ভারতীয় আইটি শেয়ারের ঘুরে দাঁড়ানো: এই পুনরুদ্ধার কি Accenture-এর ধাক্কা কাটিয়ে উঠতে পারবে?

ব্যাপক বিক্রির (sell-off) কারণে সেক্টরাল সূচকগুলো কয়েক মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে যাওয়ার পর, সোমবার ভারতীয় আইটি শেয়ারগুলো উল্লেখযোগ্যভাবে ঘুরে দাঁড়িয়েছে। যদিও এই পুনরুদ্ধার বিনিয়োগকারীদের জন্য আশার আলো দেখাচ্ছে, তবে ডিসক্রিশনারি স্পেন্ডিং (discretionary spending) বা স্বেচ্ছাধীন ব্যয় সংক্রান্ত মূল অর্থনৈতিক উদ্বেগগুলো এই খাতের ওপর ছায়া ফেলে রয়েছে।

শুক্রবারের পতনের পর পুনরুদ্ধার

সোমবার Nifty IT সূচক প্রাণ ফিরে পাওয়ার লক্ষণ দেখিয়েছে, যা সকালের মাঝামাঝি সময়ে ১.৩% বৃদ্ধি পেয়ে ২৭,৭৮৫-এ পৌঁছেছে। এই পুনরুদ্ধার শুক্রবারের ভয়াবহ পতনের পর দেখা দিয়েছে, যেখানে সূচকটি ২৬,৬৩৪.৫০-এ নেমে গিয়েছিল—যা ২০২৩ সালের এপ্রিলের পর সর্বনিম্ন স্তর।

এই ঊর্ধ্বগতির নেতৃত্ব দিয়েছে মিড-ক্যাপ এবং বিশেষায়িত কোম্পানিগুলো, যেখানে Coforge, OFSS, Tech Mahindra এবং Persistent Systems ২-৩% লাভ করেছে। Infosys, HCL Tech, Wipro এবং TCS-এর মতো লার্জ-ক্যাপ কোম্পানিগুলো প্রায় ১% সামান্য লাভ করেছে। বৈশ্বিক সংকেতের কারণে সৃষ্ট তীব্র অস্থিরতার পর এই বাউন্স-ব্যাক বা ঘুরে দাঁড়ানো দেখা গেছে।

Accenture ফ্যাক্টর: কেন বিনিয়োগকারীরা আতঙ্কিত হয়ে পড়েছিলেন

সাম্প্রতিক এই পতনের মূল কারণ ছিল বিশ্ববিখ্যাত আইটি জায়ান্ট Accenture-এর রেভিনিউ গাইডেন্স বা আয়ের পূর্বাভাস হ্রাস করা। কোম্পানিটি তাদের FY26-এর রাজস্ব বৃদ্ধির পূর্বাভাস পূর্বের ৩-৫% থেকে কমিয়ে ৩-৪%-এ নামিয়ে এনেছে। তদুপরি, Accenture-এর চতুর্থ প্রান্তিকের প্রাক্কলিত রাজস্ব ১৭.৭৫–১৮.৪ বিলিয়ন ডলার ছিল, যা ওয়াল স্ট্রিট বিশ্লেষকদের প্রত্যাশিত ১৮.৪৭ বিলিয়ন ডলারের তুলনায় কম।

যেহেতু ভারতীয় আইটি সংস্থাগুলো তাদের রাজস্বের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ মার্কিন অর্থনীতি থেকে অর্জন করে, তাই Accenture-এর এই সতর্ক অবস্থান এই আশঙ্কা জাগিয়ে তুলেছে যে এন্টারপ্রাইজ ক্লায়েন্টরা ডিসক্রিশনারি স্পেন্ডিং বা স্বেচ্ছাধীন ব্যয় কমিয়ে দিচ্ছে। যদিও সাইবার নিরাপত্তা এবং আর্টিফিশিয়াল ইন্টেলিজেন্স (AI)-এ বিনিয়োগ শক্তিশালী রয়েছে, তবে সাধারণ ডিজিটাল ট্রান্সফরমেশন এবং কনসাল্টিং প্রজেক্টের ধীরগতি ভারতীয় পরিষেবা প্রদানকারীদের জন্য একটি প্রতিবন্ধকতা তৈরি করেছে।

বিশেষজ্ঞদের মতামত: আকর্ষণীয় ভ্যালুয়েশন বনাম টেকনিক্যাল সতর্কতা

বাজার বিশ্লেষকরা বর্তমানে দ্বিধাবিভক্ত যে এটি একটি "buy the dip" (দাম কমলে কেনা) সুযোগ নাকি একটি ফাঁদ।

একদিকে, কিছু বিশেষজ্ঞ মনে করেন যে এই ব্যাপক বিক্রি ছিল একটি অতি প্রতিক্রিয়া (overreaction)। Nuvama উল্লেখ করেছে যে, Accenture-এর গাইডেন্স একটি নেতিবাচক সংকেত হলেও, সাম্প্রতিক তীব্র সংশোধন (correction) এই খাতের ভ্যালুয়েশনকে অত্যন্ত আকর্ষণীয় করে তুলেছে। একটি প্রচলিত বিশ্বাস রয়েছে যে Generative AI শেষ পর্যন্ত ভারতীয় আইটি সংস্থাগুলোর জন্য টোটাল অ্যাড্রেসেবল মার্কেট (TAM) বা সম্ভাব্য বাজার সম্প্রসারিত করবে। Geojit Investments-এর VK Vijayakumar এই কথারই প্রতিধ্বনি করেছেন এবং পরামর্শ দিয়েছেন যে এই আকর্ষণীয় ভ্যালুয়েশনের কারণে কম দামে শেয়ার কেনার সুযোগ তৈরি হচ্ছে।

অন্যদিকে, টেকনিক্যাল বিশ্লেষকরা সতর্ক থাকার পরামর্শ দিচ্ছেন। Bajaj Broking-এর পবিত্ৰ মুখার্জি সতর্ক করেছেন যে ত্রৈমাসিক আয়ের মৌসুমের আগে অস্থিরতা বজায় থাকবে। তিনি উল্লেখ করেছেন যে, সূচকটি যদি তার ৫০-দিনের এক্সপোনেনশিয়াল মুভিং অ্যাভারেজ (EMA)-এর উপরে চলে যায়, তবেই একটি প্রকৃত ট্রেন্ড রিভার্সাল বা প্রবণতার পরিবর্তন নিশ্চিত হবে, যা বর্তমানে ২৯,৩২৫-এর আশেপাশে রয়েছে। উপরন্তু, SBI Securities-এর সুদীপ শাহ হাইলাইট করেছেন যে সূচকটি এখনও গুরুত্বপূর্ণ স্বল্পমেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী মুভিং অ্যাভারেজের নিচে রয়েছে এবং RSI বিয়ারিশ মোমেন্টাম (bearish momentum) নির্দেশ করছে।

মূল বিষয়সমূহ

• সেক্টর রিবউন্ড: Coforge এবং Tech Mahindra-এর মতো প্রধান আইটি শেয়ারগুলো সোমবার ২-৩% লাভ করেছে, যা ২০২৩ সালের এপ্রিলের পর Nifty IT-এর সর্বনিম্ন স্তর থেকে ঘুরে দাঁড়ানোর চেষ্টা করছে।
• Accenture-এর প্রভাব: Accenture-এর রাজস্ব গাইডেন্স হ্রাস করার ফলে মার্কিন বাজারে আইটি সংক্রান্ত স্বেচ্ছাধীন ব্যয় (discretionary spending) কমে যাওয়ার উদ্বেগ দেখা দিয়েছে।
• মিশ্র পূর্বাভাস: যদিও কিছু বিশ্লেষক এই সংশোধনের পর আকর্ষণীয় ভ্যালুয়েশন দেখছেন, তবে টেকনিক্যাল নির্দেশকগুলো ট্রেন্ড রিভার্সাল নিশ্চিত করার আগে সূচকটিকে ২৯,৩২৫ রেজিস্ট্যান্স স্তর অতিক্রম করার জন্য অপেক্ষা করার পরামর্শ দিচ্ছে।