ধসের পর ভারতীয় আইটি শেয়ারের ঘুরে দাঁড়ানো: টেক জায়ান্টদের জন্য কি নিম্নতম স্তরটি এসে গেছে?

সোমবার ভারতীয় আইটি সেক্টরে উল্লেখযোগ্য পুনরুদ্ধার দেখা গেছে, যেখানে Infosys, HCL Tech এবং Coforge-এর মতো প্রধান কোম্পানিগুলো ৩% পর্যন্ত লাভ করেছে। এই ঘুরে দাঁড়ানোটি শুক্রবারের ব্যাপক বিক্রির (sell-off) পর দেখা দিয়েছে, যার ফলে Nifty IT সূচক এপ্রিল ২০২৩-এর পর তার সর্বনিম্ন স্তরে নেমে গিয়েছিল। এর মূল কারণ ছিল বিশ্বখ্যাত কোম্পানি Accenture-এর সতর্কতামূলক পূর্বাভাস (guidance)।

Accenture-এর প্রভাব এবং শুক্রবারের ধস

ভারতীয় আইটি ল্যান্ডস্কেপে সাম্প্রতিক অস্থিরতার প্রধান কারণ ছিল Accenture-এর সংশোধিত পূর্বাভাস। কোম্পানিটি তাদের FY26-এর রাজস্ব বৃদ্ধির পূর্বাভাস আগের ৩–৫% থেকে কমিয়ে ৩–৪% করেছে। তদুপরি, Accenture-এর চতুর্থ প্রান্তিকের প্রাক্কলিত রাজস্ব ১৭.৭৫–১৮.৪ বিলিয়ন ডলার ছিল, যা বিশ্লেষকদের প্রত্যাশিত ১৮.৪৭ বিলিয়ন ডলারের চেয়ে কম।

যেহেতু ভারতীয় আইটি সংস্থাগুলো তাদের রাজস্বের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ মার্কিন অর্থনীতি থেকে অর্জন করে, তাই এই পূর্বাভাস হ্রাস ডিসক্রিশনারি স্পেন্ডিং (discretionary spending) বা স্বেচ্ছাধীন ব্যয় নিয়ে উদ্বেগ সৃষ্টি করেছে। বিনিয়োগকারীরা চিন্তিত যে, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) এবং সাইবার সিকিউরিটির ক্রমবর্ধমান গতি থাকা সত্ত্বেও প্রতিষ্ঠানগুলো আইটি কনসাল্টিং এবং ডিজিটাল ট্রান্সফরমেশন প্রজেক্টের বাজেট কমিয়ে দিচ্ছে।

পুনরুদ্ধারের সংকেত এবং আকর্ষণীয় ভ্যালুয়েশন

সোমবার, Nifty IT সূচক ১.৩% বৃদ্ধি পেয়ে সকালের মাঝামাঝি সময়ে ২৭,৭৮৫-এ পৌঁছেছে। Coforge, OFSS, Tech Mahindra এবং Persistent Systems-এর মতো মিড-ক্যাপ এবং উচ্চ-প্রবৃদ্ধির শেয়ারগুলো ২–৩% লাভের মাধ্যমে এই অগ্রযাত্রার নেতৃত্ব দিয়েছে। TCS, Infosys এবং Wipro-সহ লার্জ-ক্যাপ হেভিওয়েট কোম্পানিগুলোও প্রায় ১% সামান্য পুনরুদ্ধার দেখিয়েছে।

এটি কি ট্রেন্ড রিভার্সাল (trend reversal) নাকি সাময়িক বাউন্স, তা নিয়ে বাজার বিশ্লেষকরা বিভক্ত। Geojit Investments-এর চিফ ইনভেস্টমেন্ট স্ট্র্যাটেজিস্ট VK Vijayakumar উল্লেখ করেছেন যে, তীব্র সংশোধনের পর ভ্যালুয়েশনগুলো ক্রমশ আকর্ষণীয় হয়ে উঠছে। একইভাবে, Nuvama পরামর্শ দিয়েছে যে শুক্রবারের সেল-অফ "অত্যধিক বাড়াবাড়ি" বলে মনে হয়েছে। Nuvama-র বিশ্লেষকরা জোর দিয়ে বলেছেন যে, Generative AI শেষ পর্যন্ত ভারতীয় আইটি কোম্পানিগুলোর জন্য Total Addressable Market (TAM) সম্প্রসারিত করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধির সুরক্ষা প্রদান করবে।

টেকনিক্যাল আউটলুক: অস্থিরতার মধ্যে সতর্কতা

তাৎক্ষণিক পুনরুদ্ধারের পরেও টেকনিক্যাল বিশ্লেষকরা ক্রমাগত অস্থিরতার বিষয়ে সতর্ক করেছেন। Bajaj Broking-এর Pabitro Mukherjee সতর্ক করেছেন যে, ত্রৈমাসিক ফলাফল প্রকাশের মৌসুম ঘনিয়ে আসায় অস্থিরতা সম্ভবত উচ্চ থাকবে। তিনি উল্লেখ করেছেন যে, একটি প্রকৃত ট্রেন্ড রিভার্সাল তখনই নিশ্চিত হবে যদি সূচকটি সাপ্তাহিক চার্টে "higher high and higher low" গঠন করে এবং বর্তমানে ২৯,৩২৫-এর কাছাকাছি থাকা ৫০-দিনের Exponential Moving Average (EMA)-এর উপরে চলে যায়।

নজর রাখার মতো প্রধান সাপোর্ট এবং রেজিস্ট্যান্স লেভেলগুলো হলো:

• তাৎক্ষণিক সাপোর্ট (Immediate Support): Nifty IT সূচক ২৬,১৮০ লেভেলে (যা ২০২২ এবং ২০২৩ সালের নিম্নতম স্তরের সমান) এবং ২৭,০০০–২৭,০৫০ জোনে গুরুত্বপূর্ণ সাপোর্ট খুঁজে পায়।
• রেজিস্ট্যান্স (Resistance): SBI Securities-এর Sudeep Shah ২৮,২৫০–২৮,৩০০ জোনকে প্রাথমিক রেজিস্ট্যান্স লেভেল হিসেবে চিহ্নিত করেছেন।
• মোমেন্টাম ইন্ডিকেটর (Momentum Indicators): Relative Strength Index (RSI) ৪০-এর নিচে নেমে গেছে, যা বর্তমান বিয়ারিশ মোমেন্টাম (bearish momentum) নির্দেশ করছে।

মূল বিষয়সমূহ

• বাজারের পুনরুদ্ধার: Accenture-এর রাজস্ব পূর্বাভাস কমানোর ফলে সৃষ্ট সেক্টরাল ধস থেকে সেরে ওঠার চেষ্টায় সোমবার Coforge এবং Tech Mahindra-এর মতো প্রধান আইটি শেয়ারগুলো ২-৩% বৃদ্ধি পেয়েছে।
• ভ্যালুয়েশন বনাম সেন্টিমেন্ট: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ডিসক্রিশনারি স্পেন্ডিং কমে যাওয়ার কারণে বিয়ারিশ সেন্টিমেন্ট বজায় থাকলেও, বিশ্লেষকরা পরামর্শ দিচ্ছেন যে সংশোধিত ভ্যালুয়েশন এবং Gen AI-এর দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনা এই সেক্টরটিকে আকর্ষণীয় করে তুলেছে।
• টেকনিক্যাল সতর্কতা: বিশেষজ্ঞরা ২৯,৩২৫ EMA এবং ২৭,০০০ সাপোর্ট জোন পর্যবেক্ষণ করার পরামর্শ দিচ্ছেন, কারণ আয়ের মৌসুম (earnings season) শুরু হওয়ার সাথে সাথে উচ্চ অস্থিরতা প্রত্যাশিত।