ผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมของ Micron ปลุกกระแสการพุ่งขึ้นของหุ้นชิป AI ทั่วโลกอีกครั้ง

ภาคส่วนเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกได้เห็นการฟื้นตัวครั้งใหญ่หลังจากผลประกอบการรายไตรมาสที่ยอดเยี่ยมของ Micron Technology ซึ่งช่วยลบข้อกังขาเกี่ยวกับเรื่องราวการเติบโตที่ขับเคลื่อนโดย AI ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ในขณะที่ความต้องการหน่วยความจำยังคงแซงหน้าอุปทาน ผู้ผลิตชิปรายใหญ่ทั่วทั้งสหรัฐฯ ยุโรป และเอเชีย ต่างก็เห็นมูลค่าบริษัทพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

การก้าวกระโดดครั้งใหญ่ของ Micron และข้อตกลงมูลค่า 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์

Micron Technology ซึ่งเป็นซัพพลายเออร์รายสำคัญสำหรับชุดชิป AI ของ Nvidia ได้กลายเป็นตัวเร่งให้เกิดการพุ่งขึ้นของตลาดในวงกว้าง หลังจากรายงานตัวเลขกำไรและรายได้รายไตรมาสที่สูงกว่าความคาดหมายของวอลล์สตรีทอย่างมีนัยสำคัญ หุ้นของบริษัทพุ่งขึ้นมากกว่า 17% ในการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาด โดยได้รับแรงหนุนจากข้อตกลงของลูกค้าที่มีมูลค่ามหาศาลถึง 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อจองอุปทานชิปหน่วยความจำ

การไหลเข้าของเงินทุนมหาศาลนี้ตอกย้ำถึงสภาวะตลาดที่ตึงตัว ซึ่งความต้องการหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) นั้นเกินกว่าความสามารถในการผลิตในปัจจุบันไปมาก ด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่พุ่งสูงขึ้นแตะระดับ 1.39 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้ปัจจุบัน Micron วางตำแหน่งตัวเองเคียงคู่กับยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Meta Platforms และ Tesla นักวิเคราะห์จาก D.A. Davidson ถึงกับปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้นขึ้นไปสูงถึง 2,000 ดอลลาร์ โดยส่งสัญญาณว่าวงจรหน่วยความจำในปัจจุบันนั้น "ยังอีกไกลกว่าจะสิ้นสุด"

ผลกระทบแบบโดมิโนทั่วโลกในกลุ่มบริษัทเซมิคอนดักเตอร์

ความเชื่อมั่นที่เกิดขึ้นรอบตัว Micron ได้ส่งผลต่อไปยังผู้เล่นรายใหญ่รายอื่นในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ก่อให้เกิดการพุ่งขึ้นของราคาหุ้นที่สอดคล้องกันในภูมิภาคต่างๆ:

• สหรัฐอเมริกา: นอกเหนือจาก Micron แล้ว บริษัทในกลุ่มหน่วยความจำอย่าง Western Digital และ SanDisk พุ่งขึ้นกว่า 10% ในขณะที่ Seagate Technology เพิ่มขึ้น 9% ส่วน Qualcomm มีการพุ่งขึ้นเกือบ 12% หลังจากการคาดการณ์ในเชิงบวกว่าจะมีรายได้จากการขายในศูนย์ข้อมูล (data center) ถึง 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในปี 2029 แม้แต่ Nvidia ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ทิศทางของอุตสาหกรรม ก็ยังมีกำไรเพิ่มขึ้น 1.2%
• ยุโรป: ASML ผู้ผลิตอุปกรณ์ชาวดัตช์พุ่งขึ้นเกือบ 4% ช่วยให้ดัชนีเทคโนโลยีของยุโรปปรับตัวสูงขึ้นมากกว่า 2% ส่งผลให้ผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ 21.4% บริษัทอย่าง Infineon และ STMicroelectronics ก็มีกำไรเพิ่มขึ้นระหว่าง 3% ถึง 6% เช่นกัน
• เอเชีย: ยักษ์ใหญ่จากเกาหลีใต้มีการเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญ โดย SK Hynix พุ่งขึ้น 13% และ Samsung Electronics เพิ่มขึ้น 5.3% ที่น่าสังเกตคือ SK Hynix กำลังวางแผนเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ด้วยมูลค่ามหาศาลถึง 2.94 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อลดช่องว่างด้านมูลค่าเมื่อเทียบกับ Micron

ข้อจำกัดด้านอุปทานเชิงโครงสร้างและยุคสมัยแห่ง AI

การพุ่งขึ้นในปัจจุบันไม่ใช่เพียงแค่การเพิ่มขึ้นชั่วคราว แต่ดูเหมือนจะถูกขับเคลื่อนโดยการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในอุตสาหกรรม Sanjay Mehrotra ซีอีโอของ Micron ระบุว่าสภาวะอุปทานที่ตึงตัวคาดว่าจะคงอยู่ต่อไปเกินกว่าปี 2027 โดยมีแรงขับเคลื่อนจากความต้องการโครงสร้างพื้นฐานสำหรับโรงงาน AI ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

นักวิเคราะห์จาก J.P. Morgan เน้นย้ำว่าหน่วยความจำได้เปลี่ยนผ่านไปสู่การเป็น "สินทรัพย์เชิงกลยุทธ์" สำหรับปัญญาประดิษฐ์ทั่วไป (AGI) นอกจากนี้ การเปลี่ยนไปสู่ข้อตกลงกับลูกค้าแบบหลายปีกำลังเปลี่ยนแปลงรูปแบบธุรกิจของผู้ผลิตชิปอย่างสิ้นเชิง ซึ่งช่วยให้ผลประกอบการมีความยั่งยืนและคาดการณ์ได้มากขึ้น การเปลี่ยนผ่านจากการขายแบบรายครั้งไปสู่สัญญาอุปทานระยะยาวนี้ถือเป็นตาข่ายรองรับความปลอดภัยจากความกังวลเรื่อง "การทำลายอุปสงค์" (demand destruction) ที่กดดันมูลค่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเมื่อไม่นานมานี้

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความต้องการแซงหน้าอุปทาน: ข้อตกลงมหาศาลจากลูกค้า (รวมมูลค่า 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์สำหรับ Micron เพียงรายเดียว) ยืนยันว่าการขาดแคลนหน่วยความจำที่ขับเคลื่อนโดย AI มีแนวโน้มจะดำเนินต่อไปจนถึงปี 2027
• การเติบโตในวงกว้างของทั้งภาคส่วน: การพุ่งขึ้นของตลาดไม่ได้จำกัดอยู่เพียงบริษัทเดียว แต่ขยายครอบคลุมไปยังบริษัทจัดเก็บข้อมูลในสหรัฐฯ ผู้ผลิตอุปกรณ์ในยุโรป และยักษ์ใหญ่ด้านหน่วยความจำในเกาหลีใต้
• การเปลี่ยนรูปแบบธุรกิจ: ผู้ผลิตชิปกำลังเปลี่ยนไปสู่ข้อตกลงการจัดหาแบบหลายปี ซึ่งสร้างกระแสรายได้ระยะยาวที่มีความมั่นคงและคาดการณ์ได้มากขึ้นในยุค AI