מניות ה-IT ההודיות מתאוששות לאחר הקריסה: האם השפל של ענקיות הטכנולוגיה כבר מאחוריהן?

מגזר ה-IT ההודי היה עדות להתאוששות משמעותית ביום שני, כאשר שחקניות מרכזיות כמו Infosys, HCL Tech ו-Coforge רשמו עליות של עד 3%. התאוששות זו מגיעה בעקבות מכירה המונית ביום שישי, שבה מדד Nifty IT צלל לרמה הנמוכה ביותר שלו מאז אפריל 2023, בעקבות תחזית זהירה מצד הענקית הגלובלית Accenture.

הטריגר של Accenture והקריסה של יום שישי

התנודתיות האחרונה בנוף ה-IT ההודי נגרמה בעיקר כתוצאה מהתחזית המעודכנת של Accenture. החברה הפחיתה את תחזית הצמיחה בהכנסות לשנת הכספים 2026 ל-3%–4%, לעומת תחזית קודמת של 3%–5%. יתרה מכך, ההכנסות החוזות של Accenture לרבעון הרביעי, שעומדות על 17.75–18.4 מיליארד דולר, היו נמוכות מה-18.47 מיליארד דולר שצפו האנליסטים.

מכיוון שחברות ה-IT ההודיות מפיקות חלק משמעותי מהכנסותיהן מהכלכלה האמריקאית, הפחתת התחזית עוררה חששות בנוגע להוצאות שאינן חיוניות (discretionary spending). המשקיעים מודאגים מכך שארגונים מצמצמים תקציבים לייעוץ IT ופרויקטים של טרנספורמציה דיגיטלית, למרות המומנטום המתמשך בתחומי הבינה המלאכותית והסייבר.

אותות להתאוששות והערכות שווי אטרקטיביות

ביום שני, מדד Nifty IT עלה ב-1.3% והגיע ל-27,785 בשעות הבוקר המאוחרות. מניות בעלות שווי שוק בינוני (Mid-cap) וצמיחה גבוהה כמו Coforge, OFSS, Tech Mahindra ו-Persistent Systems הובילו את העליות עם רווחים של 2%–3%. גם ענקיות בעלות שווי שוק גבוה (Large-cap), כולל TCS, Infosys ו-Wipro, רשמו התאוששות מתונה של כ-1%.

אנליסטים בשוק חלוקים בדעתם האם מדובר בהיפוך מגמה או בזינוק זמני. VK Vijayakumar, אסטרטג ההשקעות הראשי ב-Geojit Investments, ציין כי הערכות השווי הופכות לאטרקטיביות יותר ויותר בעקבות התיקון החד. באופן דומה, Nuvama ציינה כי המכירה המונית ביום שישי נראתה "מוגזמת ביותר". אנליסטים ב-Nuvama הדגישו כי הבינה המלאכותית היוצרת (Generative AI) צפויה בסופו של דבר להרחיב את שוק היעד הכולל (TAM) עבור חברות ה-IT ההודיות, מה שיספק בסיס לצמיחה לטווח ארוך.

תחזית טכנית: זהירות בצל התנודתיות

למרות ההתאוששות המיידית, אנליסטים טכניים מזהירים מפני טלטלות מתמשכות. Pabitro Mukherjee מ-Bajaj Broking הזהיר כי התנודתיות צפויה להישאר גבוהה ככל שמתקרבת עונת הדוחות הרבעוניים. הוא ציין כי היפוך מגמה אמיתי יאושר רק אם המדד יצור "שיא גבוה יותר ושפל גבוה יותר" (higher high and higher low) בגרפים השבועיים ויעבור מעל הממוצע הנע המעריכי ל-50 יום (EMA), הנמצא כעת סביב 29,325.

רמות תמיכה והתנגדות מרכזיות למעקב כוללות:

• תמיכה מיידית: מדד Nifty IT מוצא תמיכה קריטית ברמת 26,180 (הדומה לשפל של 2022 ו-2023) ובאזור ה-27,000–27,050.
• התנגדות: Sudeep Shah מ-SBI Securities מזהה את אזור ה-28,250–28,300 כרמת ההתנגדות העיקרית.
• מדדי מומנטום: מדד החוזק היחסי (RSI) ירד מתחת ל-40, מה שמעיד על מומנטום דובי (bearish) שורר.

נקודות מרכזיות

• התאוששות השוק: מניות IT מרכזיות כמו Coforge ו-Tech Mahindra עלו ב-2%-3% ביום שני, בניסיון להתאושש מהקריסה המגזרית שנגרמה עקב הורדת תחזית ההכנסות של Accenture.
• הערכת שווי מול סנטימנט: בעוד שהסנטימנט הדובי נמשך עקב ירידה בהוצאות הלא-חיוניות בארה"ב, אנליסטים מציינים כי הערכות השווי המתוקנות והפוטנציאל לטווח ארוך של Gen AI הופכים את המגזר לאטרקטיבי.
• זהירות טכנית: מומחים ממליצים לעקוב אחר ה-EMA ברמה של 29,325 ואת אזור התמיכה ב-27,000, שכן צפויה תנודתיות גבוהה לקראת עונת הדוחות.