എല്ലാ വിഭാഗം നിക്ഷേപകരിൽ നിന്നും ശക്തമായ താൽപ്പര്യത്തോടെ SBI Funds Management IPO അതിന്റെ അവസാന ബിഡിംഗ് ദിനത്തിൽ എത്തിയിരിക്കുന്നു. ഗ്രേ മാർക്കറ്റ് പ്രീമിയം (GMP) 16% ലിസ്റ്റിംഗ് ലാഭത്തിന് സാധ്യത കാണിക്കുന്നു, ഇത് ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും വലിയ അസറ്റ് മാനേജർക്ക് മേലുള്ള വിശ്വാസത്തെയാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

സബ്‌സ്‌ക്രിപ്ഷൻ പ്രവണതകളും വിലനിർണ്ണയ വിശദാംശങ്ങളും

17.10 കോടി ഓഫറുകൾക്കായി (Offer for Sale - OFS) വൻതോതിലുള്ള ഡിമാൻഡ് ഉണ്ടായിട്ടുണ്ട്. രണ്ടാം ദിവസം അവസാനിക്കുമ്പോഴേക്കും, വിപണിയിൽ ലഭ്യമായ 12.45 കോടി ഓഫറുകൾക്ക് നിക്ഷേപകർ 2.77 മടങ്ങ് സബ്‌സ്‌ക്രിപ്ഷൻ നേടിയിരുന്നു. നോൺ-ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഇൻവെസ്റ്റേഴ്സ് (NIIs) 6.58× സബ്‌സ്‌ക്രിപ്ഷനിലൂടെ മുന്നിൽ നിൽക്കുമ്പോൾ, റീട്ടെയിൽ ഇൻഡിവിജ്വൽ ഇൻവെസ്റ്റേഴ്സ് (RIIs) 1.61 മടങ്ങ് സബ്‌സ്‌ക്രിപ്ഷനും, ക്വാളിഫൈഡ് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ബയേഴ്സ് (QIBs) 1.50 മടങ്ങ് സബ്‌സ്‌ക്രിപ്ഷനും നേടി.

ഓഹരി വില Rs 545 നും Rs 574 നും ഇടയിലാണ് നിശ്ചയിച്ചിരിക്കുന്നത്. നിക്ഷേപകർ കുറഞ്ഞത് 26 ഓഹരികൾക്കെങ്കിലും ബിഡ് ചെയ്യണം, അതായത് വിലയുടെ ഉയർന്ന നിരക്കിൽ കുറഞ്ഞത് Rs 14,924 രൂപയെങ്കിലും ചിലവാകും. ഈ OFS-ൽ സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയും (State Bank of India) അമുണ്ടിയും (Amundi) ഉൾപ്പെടുന്നതിനാൽ, കമ്പനിക്ക് പുതിയ ഫണ്ടുകൾ ലഭിക്കില്ല.

ഗ്രേ മാർക്കറ്റ് സെന്റിമെന്റും ലിസ്റ്റിംഗ് പ്രതീക്ഷകളും

ഗ്രേ മാർക്കറ്റ് വ്യാപാരികൾ ഓഹരികൾക്ക് ഏകദേശം Rs 92 രൂപ പ്രീമിയം നൽകുന്നു, ഇത് Rs 574 എന്ന ഉയർന്ന വിലയേക്കാൾ 16% കൂടുതലാണ്. ഈ പ്രവണത തുടരുകയാണെങ്കിൽ, BSE, NSE എന്നിവയിൽ ഓഹരി Rs 666 രൂപയ്ക്ക് അടുത്ത് ആരംഭിച്ചേക്കാം.

ഈ IPO വഴി ഏകദേശം Rs 9,813 കോടി രൂപ സമാഹരിക്കാൻ സാധിക്കും, ഇത് 2026-ലെ ഏറ്റവും വലിയ പബ്ലിക് ഇഷ്യൂകളിൽ ഒന്നാക്കി മാറ്റുന്നു. ലിസ്റ്റിംഗിന് ശേഷം പ്രൊമോട്ടർമാരുടെ ഓഹരി പങ്കാളിത്തം 98.2%-ൽ നിന്ന് 89.8%-ലേക്ക് കുറയും, ഇത് ഫ്രീ-ഫ്ലോട്ട് (free-float), ലിക്വിഡിറ്റി എന്നിവ വർദ്ധിപ്പിക്കും.

വിപണിയിലെ ആധിപത്യവും സാമ്പത്തിക കരുത്തും

ഇന്ത്യൻ AMC മേഖലയിൽ SBI Funds Management ആധിപത്യം പുലർത്തുന്നു. 2026 മാർച്ച് മാസത്തെ കണക്കനുസരിച്ച്, കമ്പനി Rs 12.5 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ ക്വാർട്ടർലി ആവറേജ് അസറ്റ്സ് അണ്ടർ മാനേജ്‌മെന്റ് (QAAUM) കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നു, ഇത് വിപണിയുടെ 15.3% ആണ്. കമ്പനിയുടെ റീട്ടെയിൽ ഫ്രാഞ്ചൈസിയിൽ 16.21 മില്യൺ സജീവ SIP അക്കൗണ്ടുകളും ഏകദേശം 18 മില്യൺ നിക്ഷേപകരും ഉൾപ്പെടുന്നു.

സാമ്പത്തിക നില ശക്തമാണ്:

  • വരുമാന വളർച്ച: FY24-ൽ Rs 2,691 കോടി ആയിരുന്ന പ്രവർത്തന വരുമാനം FY26-ൽ Rs 4,389 കോടിയിലേക്ക് ഉയർന്നു.
  • ലാഭക്ഷമത: FY26-ൽ കൺസോളിഡേറ്റഡ് PAT Rs 3,067 കോടിയിലെത്തി.
  • കാര്യക്ഷമത: EBITDA മാർജിൻ 79.1% ലും RoE 51.4% ലും നിലനിന്നു.

ബ്രോക്കറേജ് ഔട്ട്‌ലുക്കും വാല്യൂവേഷനും

നിർമ്മൽ ബാങ്ങും (Nirmal Bang) ആനന്ദ് രതിയും (Anand Rathi) ഈ ഇഷ്യൂവിന് “Subscribe” റേറ്റിംഗ് നൽകി. IPO-യുടെ വില കൃത്യമാണെന്ന് ആനന്ദ് രതി അഭിപ്രായപ്പെട്ടെങ്കിലും, അസറ്റ്-ലൈറ്റ് മോഡലും SBI, Amundi എന്നിവയുടെ സംയോജിത കരുത്തും കണക്കിലെടുത്ത് വാല്യൂവേഷനെ അവർ ന്യായീകരിച്ചു. ICICI Prudential AMC, HDFC AMC തുടങ്ങിയ ലിസ്റ്റഡ് കമ്പനികളുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ വില ആകർഷകമാണെന്ന് നിർമ്മൽ ബാങ്ങ് പറഞ്ഞു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

  • ശക്തമായ ഡിമാൻഡ്: NII-കൾ 6.58× സബ്‌സ്‌ക്രിപ്ഷൻ നേടി.
  • പോസിറ്റീവ് ലിസ്റ്റിംഗ് സൂചന: Rs 92 GMP 16% വർദ്ധനവ് സൂചിപ്പിക്കുന്നു, ഇത് ഏകദേശം Rs 666 രൂപയിൽ ലിസ്റ്റിംഗ് വിലയുണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.
  • വിപണിയിലെ നേതൃസ്ഥാനം: SBI Funds Rs 12.5 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ QAAUM കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നു കൂടാതെ 79.1% EBITDA മാർജിനും രേഖപ്പെടുത്തുന്നു.