ভারতীয় আইটি শেয়ারের ঘুরে দাঁড়ানো: পুনরুদ্ধার নাকি সাময়িক স্বস্তি?
সোমবার ভারতীয় আইটি সেক্টরে উল্লেখযোগ্য পুনরুদ্ধার দেখা গেছে, যেখানে Infosys, HCL Tech এবং Coforge-এর মতো বড় কোম্পানিগুলো ৩% পর্যন্ত লাভ করেছে। শুক্রবার বিশ্বখ্যাত সংস্থা Accenture-এর সতর্কতামূলক নির্দেশনার কারণে যে ব্যাপক সেক্টরাল পতন ঘটেছিল, তার বিপরীতে এই ঘুরে দাঁড়ানো একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ হিসেবে দেখা দিচ্ছে।
অনুঘটক: কেন আইটি সেক্টর ধসে পড়েছিল
দালল স্ট্রিটে সাম্প্রতিক অস্থিরতার সূত্রপাত হয়েছিল Accenture-এর তাদের FY26-এর রাজস্ব বৃদ্ধির পূর্বাভাস পূর্ববর্তী ৩-৫% থেকে কমিয়ে ৩-৪% করার সিদ্ধান্তের মাধ্যমে। তদুপরি, কোম্পানিটি চতুর্থ প্রান্তিকের রাজস্ব ১৭.৭৫–১৮.৪ বিলিয়ন ডলার করার পূর্বাভাস দিয়েছে, যা বাজারের প্রত্যাশিত ১৮.৪৭ বিলিয়ন ডলারের তুলনায় কম।
যেহেতু ভারতীয় আইটি সংস্থাগুলো তাদের রাজস্বের একটি বড় অংশ মার্কিন অর্থনীতি থেকে অর্জন করে, তাই এই দুর্বল পূর্বাভাস ডিসক্রিশনারি স্পেন্ডিং (discretionary spending) বা স্বেচ্ছাধীন ব্যয় নিয়ে উদ্বেগ বাড়িয়ে দিয়েছে। বিনিয়োগকারীরা আশঙ্কা করছেন যে, সাইবার সিকিউরিটি এবং আর্টিফিশিয়াল ইন্টেলিজেন্স (AI)-এ বিনিয়োগ স্থিতিশীল থাকলেও, এন্টারপ্রাইজগুলো আইটি কনসাল্টিং এবং ডিজিটাল ট্রান্সফরমেশন প্রজেক্টের ক্ষেত্রে খরচ কমাচ্ছে।
বাজারের পুনরুদ্ধার এবং পারফরম্যান্সের প্রবণতা
সোমবার, Nifty IT ইনডেক্স ১.৩% বৃদ্ধি পেয়ে সকালের মাঝামাঝি সময়ে ২৭,৭৮৫-এ পৌঁছেছে। এই পুনরুদ্ধারের নেতৃত্বে ছিল মিড-ক্যাপ এবং নির্দিষ্ট কিছু লার্জ-ক্যাপ কোম্পানি:
- Coforge, OFSS, Tech Mahindra, এবং Persistent Systems: ২% থেকে ৩% পর্যন্ত লাভ করেছে।
- Infosys, TCS, HCL Tech, Wipro, এবং LTI Mindtree: প্রায় ১% এর মতো সামান্য লাভ রেকর্ড করেছে।
এই ঘুরে দাঁড়ানোটি একটি হতাশাজনক শুক্রবারের পর এলো, যেখানে সেক্টরাল ইনডেক্স ২৬,৬৩৪.৫০-এ নেমে এসেছিল, যা এপ্রিল ২০২৩-এর পর সর্বনিম্ন স্তর।
বিশ্লেষকদের বিতর্ক: ভ্যালুয়েশন বনাম অস্থিরতা
বাজার বিশেষজ্ঞরা বর্তমানে দ্বিধাবিভক্ত যে এটি একটি কৌশলগত ক্রয়ের সুযোগ নাকি বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি ফাঁদ।
বুল কেস (The Bull Case): আকর্ষণীয় ভ্যালুয়েশন Nuvama এবং Geojit Investments-এর বিশ্লেষকরা পরামর্শ দিয়েছেন যে শুক্রবারের শেয়ার বিক্রি (sell-off) ছিল একটি অতিরঞ্জিত ঘটনা। তারা যুক্তি দেন যে সাম্প্রতিক সংশোধন (correction) দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য আইটি ভ্যালুয়েশনকে অত্যন্ত আকর্ষণীয় করে তুলেছে। Nuvama বিশেষভাবে উল্লেখ করেছে যে, Generative AI শেষ পর্যন্ত ভারতীয় আইটি সংস্থাগুলোর জন্য Total Addressable Market (TAM) সম্প্রসারিত করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধির সুরক্ষা প্রদান করবে।
বেয়ার কেস (The Bear Case): টেকনিক্যাল রেজিস্ট্যান্স টেকনিক্যাল দিক থেকে সতর্কতা বজায় রয়েছে। Bajaj Broking-এর পবিত্ৰ মুখার্জি সতর্ক করেছেন যে ত্রৈমাসিক আয়ের মৌসুমের আগে অস্থিরতা উচ্চ থাকবে। তিনি পরামর্শ দেন যে, ইনডেক্সটি যদি তার ৫০-দিনের Exponential Moving Average (EMA)-এর উপরে চলে যায়, তবেই একটি প্রকৃত ট্রেন্ড রিভার্সাল বা প্রবণতা পরিবর্তন নিশ্চিত হবে, যা বর্তমানে ২৯,৩২৫-এর আশেপাশে রয়েছে।
উপরন্তু, SBI Securities-এর সুদীপ শাহ উল্লেখ করেছেন যে ইনডেক্সটিকে অবশ্যই ২৭,০০০–২৭,০৫০ জোনে সাপোর্ট বজায় রাখতে হবে। এর নিচে নেমে গেলে আরও পতন ঘটতে পারে, যেখানে নিকটবর্তী রেজিস্ট্যান্স রয়েছে ২৮,২৫০–২৮,৩০০ রেঞ্জে।
মূল বিষয়সমূহ
- Accenture-এর প্রভাব: রাজস্বের পূর্বাভাস কমানো এবং চতুর্থ প্রান্তিকের প্রত্যাশা পূরণ করতে না পারা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আইটি-র স্বেচ্ছাধীন ব্যয় (discretionary spending) কমে যাওয়ার আশঙ্কা বাড়িয়ে দিয়েছে।
- ভ্যালুয়েশনের সুযোগ: অনেক বিশ্লেষক মনে করেন যে এই তীব্র সংশোধন দীর্ঘমেয়াদী AI-চালিত প্রবৃদ্ধির ওপর বাজি ধরা বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি আকর্ষণীয় এন্ট্রি পয়েন্ট তৈরি করেছে।
- টেকনিক্যাল পর্যবেক্ষণ: একটি টেকসই ট্রেন্ড রিভার্সাল নিশ্চিত করতে ট্রেডারদের ২৭,০০০ সাপোর্ট লেভেল এবং ২৯,৩২৫ (৫০-দিনের EMA) রেজিস্ট্যান্স লেভেল পর্যবেক্ষণ করা উচিত।