Kết quả kinh doanh bùng nổ của Micron thổi bùng đợt tăng giá cổ phiếu chip AI toàn cầu

Ngành bán dẫn toàn cầu đã chứng kiến sự hồi sinh mạnh mẽ sau kết quả kinh doanh quý đặc biệt của Micron Technology, điều này đã dập tắt những hoài nghi về câu chuyện tăng trưởng nhờ AI. Khi nhu cầu bộ nhớ tiếp tục vượt xa nguồn cung, các nhà sản xuất chip lớn tại Mỹ, Châu Âu và Châu Á đều ghi nhận mức tăng trưởng định giá đáng kể.

Bước nhảy vọt khổng lồ của Micron và cam kết trị giá 22 tỷ USD

Micron Technology, một nhà cung cấp quan trọng cho các bộ chipset AI của Nvidia, đã trở thành chất xúc tác cho đợt tăng giá thị trường rộng lớn hơn sau khi báo cáo các con số lợi nhuận và doanh thu quý vượt xa kỳ vọng của Wall Street. Cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 17% trong phiên giao dịch tiền thị trường, được thúc đẩy bởi cam kết khổng lồ trị giá 22 tỷ USD từ khách hàng nhằm đảm bảo nguồn cung chip nhớ.

Dòng vốn khổng lồ này nhấn mạnh tình trạng thắt chặt của thị trường, nơi nhu cầu về bộ nhớ băng thông cao (HBM) đang vượt xa khả năng sản xuất hiện tại. Với vốn hóa thị trường đang tiến gần mốc 1,39 nghìn tỷ USD, Micron hiện đang đứng ngang hàng với các gã khổng lồ công nghệ như Meta Platforms và Tesla. Các nhà phân tích tại D.A. Davidson thậm chí đã nâng mức giá mục tiêu cho cổ phiếu này lên mức cao 2.000 USD, báo hiệu rằng chu kỳ bộ nhớ hiện tại vẫn "còn lâu mới kết thúc".

Hiệu ứng Domino toàn cầu lan rộng khắp các đối thủ trong ngành bán dẫn

Sự lạc quan xoay quanh Micron đã lan tỏa sang các doanh nghiệp bán dẫn lớn khác, tạo ra một đợt tăng giá đồng bộ trên nhiều khu vực địa lý:

• Hoa Kỳ: Ngoài Micron, các đối thủ cùng ngành lưu trữ là Western Digital và SanDisk đã tăng hơn 10%, trong khi Seagate Technology tăng 9%. Qualcomm chứng kiến mức tăng gần 12% sau những dự báo lạc quan về doanh số bán hàng cho trung tâm dữ liệu đạt 15 tỷ USD vào năm 2029. Ngay cả Nvidia, "con chim đầu đàn" của ngành, cũng ghi nhận mức tăng 1,2%.
• Châu Âu: Nhà sản xuất thiết bị Hà Lan ASML tăng gần 4%, giúp chỉ số công nghệ Châu Âu tăng hơn 2%, nâng mức tăng trưởng từ đầu năm đến nay lên 21,4%. Các công ty như Infineon và STMicroelectronics cũng ghi nhận mức tăng từ 3% đến 6%.
• Châu Á: Các gã khổng lồ Hàn Quốc cũng có những biến động đáng kể, với SK Hynix tăng 13% và Samsung Electronics tăng 5,3%. Đáng chú ý, SK Hynix đang lên kế hoạch niêm yết khổng lồ trị giá 29,4 tỷ USD tại thị trường chứng khoán Hoa Kỳ để thu hẹp khoảng cách định giá với Micron.

Những hạn chế về cung ứng mang tính cấu trúc và kỷ nguyên AI

Sự bùng nổ hiện tại không chỉ đơn thuần là một đợt tăng giá tạm thời mà dường như được thúc đẩy bởi những thay đổi mang tính cấu trúc trong ngành. CEO của Micron, Sanjay Mehrotra, lưu ý rằng tình trạng cung hẹp dự kiến sẽ kéo dài đến tận sau năm 2027, do nhu cầu bùng nổ về cơ sở hạ tầng nhà máy AI.

Các nhà phân tích của J.P. Morgan nhấn mạnh rằng bộ nhớ đã chuyển mình thành một "tài sản chiến lược" cho Trí tuệ nhân tạo tổng quát (AGI). Hơn nữa, sự chuyển dịch sang các thỏa thuận khách hàng dài hạn nhiều năm đang thay đổi căn bản mô hình kinh doanh của các nhà sản xuất chip, mang lại hồ sơ lợi nhuận bền vững và dễ dự đoán hơn. Sự chuyển đổi từ bán hàng theo giao dịch sang các hợp đồng cung ứng dài hạn này tạo ra một mạng lưới an toàn trước những lo ngại về "sự sụt giảm nhu cầu" (demand destruction) vốn đã gây áp lực lên định giá công nghệ gần đây.

Các điểm chính cần lưu ý

• Nhu cầu vượt xa nguồn cung: Các cam kết khổng lồ từ khách hàng (tổng cộng 22 tỷ USD chỉ riêng với Micron) xác nhận rằng tình trạng thiếu hụt bộ nhớ do AI thúc đẩy có khả năng sẽ kéo dài đến năm 2027.
• Lợi nhuận lan rộng toàn ngành: Đợt tăng giá không chỉ giới hạn ở một công ty mà mở rộng sang các công ty lưu trữ của Mỹ, các nhà sản xuất thiết bị Châu Âu và các gã khổng lồ bộ nhớ Hàn Quốc.
• Sự thay đổi trong mô hình kinh doanh: Các nhà sản xuất chip đang hướng tới các thỏa thuận cung ứng nhiều năm, tạo ra các dòng doanh thu dài hạn ổn định và dễ dự đoán hơn trong kỷ nguyên AI.