Giá dầu sụt giảm khi thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran báo hiệu sự kết thúc của cuộc khủng hoảng nguồn cung

Thị trường năng lượng toàn cầu đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể vào thứ Năm khi một thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Hoa Kỳ và Iran gây chấn động lĩnh vực hàng hóa. Thỏa thuận này, nhằm mục đích chấm dứt cuộc chiến tại Iran và mở lại các tuyến đường vận tải quan trọng, đã dẫn đến một làn sóng bán tháo mạnh mẽ đối với các mức giá dầu thô tham chiếu.

Hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị kích hoạt làn sóng bán tháo dầu thô

Việc công bố bản ghi nhớ giữa Hoa Kỳ và Iran đã thay đổi căn bản phí rủi ro trong việc định giá dầu. Giá dầu thô Brent tương lai đã giảm 89 cent, tương đương 1,12%, xuống còn 78,66 USD/thùng, trong khi dầu West Texas Intermediate (WTI) của Hoa Kỳ giảm 98 cent, tương đương 1,28%, xuống còn 75,81 USD/thùng.

Sự sụt giảm này đảo ngược đà tăng trưởng được ghi nhận vào đầu tuần sau những tuyên bố cứng rắn từ Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump. Các nhà đầu tư hiện đang nhanh chóng tính toán đến khả năng "lượng dầu từ Iran quay trở lại thị trường toàn cầu nhanh hơn dự kiến", sau khi các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ đối với hoạt động xuất khẩu dầu của Tehran được bãi bỏ.

Mở lại eo biển Hormuz và lộ trình dẫn đến tình trạng dư thừa nguồn cung vào năm 2027

Trọng tâm của bản ghi nhớ 14 điểm là việc khôi phục an ninh hàng hải tại eo biển Hormuz, một trong những tuyến đường vận chuyển dầu khí quan trọng nhất thế giới. Theo các điều khoản của thỏa thuận, Iran đã cam kết cho phép tàu thuyền đi qua eo biển mà không phải trả phí, với yêu cầu khôi phục lưu lượng giao thông lên mức tối đa trong vòng 30 ngày.

Những tác động đối với động lực nguồn cung dài hạn là rất sâu sắc. Mặc dù hiệp định này tạm hoãn các vấn đề phức tạp như chương trình hạt nhân của Iran, nhưng nó lại đưa ra một kế hoạch tài trợ khổng lồ trị giá 300 tỷ USD cho sự phục hồi của Iran. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã đưa ra một cảnh báo gay gắt: nếu thỏa thuận này được thực hiện thành công, cuộc khủng hoảng nguồn cung hiện tại có thể biến thành tình trạng dư thừa nguồn cung trầm trọng vào năm 2027. IEA dự báo rằng nguồn cung sẽ vượt quá nhu cầu khoảng 5,05 triệu thùng mỗi ngày vào năm tới khi dầu từ Trung Đông quay trở lại thị trường toàn cầu.

Áp lực kinh tế vĩ mô và triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang

Bên cạnh các yếu tố địa chính trị, các yếu tố kinh tế rộng lớn hơn cũng đang gây áp lực giảm lên nhu cầu dầu mỏ. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đang theo dõi chặt chẽ lạm phát, trong bối cảnh ngày càng có nhiều nhà hoạch định chính sách báo hiệu khả năng tăng lãi suất.

Các dự báo gần đây cho thấy 9 trong số 19 nhà hoạch định chính sách của Fed hiện tin rằng việc tăng lãi suất sẽ là cần thiết vào cuối năm nay—một sự thay đổi đáng kể so với ba tháng trước khi không có ai giữ quan điểm đó. Lãi suất cao hơn thường dẫn đến tăng trưởng kinh tế chậm lại, từ đó kìm hãm nhu cầu năng lượng toàn cầu, tạo thêm một lớp tâm lý giảm giá thứ hai cho thị trường dầu mỏ.

Các điểm chính cần lưu ý