ধসের পর আইটি (IT) শেয়ারের ঘুরে দাঁড়ানো: এটি কি সাশ্রয়ী কেনাকাটার সুযোগ নাকি বিয়ার ট্র্যাপ?
সোমবার ভারতীয় আইটি (IT) শেয়ারগুলো উল্লেখযোগ্যভাবে ঘুরে দাঁড়িয়েছে, একটি বিশাল বিক্রির (sell-off) ধাক্কা সামলে উঠে এই সেক্টরটি এপ্রিল ২০২৩-এর পর সর্বনিম্ন স্তরে পৌঁছানোর পর আবার ঊর্ধ্বমুখী হয়েছে। যদিও এই ঘুরে দাঁড়ানো আশার আলো দেখাচ্ছে, তবুও গ্লোবাল ম্যাক্রো-ইকোনমিক সংকেতগুলি দালল স্ট্রিটকে প্রভাবিত করে যাওয়ায় বিনিয়োগকারীরা সতর্ক রয়েছেন।
পুনরুদ্ধার: মিড-ক্যাপ কোম্পানিগুলোর নেতৃত্বে মুনাফা
একটি অস্থির শুক্রবারের পর, নিফটি আইটি (Nifty IT) ইনডেক্স গতি ফিরে পেয়েছে এবং সোমবার সকালে ১.৩% বৃদ্ধি পেয়ে ২৭,৭৮৫-এ পৌঁছেছে। এই পুনরুদ্ধার সেক্টর জুড়ে সমানভাবে হয়নি, যেখানে মিড-ক্যাপ এবং বিশেষায়িত আইটি সংস্থাগুলো অগ্রণী ভূমিকা পালন করেছে।
Coforge, Oracle Financial Services Software (OFSS), Tech Mahindra এবং Persistent Systems ২-৩% সীমার মধ্যে উল্লেখযোগ্য মুনাফা করেছে। Infosys, HCL Tech, Wipro এবং TCS-এর মতো লার্জ-ক্যাপ জায়ান্টরা প্রায় ১% করে সামান্য পুনরুদ্ধার করেছে। এই রিবউন্ডটি শুক্রবারের একটি ভয়াবহ সেশনের পর এসেছে যেখানে গ্লোবাল টেক জায়ান্ট Accenture-এর সতর্কতামূলক নির্দেশনার (guidance) কারণে সেক্টরাল ইনডেক্স ২৬,৬৩৪.৫০-এ নেমে গিয়েছিল।
অনুঘটক: Accenture প্রভাব
সাম্প্রতিক অস্থিরতার কারণ হিসেবে Accenture-এর সংশোধিত FY26 রেভিনিউ গ্রোথ গাইডেন্সকে চিহ্নিত করা যেতে পারে, যা পূর্বের ৩-৫% থেকে কমিয়ে ৩-৪% করা হয়েছে। তদুপরি, কোম্পানির চতুর্থ প্রান্তিকের প্রাক্কলিত রাজস্ব ১৭.৭৫-১৮.৪ বিলিয়ন ডলার ছিল, যা বিশ্লেষকদের প্রত্যাশিত ১৮.৪৭ বিলিয়ন ডলারের তুলনায় কম।
যেহেতু ভারতীয় আইটি সংস্থাগুলো তাদের রাজস্বের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ মার্কিন অর্থনীতি থেকে অর্জন করে, তাই Accenture-এর পূর্বাভাস এই শিল্পের জন্য একটি নির্দেশক (bellwether) হিসেবে কাজ করে। গাইডেন্স কমানোর ফলে এই আশঙ্কা আবার জেগে উঠেছে যে মার্কিন এন্টারপ্রাইজগুলো "ডিসক্রিশনারি স্পেন্ডিং" বা স্বেচ্ছাধীন ব্যয়—বিশেষ করে আইটি কনসাল্টিং এবং ডিজিটাল ট্রান্সফরমেশনে—হ্রাস করছে, যদিও জেনারেটিভ এআই (Generative AI) এবং সাইবার সিকিউরিটির মতো উচ্চ-প্রবৃদ্ধির ক্ষেত্রগুলো স্থিতিশীল রয়েছে।
বিশ্লেষকদের দৃষ্টিভঙ্গি: ভ্যালুয়েশন বনাম অস্থিরতা
এই রিবউন্ড একটি কাঠামোগত তলানি (structural bottom) নির্দেশ করছে নাকি নিম্নমুখী প্রবণতার একটি সাময়িক বিরতি, তা নিয়ে বাজার বিশেষজ্ঞরা বর্তমানে বিভক্ত।
একদিকে, বিনিয়োগ কৌশলবিদরা পরামর্শ দিচ্ছেন যে সাম্প্রতিক সংশোধন একটি কেনার সুযোগ তৈরি করেছে। Geojit Investments-এর চিফ ইনভেস্টমেন্ট স্ট্র্যাটেজিস্ট ভি কে বিজয়কুমার উল্লেখ করেছেন যে ভ্যালুয়েশন ক্রমশ আকর্ষণীয় হয়ে উঠছে। একইভাবে, Nuvama বলেছে যে শুক্রবারের মূল্যের প্রতিক্রিয়া "অত্যধিক বাড়াবাড়ি" ছিল এবং তারা দাবি করেছে যে জেনারেটিভ এআই (Generative AI) শেষ পর্যন্ত ভারতীয় আইটি সংস্থাগুলোর টোটাল অ্যাড্রেসেবল মার্কেট (TAM) সম্প্রসারিত করবে।
অন্যদিকে, টেকনিক্যাল বিশ্লেষকরা সতর্ক থাকার পরামর্শ দিচ্ছেন। Bajaj Broking-এর পবিত্ৰ মুখার্জি সতর্ক করেছেন যে ত্রৈমাসিক আয়ের মৌসুমের আগে অস্থিরতা উচ্চ থাকবে। তিনি একটি নিশ্চিত ট্রেন্ড রিভার্সালের (trend reversal) জন্য অপেক্ষা করার পরামর্শ দিয়েছেন, যার জন্য নিফটি আইটি (Nifty IT) ইনডেক্সকে তার ৫০-দিনের এক্সপোনেনশিয়াল মুভিং অ্যাভারেজ (EMA)-এর উপরে উঠতে হবে, যা বর্তমানে প্রায় ২৯,৩২৫-এর আশেপাশে রয়েছে।
টেকনিক্যাল আউটলুক এবং গুরুত্বপূর্ণ লেভেলসমূহ
যারা নিফটি আইটি (Nifty IT) ইনডেক্স পর্যবেক্ষণ করছেন, তাদের জন্য বেশ কিছু গুরুত্বপূর্ণ লেভেল চিহ্নিত করা হয়েছে:
- তাৎক্ষণিক সাপোর্ট (Immediate Support): ইনডেক্সটি ২৬,১৮০ লেভেলে তাৎক্ষণিক মূল সাপোর্ট খুঁজে পেয়েছে।
- গুরুত্বপূর্ণ সাপোর্ট জোন (Crucial Support Zone): ২৭,০০০–২৭,০৫০ জোনটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ; এর নিচে নেমে গেলে আরও দুর্বলতা দেখা দিতে পারে।
- রেজিস্ট্যান্স (Resistance): একটি টেকসই ঊর্ধ্বমুখী মুভমেন্টের জন্য ২৮,২৫০–২৮,৩০০ রেঞ্জটি তাৎক্ষণিক বাধা হিসেবে রয়েছে।
মূল বিষয়সমূহ
- সেক্টরাল রিবউন্ড: Accenture-এর নিম্নমুখী রেভিনিউ গাইডেন্সের কারণে সৃষ্ট তীব্র পতনের পর Coforge এবং Tech Mahindra-এর নেতৃত্বে আইটি শেয়ারগুলো ২-৩% পুনরুদ্ধার করেছে।
- ডিসক্রিশনারি ঝুঁকি: ডিজিটাল ট্রান্সফরমেশনে মার্কিন এন্টারপ্রাইজগুলোর ব্যয় হ্রাসের কারণে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে উদ্বেগ তৈরি হয়েছে, যদিও এআই (AI) বিনিয়োগ দীর্ঘমেয়াদী সহায়ক হিসেবে থাকবে।
- অপেক্ষা ও পর্যবেক্ষণ পদ্ধতি: যদিও কিছু বিশ্লেষক আকর্ষণীয় ভ্যালুয়েশন দেখছেন, তবে টেকনিক্যাল ইন্ডিকেটরগুলো ট্রেন্ড রিভার্সাল নিশ্চিত করার জন্য ৫০-দিনের EMA-এর উপরে মুভমেন্টের জন্য অপেক্ষা করার পরামর্শ দিচ্ছে।