samsung Electronics ۵.۳ درصد رشد کردند. نکته قابل توجه این است که SK Hynix در حال برنامهریزی برای یک عرضه بزرگ ۲۹.۴ میلیارد دلاری در بازار سهام ایالات متحده است تا شکاف ارزشگذاری خود را با Micron کاهش دهد.
محدودیتهای ساختاری عرضه و عصر هوش مصنوعی
جهش فعلی صرفاً یک افزایش موقت نیست، بلکه به نظر میرسد ناشی از تغییرات ساختاری در این صنعت باشد. سانجی مهروترا، مدیرعامل Micron، خاطرنشان کرد که انتظار میرود شرایط محدودیت عرضه، به دلیل نیاز انفجاری به زیرساختهای کارخانههای هوش مصنوعی، تا مدتها پس از سال ۲۰۲۷ نیز ادامه یابد.
تحلیلگران J.P. Morgan تأکید کردند که حافظه به یک «دارایی استراتژیک» برای هوش مصنوعی عمومی (AGI) تبدیل شده است. علاوه بر این، تغییر رویکرد به سمت قراردادهای چندساله با مشتریان، مدلهای کسبوکار تولیدکنندگان تراشه را بهطور اساسی متحول کرده و پروفایل درآمدی پایدارتر و قابلپیشبینیتری را فراهم میکند. این گذار از فروشهای موردی به قراردادهای تأمین بلندمدت، یک شبکه ایمنی در برابر ترس از «تخریب تقاضا» ایجاد میکند که اخیراً بر ارزشگذاری شرکتهای فناوری فشار آورده بود.
نکات کلیدی
- تقاضا از عرضه پیشی میگیرد: تعهدات عظیم مشتریان (که تنها برای Micron مجموعاً ۲۲ میلیارد دلار است) تأیید میکند که کمبود حافظه ناشی از هوش مصنوعی احتمالاً تا سال ۲۰۲۷ ادامه خواهد داشت.
- سود گسترده در کل بخش: این رالی تنها به یک شرکت محدود نشد، بلکه شرکتهای ذخیرهسازی ایالات متحده، سازندگان تجهیزات اروپایی و غولهای حافظه کره جنوبی را نیز در بر گرفت.
- تغییر در مدلهای کسبوکار: تولیدکنندگان تراشه در حال حرکت به سمت قراردادهای تأمین چندساله هستند که جریانهای درآمدی بلندمدت، پایدارتر و قابلپیشبینیتری را در عصر هوش مصنوعی ایجاد میکند.