இந்திய ஐடி பங்குகள் மீட்சி: Accenture அதிர்ச்சியையும் மீறி இந்த மீட்சி தொடருமா?

துறை சார்ந்த குறியீடுகள் பல மாத காலத்தின் மிகக் குறைந்த நிலைக்குச் சென்ற பெரும் விற்பனைக்குப் பிறகு, திங்கள்கிழமை இந்திய ஐடி பங்குகள் குறிப்பிடத்தக்க மீட்சியைத் தந்துள்ளன. இந்த மீட்சி முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நம்பிக்கையை அளித்தாலும், விருப்பத்தேர்வுச் செலவினங்கள் (discretionary spending) குறித்த அடிப்படை மேக்ரோ பொருளாதாரக் கவலைகள் இத்துறையைத் தொடர்ந்து நிழலாடுகின்றன.

வெள்ளிக்கிழமை சரிவுக்குப் பிந்தைய மீட்சி

திங்கள்கிழமை காலைப் பொழுதில் Nifty IT குறியீடு 1.3% உயர்ந்து 27,785 என்ற நிலையை எட்டியதன் மூலம் உயிர் பெறத் தொடங்கியது. ஏப்ரல் 2023-க்குப் பிறகு அதன் மிகக் குறைந்த அளவான 26,634.50 ஆக வெள்ளிக்கிழமை சரிந்த ஒரு கடுமையான அமர்விற்குப் பிறகு இந்த மீட்சி ஏற்பட்டுள்ளது.

மிட்-கேப் (mid-cap) மற்றும் சிறப்பு நிறுவனங்களான Coforge, OFSS, Tech Mahindra மற்றும் Persistent Systems ஆகியவை 2-3% வரை லாபத்தைப் பதிவு செய்ததன் மூலம் இந்த வேகத்தை முன்னெடுத்தன. Infosys, HCL Tech, Wipro மற்றும் TCS உள்ளிட்ட லார்ஜ்-கேப் (large-cap) நிறுவனங்கள் சுமார் 1% என்ற மிதமான வளர்ச்சியைப் பெற்றன. உலகளாவிய சூழலால் ஏற்பட்ட கடும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்குப் பிறகு இந்த மீட்சி ஏற்பட்டுள்ளது.

Accenture காரணி: முதலீட்டாளர்கள் ஏன் பீதியடைந்தனர்?

சமீபத்திய சரிவுக்குக் காரணமாக அமைந்தது உலகளாவிய ஐடி நிறுவனமான Accenture வழங்கிய வருவாய் வழிகாட்டுதல் (guidance) குறைப்பு ஆகும். அந்த நிறுவனம் தனது FY26 வருவாய் வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்பை முந்தைய 3-5%-லிருந்து 3-4% என்ற வரம்பிற்கு மாற்றியமைத்துள்ளது. மேலும், Accenture-ன் நான்காம் காலாண்டு வருவாய் கணிப்பு $17.75–$18.4 பில்லியன் ஆக இருந்தது, வால்கீட் (Wall Street) ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்த்த $18.47 பில்லியனை விடக் குறைவாக இருந்தது.

இந்திய ஐடி நிறுவனங்கள் தங்களின் வருவாயில் பெரும் பகுதியை அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்திலிருந்து பெறுவதால், Accenture-ன் இந்த எச்சரிக்கையான நிலைப்பாடு, நிறுவன வாடிக்கையாளர்கள் தங்களின் விருப்பத்தேர்வுச் செலவினங்களைக் (discretionary spending) குறைத்து வருகின்றனர் என்ற அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. சைபர் பாதுகாப்பு (cybersecurity) மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) ஆகியவற்றில் முதலீடுகள் வலுவாக இருந்தாலும், பொதுவான டிஜிட்டல் மாற்றம் மற்றும் ஆலோசனைத் திட்டங்களில் ஏற்பட்டுள்ள மந்தநிலை இந்திய சேவை வழங்குநர்களுக்கு ஒரு சவாலாக மாறியுள்ளது.

நிபுணர்களின் கருத்துக்கள்: கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகள் vs தொழில்நுட்ப எச்சரிக்கை

இது "சரிவில் வாங்கும்" (buy the dip) வாய்ப்பா அல்லது ஒரு பொறியா என்பதில் சந்தை ஆய்வாளர்கள் தற்போது பிளவுபட்டுள்ளனர்.

ஒருபுறம், இந்த விற்பனை ஒரு மிகை எதிர்வினை (overreaction) என்று சில நிபுணர்கள் நம்புகின்றனர். Accenture-ன் வழிகாட்டுதல் ஒரு எதிர்மறை சமிக்ஞையாக இருந்தாலும், சமீபத்திய கடுமையான சரிவு இத்துறையின் மதிப்பீடுகளை (valuations) மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றியுள்ளது என்று Nuvama குறிப்பிட்டுள்ளது. Generative AI இறுதியில் இந்திய ஐடி நிறுவனங்களுக்கான மொத்த சந்தை வாய்ப்பை (Total Addressable Market - TAM) விரிவுபடுத்தும் என்ற நம்பிக்கை நிலவுகிறது. Geojit Investments-ன் VK Vijayakumar என்பவரும் இதைத் தெரிவித்து, இந்த கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகளால் குறைந்த விலையில் பங்குகளை வாங்க வாய்ப்புகள் உருவாகியுள்ளதாகக் கூறினார்.

மறுபுறம், தொழில்நுட்ப ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் இருக்குமாறு அறிவுறுத்துகின்றனர். காலாண்டு வருவாய் அறிவிப்பு காலத்திற்கு முன்னதாக ஏற்ற இறக்கங்கள் அதிகமாகவே இருக்கும் என்று Bajaj Broking-ன் Pabitro Mukherjee எச்சரித்துள்ளார். குறியீடு அதன் 50-நாள் எக்ஸ்போனென்ஷியல் மூவிங் ஆவரேஜை (EMA) விட மேலே சென்றால் மட்டுமே உண்மையான போக்கின் மாற்றம் (trend reversal) உறுதி செய்யப்படும் என்று அவர் குறிப்பிட்டார்; தற்போது இது 29,325 என்ற அளவில் உள்ளது. மேலும், குறியீடு முக்கிய குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால மூவிங் ஆவரேஜ்களுக்குக் கீழே உள்ளதாகவும், RSI சந்தையின் சரிவுப் போக்கையே (bearish momentum) சுட்டிக்காட்டுவதாகவும் SBI Securities-ன் Sudeep Shah சுட்டிக்காட்டினார்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• துறை மீட்சி: Coforge மற்றும் Tech Mahindra போன்ற முக்கிய ஐடி பங்குகள் திங்கள்கிழமை 2-3% வரை உயர்ந்தன, ஏப்ரல் 2023-க்குப் பிறகு காணப்பட்ட மிகக் குறைந்த Nifty IT நிலைகளிலிருந்து மீள முயற்சி செய்கின்றன.
• Accenture தாக்கம்: Accenture தனது வருவாய் வழிகாட்டுதலைக் குறைத்தது, அமெரிக்க சந்தையில் விருப்பத்தேர்வு ஐடி செலவினங்கள் குறையும் என்ற கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
• கலவையான பார்வை: சரிவுக்குப் பிறகு சில ஆய்வாளர்கள் கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகளைக் கண்டாலும், போக்கின் மாற்றத்தை உறுதிப்படுத்துவதற்கு முன், குறியீடு 29,325 என்ற எதிர்ப்பு நிலையைத் (resistance level) தாண்டும் வரை காத்திருக்குமாறு தொழில்நுட்பக் குறிகாட்டிகள் அறிவுறுத்துகின்றன.