بازگشت سهام فناوری اطلاعات هند: آیا این بهبود میتواند بر شوک Accenture غلبه کند؟
پس از فروش گستردهای که شاخصهای بخشی را به کمترین سطح چند ماهه رساند، سهام فناوری اطلاعات (IT) هند روز دوشنبه بازیابی قابل توجهی را تجربه کرد. اگرچه این بازگشت بارقهای از امید را برای سرمایهگذاران به ارمغان آورده است، اما نگرانیهای کلان زیربنایی در مورد هزینههای اختیاری همچنان بر این بخش سایه افکنده است.
بازیابی پس از سقوط روز جمعه
شاخص Nifty IT روز دوشنبه نشانههایی از حیات داشت و با صعود ۱.۳ درصدی، در اواسط صبح به ۲۷,۷۸۵ رسید. این بازیابی پس از یک جلسه معاملاتی بیرحمانه در روز جمعه رخ داد که در آن شاخص به ۲۶,۶۳۴.۵۰ سقوط کرد؛ یعنی پایینترین سطح خود از آوریل ۲۰۲۳.
این حرکت صعودی توسط شرکتهای میانرتبه (mid-cap) و تخصصی هدایت شد، به طوری که شرکتهای Coforge، OFSS، Tech Mahindra و Persistent Systems شاهد افزایش ۲ تا ۳ درصدی بودند. غولهای با ارزش بازار بالا (large-cap) از جمله Infosys، HCL Tech، Wipro و TCS نیز شاهد سودهای متواضعانهتر در حدود ۱ درصد بودند. این بازگشت پس از دورهای از نوسانات شدید ناشی از سیگنالهای جهانی صورت گرفت.
فاکتور Accenture: چرا سرمایهگذاران وحشت کردند؟
عامل اصلی ریزش اخیر، کاهش پیشبینی (guidance) توسط غول فناوری اطلاعات جهانی، Accenture بود. این شرکت چشمانداز رشد درآمد سال مالی ۲۰۲۶ خود را از ۳-۵ درصد قبلی به محدوده ۳-۴ درصد تغییر داد. علاوه بر این، درآمد پیشبینیشده فصل چهارم Accenture بین ۱۷.۷۵ تا ۱۸.۴ میلیارد دلار بود که از ۱۸.۴۷ میلیارد دلار مورد انتظار تحلیلگران والاستریت کمتر بود.
از آنجایی که شرکتهای فناوری اطلاعات هند بخش قابل توجهی از درآمد خود را از اقتصاد ایالات متحده به دست میآورند، رویکرد محتاطانه Accenture این ترس را ایجاد کرد که مشتریان سازمانی در حال کاهش هزینههای اختیاری خود هستند. در حالی که سرمایهگذاری در امنیت سایبری و هوش مصنوعی (AI) همچنان قدرتمند است، کند شدن پروژههای عمومی تحول دیجیتال و مشاوره، چالشی برای ارائهدهندگان خدمات هندی ایجاد کرده است.
دیدگاههای کارشناسان: ارزشگذاریهای جذاب در مقابل احتیاط تکنیکال
تحلیلگران بازار در حال حاضر بر سر این موضوع که آیا این یک فرصت برای «خرید در کف» (buy the dip) است یا یک تله، اختلاف نظر دارند.
از یک سو، برخی کارشناسان معتقدند که فروش گسترده، یک واکنش بیش از حد بوده است. Nuvama خاطرنشان کرد که اگرچه پیشبینی Accenture یک سیگنال منفی است، اما اصلاح شدید اخیر، ارزشگذاریهای این بخش را بسیار جذاب کرده است. این باور غالب وجود دارد که هوش مصنوعی مولد (Generative AI) در نهایت بازار قابل دستیابی کل (TAM) را برای شرکتهای فناوری اطلاعات هند گسترش خواهد داد. VK Vijayakumar از Geojit Investments نیز با تایید این موضوع، پیشنهاد کرد که به دلیل این ارزشگذاریهای جذاب، نقاط ورود پایینتری در حال شکلگیری است.
از سوی دیگر، تحلیلگران تکنیکال بر احتیاط تأکید دارند. Pabitro Mukherjee از Bajaj Broking هشدار داد که نوسانات در آستانه فصل گزارشهای سود فصلی همچنان بالا خواهد بود. او خاطرنشان کرد که بازگشت واقعی روند تنها زمانی تأیید میشود که شاخص به بالای میانگین متحرک نمایی (EMA) ۵۰ روزه خود، که در حال حاضر در حدود ۲۹,۳۲۵ قرار دارد، حرکت کند. علاوه بر این، Sudeep Shah از SBI Securities تأکید کرد که شاخص همچنان زیر میانگینهای متحرک کلیدی کوتاهمدت و بلندمدت قرار دارد و شاخص RSI نیز نشاندهنده مومنتوم نزولی (bearish) است.
نکات کلیدی
- بازگشت بخش: سهام اصلی فناوری اطلاعات مانند Coforge و Tech Mahindra روز دوشنبه ۲ تا ۳ درصد رشد کردند و تلاش کردند تا از پایینترین سطوح Nifty IT که از آوریل ۲۰۲۳ دیده شده بود، بازیابی شوند.
- تأثیر Accenture: بازنگری رو به پایین در پیشبینی درآمد توسط Accenture، نگرانیها را در مورد کاهش هزینههای اختیاری فناوری اطلاعات در بازار ایالات متحده افزایش داده است.
- چشمانداز ترکیبی: در حالی که برخی تحلیلگران پس از اصلاح قیمت، ارزشگذاریهای جذابی را میبینند، شاخصهای تکنیکال پیشنهاد میکنند که برای تأیید بازگشت روند، باید منتظر عبور شاخص از سطح مقاومت ۲۹,۳۲۵ ماند.