أسهم SK Hynix تقفز بنسبة 12% مع خطط لإدراج ضخم بقيمة 29 مليار دولار في الولايات المتحدة

شهدت شركة SK Hynix، العملاقة الكورية الجنوبية في مجال رقائق الذاكرة، ارتفاعاً هائلاً في أسهمها عقب الإعلان عن خطة استراتيجية للسعي نحو إدراج في الولايات المتحدة بقيمة 29 مليار دولار. وتهدف هذه الخطوة الطموحة إلى تحقيق تقييمات أعلى وتوفير وصول مباشر للمستثمرين العالميين إلى الدور الحيوي الذي تلعبه الشركة في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي.

اكتتاب عام تاريخي ينافس أرامكو السعودية

تهدف SK Hynix إلى جمع ما يقرب من 45.45 تريليون وون من خلال إدراجها في الولايات المتحدة، وهي خطوة قد تجعلها واحدة من أكبر عمليات بيع الأسهم لأول مرة في التاريخ. ومع القيمة المتوقعة البالغة 29 مليار دولار، ستنافس شهادات الإيداع الأمريكية (ADRs) الاكتتاب العام الضخم لشركة أرامكو السعودية في عام 2019.

وتتوقع الشركة أن تبدأ شهادات الإيداع الأمريكية الخاصة بها في التداول في 10 يوليو. وقد خُصص هذا الضخ الرأسمالي تحديداً للنمو التكنولوجي عالي المخاطر، بما في ذلك توسيع القدرة التصنيعية وشراء آلات الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV) المتقدمة. ويهدف هذا إعادة الاستثمار الاستراتيجي إلى ترسيخ هيمنتها في سوق الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM).

سد فجوة التقييم مع المنافسين العالميين

أحد الدوافع الرئيسية وراء الظهور الأول في الولايات المتحدة هو الرغبة في تضييق فجوة التقييم بين SK Hynix ومنافسيها العالميين في مجال أشباه الموصلات. في الوقت الحالي، يتم تداول أسهم SK Hynix بخصم كبير مقارنة بقادة الصناعة. فبينما يتم تداول SK Hynix بـ 7.5 أضعاف الأرباح المستقبلية في سيول، وتتداول Samsung بـ 6.7 أضعاف، تفرض Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) علاوة قدرها 21 ضعفاً، بينما يتم تداول Micron Technology بـ 9.5 أضعاف.

ومن خلال الإدراج في الولايات المتحدة، تسعى SK Hynix إلى محاكاة نجاح TSMC، التي أدرجت شهادات الإيداع الأمريكية الخاصة بها في عام 1997. ويرى المحللون أن الإدراج السائل في الولايات المتحدة سيوفر "الوضوح وإمكانية الوصول" اللازمين لجذب ملكية مؤسسية عميقة، مما يساعد الشركة على إعادة تموضعها إلى جانب قادة أشباه الموصلات من الطراز الأول في العالم.

دفع زخم السوق والسيولة

أحدثت هذه الأنباء موجة من الصدمة في الأسواق، حيث قفزت أسهم SK Hynix بنسبة تصل إلى 12% في تداولات يوم الخميس المبكرة. وساعد هذا الارتفاع، إلى جانب توقعات المبيعات الفصلية الإيجابية من Micron Technology، في دفع مؤشر Kospi للارتفاع بنسبة 6%.

ويرى خبراء الصناعة أن هذه الخطوة تمثل إضافة إيجابية صافية للسيولة. وأشار Jung In Yun، الرئيس التنفيذي لشركة Fibonacci Asset Management Global، إلى أنه على الرغم من احتمال وجود نشاط للمراجحة بين شهادات الإيداع الأمريكية والأسهم العادية، إلا أن هذا التطور يعزز عملية اكتشاف الأسعار. ومع تحول تركيز السوق من مجرد الطلب إلى التنفيذ، سيراقب المستثمرون عن كثب قدرة SK Hynix على تحقيق أهداف إنتاج HBM الطموحة في الولايات المتحدة.

النقاط الرئيسية

  • التوسع الاستراتيجي: تعتزم SK Hynix استخدام عائدات الـ 29 مليار دولار لتمويل توسيع القدرة الإنتاجية وشراء آلات الطباعة الحجرية المتقدمة بتقنية EUV.
  • إعادة تقييم القيمة: يهدف الإدراج في الولايات المتحدة إلى سد فجوة التقييم بين SK Hynix (7.5 أضعاف الأرباح المستقبلية) والمنافسين مثل TSMC (21 ضعفاً).
  • الوصول العالمي: توفر هذه الخطوة لمديري الأموال العالميين وصولاً مباشراً إلى مورد رائد في قطاع الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM) المدفوع بالذكاء الاصطناعي.