বিদেশি বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাবর্তন শুরু হওয়ায় ভারত বড় ধরনের পুনরুদ্ধারের সন্ধিক্ষণে
BlackRock-এর সাম্প্রতিক কৌশলগত দৃষ্টিভঙ্গি অনুযায়ী, ভারতের ইকুইটি বাজার একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনের সন্ধিক্ষণে দাঁড়িয়ে আছে। বিশ্বব্যাপী সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিকূলতা হ্রাস পাওয়ায়, ভারতীয় অর্থনীতিতে বিদেশি প্রাতিষ্ঠানিক পুঁজির ব্যাপক প্রবাহের পথ প্রশস্ত হচ্ছে।
জ্বালানি খাতের অনুকূল পরিস্থিতি: ভারতের জন্য একটি গেম চেঞ্জার
BlackRock Investment Institute-এর APAC অঞ্চলের প্রধান বিনিয়োগ কৌশলবিদ বেন পাওয়েল তেলের দাম স্বাভাবিক হওয়াকে ভারতের আসন্ন প্রবৃদ্ধির প্রধান অনুঘটক হিসেবে চিহ্নিত করেছেন। মধ্যপ্রাচ্যের শিপিং লেন বা নৌপথ পুনরায় চালু হওয়া এবং মার্কিন-ইরান উত্তেজনার সমাধানের ফলে তেলের দাম যুদ্ধের আগের স্তরে স্থিতিশীল হয়েছে।
বিশ্বের অন্যতম বৃহৎ জ্বালানি আমদানিকারক দেশ হিসেবে ভারতের জন্য এই স্থিতিশীলতা একটি বিশাল অর্থনৈতিক সহায়ক শক্তি হিসেবে কাজ করছে। পাওয়েল উল্লেখ করেছেন যে, ভারতের সাম্প্রতিক বাজারের নিম্নমুখী পারফরম্যান্সের কারণ অভ্যন্তরীণ ব্যর্থতা ছিল না, বরং দেশটি বিশ্বব্যাপী জ্বালানি অস্থিরতা এবং প্রাথমিক AI ট্রেডের "ভুল দিকে" পড়েছিল। জ্বালানির দাম স্বাভাবিক হওয়ার সাথে সাথে এই মৌলিক বাধা দ্রুত দূর হয়ে যাচ্ছে।
"প্রথম ইনিংসও শুরু হয়নি": FII প্রত্যাবর্তনের গল্প
বাজারের টাইমিং সম্পর্কে একটি চমকপ্রদ মূল্যায়নে, পাওয়েল বিদেশি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী (FII) প্রবাহের বর্তমান অবস্থা বর্ণনা করতে বেসবলের একটি রূপক ব্যবহার করেছেন; তিনি বলেছেন যে আমরা পুনরুদ্ধারের "প্রথম ইনিংসও শুরু করিনি"। তিনি জোর দিয়ে বলেন যে, ভারতীয় ইকুইটিতে "peace premium" এখনও পুরোপুরি প্রতিফলিত হয়নি।
বর্তমান ভ্যালুয়েশন বা মূল্যায়নকে "ঐতিহাসিক মানদণ্ডে অত্যন্ত সস্তা" হিসেবে বর্ণনা করা হয়েছে, যা বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি আকর্ষণীয় risk-reward ratio তৈরি করেছে। পাওয়েল একটি ইতিবাচক চক্রের পূর্বাভাস দিয়েছেন: বিদেশি ক্রয়ের গতি বাড়ার সাথে সাথে এর ফলে সৃষ্ট মূল্যের বৃদ্ধি বিনিয়োগকারীদের আরও আত্মবিশ্বাস জোগাবে, যা পুঁজির আরও বড় প্রবাহকে ত্বরান্বিত করবে।
কৌশলগত খাতসমূহ: ব্যাংকিং, নির্মাণ এবং আত্মনির্ভরশীলতা বাণিজ্য
ভারতে পুঁজি ফিরে আসার সাথে সাথে BlackRock নির্দিষ্ট কিছু থিম এবং খাত চিহ্নিত করেছে যা ভালো পারফরম্যান্স করার জন্য প্রস্তুত। ভারতের শক্তিশালী অভ্যন্তরীণ প্রবৃদ্ধির কারণে ব্যাংকগুলো শীর্ষ পছন্দ হিসেবে থাকলেও, পাওয়েল "self-reliance" বা আত্মনির্ভরশীলতার দিকে একটি বৃহত্তর বৈশ্বিক পরিবর্তনের ওপর আলোকপাত করেছেন।
এই থিম্যাটিক ট্রেডটি সেইসব দেশগুলোর ওপর আলোকপাত করে যারা বৈশ্বিক বিভাজন থেকে নিজেদের রক্ষা করতে নিজস্ব সক্ষমতা তৈরি করছে। ভারতীয় প্রেক্ষাপটে, এর অর্থ হলো নিচের খাতগুলোতে ব্যাপক বিনিয়োগ:
- প্রতিরক্ষা এবং প্রযুক্তি: অভ্যন্তরীণ নিরাপত্তা এবং প্রযুক্তিগত অবকাঠামো শক্তিশালী করা।
- জ্বালানি স্বাধীনতা: বিদেশি জ্বালানি উৎসের ওপর নির্ভরতা কমানো।
- ম্যানুফ্যাকচারিং: "Made-in-India" থিসিস, যা চীন থেকে সরবরাহ শৃঙ্খল (supply chain) বৈচিত্র্যময় করার বৈশ্বিক প্রবণতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।
মূল বিষয়সমূহ
- জ্বালানি স্বাভাবিকীকরণ: তেলের নিম্ন ও স্থিতিশীল দাম ভারতের আমদানিনির্ভর অর্থনীতির জন্য একটি বিশাল সামষ্টিক অর্থনৈতিক সহায়ক শক্তি হিসেবে কাজ করছে।
- পুনরুদ্ধারের প্রাথমিক পর্যায়: বিদেশি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগ মাত্র ফিরতে শুরু করেছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে বাজারের সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য প্রবৃদ্ধি এখনও সামনে রয়েছে।
- আত্মনির্ভরশীলতা থিম: বিনিয়োগকারীদের ভারতের স্বায়ত্তশাসনের প্রচেষ্টার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ খাতগুলোর দিকে নজর দেওয়া উচিত, বিশেষ করে প্রতিরক্ষা, দেশীয় প্রযুক্তি এবং জ্বালানি স্বাধীনতার ক্ষেত্রে।