SBI Funds Management IPO-এর বিডিংয়ের শেষ দিনে সমস্ত ধরণের বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ব্যাপক আগ্রহ দেখা গেছে। গ্রে মার্কেট প্রিমিয়াম (GMP) ১৬% সম্ভাব্য লিস্টিং গেইনের ইঙ্গিত দিচ্ছে, যা ভারতের বৃহত্তম অ্যাসেট ম্যানেজারের প্রতি আত্মবিশ্বাস প্রকাশ করে।

সাবস্ক্রিপশন ট্রেন্ড এবং মূল্যের বিবরণ

১৭.১০ কোটি শেয়ারের বিশুদ্ধ অফার ফর সেল (OFS) ব্যাপক চাহিদা আকর্ষণ করেছে। দ্বিতীয় দিন শেষে, বিনিয়োগকারীরা অফারে থাকা ১২.৪৫ কোটি শেয়ারের ২.৭৭ গুণ সাবস্ক্রাইব করেছেন। নন-ইনস্টিটিউশনাল ইনভেস্টররা (NIIs) ৬.৫৮ গুণ সাবস্ক্রিপশনের মাধ্যমে নেতৃত্ব দিয়েছেন; রিটেইল ইন্ডিভিজুয়াল ইনভেস্টররা (RIIs) ১.৬১ গুণ এবং কোয়ালিফাইড ইনস্টিটিউশনাল বায়াররা (QIBs) ১.৫০ গুণ সাবস্ক্রাইব করেছেন।

প্রাইস ব্যান্ড প্রতি শেয়ার ৫৪৫ টাকা থেকে ৫৭৪ টাকার মধ্যে রাখা হয়েছে। বিনিয়োগকারীদের কমপক্ষে ২৬টি শেয়ারের জন্য বিড করতে হবে, যার অর্থ ব্যান্ড-এর সর্বোচ্চ মূল্যে সর্বনিম্ন ১৪,৯২৪ টাকা খরচ করতে হবে। যেহেতু এই OFS-এ স্টেট ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়া এবং Amundi অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, তাই কোম্পানিটি নতুন কোনো অর্থ পাবে না।

গ্রে মার্কেট সেন্টিমেন্ট এবং লিস্টিংয়ের প্রত্যাশা

গ্রে-মার্কেট ট্রেডাররা শেয়ারের দাম প্রায় ৯২ টাকা নির্ধারণ করেছেন, যা ৫৭৪ টাকার সর্বোচ্চ সীমার চেয়ে ১৬% বেশি। এই ধারা বজায় থাকলে, BSE এবং NSE-তে স্টকটি ৬৬৬ টাকার কাছাকাছি খুলতে পারে।

এই IPO থেকে প্রায় ৯,৮১৩ কোটি টাকা সংগ্রহের সম্ভাবনা রয়েছে, যা এটিকে ২০২৬ সালের অন্যতম বড় পাবলিক ইস্যু হিসেবে গড়ে তুলবে। লিস্টিংয়ের পর প্রমোটারদের অংশীদারিত্ব ৯৮.২% থেকে কমে ৮৯.৮% হবে, যা ফ্রি-ফ্লোট এবং তারল্য (liquidity) বৃদ্ধি করবে।

বাজারের আধিপত্য এবং আর্থিক সক্ষমতা

SBI Funds Management ভারতীয় AMC ক্ষেত্রে আধিপত্য বিস্তার করে আছে। ২০২৬ সালের মার্চ মাস পর্যন্ত, এটি ১২.৫ লক্ষ কোটি টাকার কোয়ার্টারলি অ্যাভারেজ অ্যাসেটস আন্ডার ম্যানেজমেন্ট (QAAUM) পরিচালনা করেছে, যা বাজারের ১৫.৩%। এর রিটেইল ফ্র্যাঞ্চাইজির মধ্যে রয়েছে ১৬.২১ মিলিয়ন লাইভ SIP অ্যাকাউন্ট এবং প্রায় ১৮ মিলিয়ন বিনিয়োগকারী।

আর্থিক অবস্থা বেশ মজবুত:

  • রাজস্ব বৃদ্ধি: FY24-এর ২,৬৯১ কোটি টাকা থেকে FY26-এ অপারেশনাল রেভিনিউ বেড়ে ৪,৩৮৯ কোটি টাকা হয়েছে।
  • লাভজনকতা: FY26-এ কনসোলিডেটেড PAT দাঁড়িয়েছে ৩,০৬৭ কোটি টাকা।
  • দক্ষতা: EBITDA মার্জিন ৭৯.১% এবং RoE ৫১.৪% এ রয়েছে।

ব্রোকারেজ আউটলুক এবং ভ্যালুয়েশন

Nirmal Bang এবং Anand Rathi এই ইস্যুকে “Subscribe” রেটিং দিয়েছে। Anand Rathi এই IPO-কে 'ফুলি প্রাইসড' (fully priced) বললেও অ্যাসেট-লাইট মডেল এবং SBI ও Amundi-র সম্মিলিত শক্তির কারণে এর ভ্যালুয়েশনের পক্ষে মত দিয়েছে। Nirmal Bang বলেছে যে, ICICI Prudential AMC এবং HDFC AMC-এর মতো তালিকাভুক্ত সমসাময়িক কোম্পানিগুলোর তুলনায় এর দাম আকর্ষণীয় মনে হচ্ছে।

মূল বিষয়সমূহ

  • ব্যাপক চাহিদা: NIIs ৬.৫৮ গুণ সাবস্ক্রিপশন নিশ্চিত করেছে।
  • ইতিবাচক লিস্টিং সংকেত: ৯২ টাকার GMP ১৬% ঊর্ধ্বগতির ইঙ্গিত দিচ্ছে, যা ৬৬৬ টাকার কাছাকাছি লিস্টিং প্রাইসের সম্ভাবনা নির্দেশ করে।
  • বাজারের নেতৃত্ব: SBI Funds ১২.৫ লক্ষ কোটি টাকার QAAUM পরিচালনা করে এবং এর EBITDA মার্জিন ৭৯.১%।