ผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมของ Micron ปลุกกระแสการพุ่งขึ้นของหุ้นกลุ่มชิป AI ทั่วโลกอีกครั้ง

กลุ่มอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกเผชิญกับการฟื้นตัวอย่างมหาศาลเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา เนื่องจากผลประกอบการทางการเงินที่โดดเด่นของ Micron Technology ได้กลายเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำคัญที่ทำให้ตลาดหุ้นกลุ่ม AI พุ่งสูงขึ้น หลังจากรายงานผลกำไรที่สูงเกินคาดและการคาดการณ์แนวโน้มในเชิงบวก ทำให้นักลงทุนกลับมามีความเชื่อมั่นในความต้องการชิปหน่วยความจำระยะยาว ซึ่งเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับโครงสร้างพื้นฐานของปัญญาประดิษฐ์

การพุ่งขึ้นของ Micron และข้อผูกพันมูลค่า 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์

Micron Technology ซึ่งเป็นซัพพลายเออร์รายสำคัญของชิป High Bandwidth Memory (HBM) ให้กับ Nvidia เห็นราคาหุ้นพุ่งขึ้นมากกว่า 17% ในการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาดของสหรัฐฯ การคาดการณ์กำไรและรายได้รายไตรมาสของบริษัทสูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) พุ่งเข้าใกล้ 1.39 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งมูลค่านี้ทำให้ Micron กลายเป็นคู่แข่งที่ใกล้ชิดกับยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Meta Platforms และ Tesla

ที่สำคัญ Micron เปิดเผยว่าลูกค้าได้ทำข้อผูกพันมูลค่า 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์เพื่อสำรองการจัดส่งชิปหน่วยความจำในอนาคต ยอดคำสั่งซื้อค้างส่งจำนวนมหาศาลนี้ตอกย้ำถึงสภาวะตลาดที่ตึงตัวขึ้น ซึ่งความต้องการมีมากกว่าอุปทานอย่างต่อเนื่อง นักวิเคราะห์จาก D.A. Davidson ถึงกับปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ Micron ขึ้นเป็น 2,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่น่าตกใจ โดยส่งสัญญาณว่าบริษัทได้เข้าสู่ "ยุคใหม่" ที่มีความชัดเจนในวงจรหน่วยความจำอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน

ผลกระทบต่อเนื่องไปทั่วโลกสู่บริษัทคู่แข่งในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์

แรงส่งจากผลประกอบการของ Micron ได้ส่งผลต่อเนื่องไปยังผู้เล่นรายใหญ่รายอื่นในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก ในสหรัฐฯ บริษัทในกลุ่มหน่วยความจำและพื้นที่จัดเก็บข้อมูลอย่าง Western Digital และ SanDisk ปรับตัวสูงขึ้นกว่า 10% ขณะที่ Seagate Technology เพิ่มขึ้น 9% ส่วน Qualcomm ก็พุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 12% โดยได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ที่ทะเยอทะยานว่าจะสร้างยอดขายจากศูนย์ข้อมูล (data center) ได้ถึง 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในปี 2029

การพุ่งขึ้นนี้ขยายวงกว้างไปไกลกว่าพรมแดนของสหรัฐฯ:

  • ยุโรป: ASML ยักษ์ใหญ่ด้านอุปกรณ์ชิปจากเนเธอร์แลนด์ ปรับตัวขึ้นเกือบ 4% ขณะที่ Infineon และ STMicroelectronics เพิ่มขึ้นระหว่าง 3% ถึง 6% ส่งผลให้ดัชนีเทคโนโลยีของยุโรปพุ่งขึ้นกว่า 2%
  • เอเชีย: ยักษ์ใหญ่จากเกาหลีใต้ SK Hynix และ Samsung Electronics ปิดตลาดสูงขึ้น 13% และ 5.3% ตามลำดับ นอกจากนี้ SK Hynix ยังช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นของนักลงทุนด้วยแผนการระดมทุนสูงสุด 2.94 หมื่นล้านดอลลาร์ผ่านการจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ

ข้อจำกัดด้านอุปทานเชิงโครงสร้างและยุคสมัยของ AI

นักวิเคราะห์ตลาดเริ่มคลายความกังวลเรื่อง "การลดลงของความต้องการ (demand destruction)" และเปลี่ยนไปให้ความสำคัญกับข้อจำกัดด้านอุปทานเชิงโครงสร้างแทน Sanjay Mehrotra ซีอีโอของ Micron ระบุว่าสภาวะตลาดที่ตึงตัวคาดว่าจะดำเนินต่อไปเกินกว่าปี 2027 โดยมีแรงขับเคลื่อนจากความต้องการโครงสร้างพื้นฐานแบบ "AI factory" ที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด

นักวิเคราะห์จาก J.P. Morgan เน้นย้ำว่าการที่อุตสาหกรรมเปลี่ยนไปสู่การทำข้อตกลงกับลูกค้าแบบระยะยาวหลายปี กำลังเปลี่ยนแปลงโมเดลธุรกิจของผู้ผลิตหน่วยความจำอย่างสิ้นเชิง ซึ่งช่วยสร้างรูปแบบรายได้ที่มีความมั่นคงและคาดการณ์ได้ง่ายขึ้น และเมื่อหน่วยความจำกลายเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์สำหรับ Artificial General Intelligence (AGI) อำนาจในการตั้งราคาสินค้าในระดับพรีเมียมที่บริษัทอย่าง Micron, SK Hynix และ Samsung ถือครองอยู่จึงคาดว่าจะยังคงอยู่ต่อไป

สรุปประเด็นสำคัญ

  • ความชัดเจนของความต้องการมหาศาล: ข้อผูกพันจากลูกค้ามูลค่า 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์ของ Micron พิสูจน์ให้เห็นว่าความต้องการชิปหน่วยความจำที่ขับเคลื่อนโดย AI ไม่ใช่เพียงแค่การพุ่งขึ้นชั่วคราว แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในระยะยาว
  • การพุ่งขึ้นของกลุ่มอุตสาหกรรมทั่วโลก: การพุ่งขึ้นนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในสหรัฐฯ แต่ยังส่งผลให้ผู้ผลิตอุปกรณ์ในยุโรปและยักษ์ใหญ่ด้านหน่วยความจำในเกาหลีใต้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
  • ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน: ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าข้อจำกัดด้านอุปทานและความต้องการชิป HBM ที่สูงจะยังคงดำเนินต่อไปอย่างน้อยจนถึงปี 2027 ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการตั้งราคาสินค้าในระดับพรีเมียม