تراجع أسعار النفط مع إشارة اتفاق السلام بين الولايات المتحدة وإيران إلى نهاية أزمة الإمدادات

شهدت أسواق الطاقة العالمية تراجعاً ملحوظاً يوم الخميس، حيث أحدث اتفاق سلام مؤقت بين الولايات المتحدة وإيران موجات صدمة في قطاع السلع الأساسية. وقد أدت الصفقة، التي تهدف إلى إنهاء الحرب مع إيران وإعادة فتح ممرات الشحن الحيوية، إلى عمليات بيع مكثفة في مؤشرات النفط الخام.

خفض التصعيد الجيوسياسي يحفز عمليات بيع النفط الخام

لقد أدى الإعلان عن مذكرة التفاهم بين الولايات المتحدة وإيران إلى تغيير جوهري في علاوة المخاطر في تسعير النفط. حيث انخفضت العقود الآجلة لخام Brent بمقدار 89 سنتاً، أو 1.12%، لتصل إلى 78.66 دولاراً للبرميل، بينما تراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) الأمريكي بمقدار 98 سنتاً، أو 1.28%، ليصل إلى 75.81 دولاراً للبرميل.

ويعكس هذا الانخفاض الزخم التصاعدي الذي شوهد في وقت سابق من الأسبوع في أعقاب التصريحات المتشددة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب. ويقوم المستثمرون الآن بسرعة بتسعير "عودة البراميل الإيرانية إلى السوق العالمية بشكل أسرع مما كان متوقعاً"، وذلك في أعقاب التنازل عن العقوبات الأمريكية على صادرات النفط الإيرانية.

إعادة فتح مضيق هرمز والطريق نحو وفرة المعروض في عام 2027

ويتمثل المحور الأساسي لمذكرة التفاهم المكونة من 14 نقطة في استعادة الأمن البحري في مضيق هرمز، الذي يعد أحد أهم ممرات شحن النفط والغاز في العالم. وبموجب شروط الاتفاقية، التزمت إيران بالسماح بالمرور المجاني عبر المضيق، مع تكليف باستعادة حركة المرور إلى كامل طاقتها في غضون 30 يوماً.

إن التداعيات على ديناميكيات الإمدادات طويلة الأجل عميقة للغاية. وبينما يؤجل الاتفاق القضايا المعقدة مثل البرنامج النووي الإيراني، فإنه يقدم خطة تمويل ضخمة بقيمة 300 مليار دولار لتعافي إيران. وقد أصدرت الوكالة الدولية للطاقة (IEA) تحذيراً شديد اللهجة: إذا تم تنفيذ هذا الاتفاق بنجاح، فقد تتحول أزمة الإمدادات الحالية إلى وفرة هائلة في المعروض بحلول عام 2027. وتتوقع الوكالة الدولية للطاقة أن يتجاوز العرض الطلب بمقدار 5.05 مليون برميل يومياً العام المقبل مع عودة النفط الشرق أوسطي إلى الساحة العالمية.

الضغوط الاقتصادية الكلية وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

بعيداً عن الجغرافيا السياسية، تمارس عوامل اقتصادية أوسع ضغوطاً نزولية على الطلب على النفط. ويراقب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي التضخم عن كثب، مع إشارة عدد متزايد من صناع السياسات إلى احتمالية رفع أسعار الفائدة.

تُظهر التوقعات الأخيرة أن تسعة من أصل 19 من صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي يعتقدون الآن أن رفع أسعار الفائدة سيكون ضرورياً في وقت لاحق من هذا العام — وهو تحول كبير عما كان عليه الوضع قبل ثلاثة أشهر عندما لم يتبنَّ أي منهم هذا الرأي. وعادة ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، مما يؤدي بدوره إلى كبح الطلب العالمي على الطاقة، مما يضيف طبقة ثانوية من النظرة الهبوطية إلى سوق النفط.

أهم النقاط المستخلصة