بازگشت سهام فناوری اطلاعات هند پس از سقوط: آیا کف قیمتی غول‌های تکنولوژی مشخص شده است؟

بخش فناوری اطلاعات (IT) هند روز دوشنبه شاهد بازیابی قابل توجهی بود و بازیگران اصلی مانند Infosys، HCL Tech و Coforge سودهایی تا ۳٪ را ثبت کردند. این بازگشت پس از فروش گسترده‌ای در روز جمعه رخ داد که باعث شد شاخص Nifty IT به پایین‌ترین سطح خود از آوریل ۲۰۲۳ سقوط کند؛ این ریزش ناشی از پیش‌بینی‌های محتاطانه غول جهانی، Accenture بود.

محرک Accenture و فروپاشی روز جمعه

نوسانات اخیر در چشم‌انداز IT هند عمدتاً توسط بازنگری در چشم‌انداز Accenture ایجاد شد. این شرکت پیش‌بینی رشد درآمد خود برای سال مالی ۲۰۲۶ را از ۳ تا ۵ درصد قبلی به ۳ تا ۴ درصد کاهش داد. علاوه بر این، درآمد پیش‌بینی‌شده فصل چهارم Accenture بین ۱۷.۷۵ تا ۱۸.۴ میلیارد دلار بود که از ۱۸.۴۷ میلیارد دلار مورد انتظار تحلیلگران کمتر بود.

از آنجایی که شرکت‌های IT هند بخش قابل توجهی از درآمد خود را از اقتصاد ایالات متحده به دست می‌آورند، این کاهش پیش‌بینی‌ها باعث ایجاد نگرانی‌هایی در مورد هزینه‌های اختیاری (discretionary spending) شد. سرمایه‌گذاران نگران هستند که شرکت‌ها علی‌رغم شتاب مداوم در هوش مصنوعی و امنیت سایبری، در حال محدود کردن بودجه‌های مربوط به مشاوره IT و پروژه‌های تحول دیجیتال هستند.

سیگنال‌های بازیابی و ارزش‌گذاری‌های جذاب

روز دوشنبه، شاخص Nifty IT با ۱.۳٪ رشد، در اواسط صبح به ۲۷,۷۸۵ رسید. سهام میان‌رتبه (Mid-cap) و با رشد بالا مانند Coforge، OFSS، Tech Mahindra و Persistent Systems با سودهای ۲ تا ۳ درصدی پیشتاز بودند. غول‌های با ارزش بازار بالا (Large-cap) از جمله TCS، Infosys و Wipro نیز شاهد بازیابی‌های اندکی در حدود ۱٪ بودند.

تحلیلگران بازار در این مورد که آیا این یک بازگشت روند است یا یک جهش موقت، اختلاف نظر دارند. VK Vijayakumar، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در Geojit Investments، خاطرنشان کرد که ارزش‌گذاری‌ها پس از اصلاح شدید قیمت، به طور فزاینده‌ای جذاب شده‌اند. به همین ترتیب، Nuvama پیشنهاد کرد که فروش روز جمعه «بسیار اغراق‌آمیز» به نظر می‌رسید. تحلیلگران Nuvama تأکید کردند که انتظار می‌رود هوش مصنوعی مولد (Generative AI) در نهایت بازار قابل دستیابی کل (TAM) را برای شرکت‌های IT هند گسترش دهد و یک حاشیه امنیت برای رشد بلندمدت فراهم کند.

چشم‌انداز تکنیکال: احتیاط در میان نوسانات

با وجود بازگشت فوری، تحلیلگران تکنیکال نسبت به تداوم تلاطم هشدار می‌دهند. Pabitro Mukherjee از Bajaj Broking هشدار داد که با نزدیک شدن به فصل نتایج فصلی، احتمالاً نوسانات همچنان بالا خواهد بود. او خاطرنشان کرد که یک بازگشت واقعی روند تنها زمانی تأیید می‌شود که شاخص در نمودارهای هفتگی یک "سقف بالاتر و کف بالاتر" (higher high and higher low) تشکیل دهد و به بالای میانگین متحرک نمایی (EMA) ۵۰ روزه که در حال حاضر نزدیک به ۲۹,۳۲۵ است، حرکت کند.

سطوح کلیدی حمایت و مقاومت که باید زیر نظر داشت عبارتند از:

• حمایت فوری: شاخص Nifty IT حمایت‌های حیاتی در سطح ۲۶,۱۸۰ (مطابق با کف‌های سال‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳) و محدوده ۲۷,۰۰۰ تا ۲۷,۰۵۰ پیدا می‌کند.
• مقاومت: Sudeep Shah از SBI Securities محدوده ۲۸,۲۵۰ تا ۲۸,۳۰۰ را به عنوان سطح مقاومت اصلی شناسایی می‌کند.
• شاخص‌های مومنتوم: شاخص قدرت نسبی (RSI) به زیر ۴۰ سقوط کرده است که نشان‌دهنده مومنتوم نزولی حاکم است.

نکات کلیدی

• بازگشت بازار: سهام اصلی IT مانند Coforge و Tech Mahindra روز دوشنبه ۲ تا ۳ درصد افزایش یافتند و تلاش کردند تا از سقوط بخشی که ناشی از کاهش پیش‌بینی درآمد Accenture بود، بازیابی شوند.
• ارزش‌گذاری در مقابل جو بازار: در حالی که به دلیل کاهش هزینه‌های اختیاری در ایالات متحده، جو نزولی همچنان پابرجاست، تحلیلگران معتقدند که ارزش‌گذاری‌های اصلاح‌شده و پتانسیل بلندمدت هوش مصنوعی مولد، این بخش را جذاب می‌کند.
• احتیاط تکنیکال: کارشناسان توصیه می‌کنند که EMA ۲۹,۳۲۵ و منطقه حمایتی ۲۷,۰۰۰ را زیر نظر بگیرید، زیرا انتظار می‌رود با نزدیک شدن به فصل اعلام سود، نوسانات بالا باشد.