ভারতের আইপিও (IPO) বাজার: ক্রমবর্ধমান পাইপলাইনের মধ্যে ২৩টি সংস্থা ২৭,০০০ কোটি টাকা সংগ্রহ করেছে

একটি রেকর্ড-ভাঙ ২০২৫-এর পর, ভারতের প্রাইমারি মার্কেট বা প্রাথমিক বাজার উচ্চ অস্থিরতা এবং সামষ্টিক অনিশ্চয়তা দ্বারা চিহ্নিত একটি মন্থরতার যুগে প্রবেশ করেছে। বছরের শুরুর দিকের ব্যাপক উত্থান কিছুটা স্তিমিত হলেও, শত শত কোম্পানির একটি বিশাল পাইপলাইন পাবলিক লিস্টিং বা তালিকাভুক্তির ক্ষেত্রে সম্ভাব্য পুনরুত্থানের ইঙ্গিত দিচ্ছে।

২০২৫-পরবর্তী মন্দা: ২০২৬-এর প্রবণতা বিশ্লেষণ

২০২৫ সালে দুর্দান্ত পারফরম্যান্সের পর, যেখানে ১০৩টি নতুন ইস্যু থেকে বিস্ময়কর ১.৭৬ লক্ষ কোটি টাকা সংগ্রহ করা হয়েছিল, ২০২৬ সালে আইপিও (IPO) কার্যক্রম উল্লেখযোগ্যভাবে মন্থর হয়ে পড়েছে। এ বছর এখন পর্যন্ত ২৩টি কোম্পানি প্রায় ২৭,০০০ কোটি টাকা সংগ্রহের জন্য পাবলিক মার্কেটে এসেছে।

Equirus Capital-এর একটি রিপোর্ট অনুযায়ী, ২০২৫ সালের শেষ প্রান্তিকে (Q4CY25) বাজার সর্বোচ্চ শিখরে পৌঁছেছিল, যেখানে ৩০টি আইপিও-র মাধ্যমে মোট ৯১,০৫৮ কোটি টাকা সংগ্রহ করা হয়েছিল। এর বিপরীতে, চলতি বছরটি প্রতিকূলতার সম্মুখীন হয়েছে এবং বিনিয়োগকারীদের "অপেক্ষা ও পর্যবেক্ষণ" (wait-and-watch) অবস্থানের কারণে ২০২৬ সালের মে মাস নাগাদ কার্যক্রম প্রায় স্তিমিত হয়ে পড়েছে। সেপ্টেম্বরের পর বাজারের কঠোর পরিস্থিতি এবং ক্রমবর্ধমান অস্থিরতা বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ কমিয়ে দেওয়ায় এই পরিবর্তন এসেছে।

নজরকাড়া আসন্ন হাই-প্রোফাইল লিস্টিংসমূহ

মন্দা সত্ত্বেও, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমিত হওয়ার সাথে সাথে এবং বেশ কিছু বড় নাম তাদের ডেবিউ বা আত্মপ্রকাশের প্রস্তুতি নেওয়ার ফলে বাজার উল্লেখযোগ্যভাবে ঘুরে দাঁড়ানোর জন্য প্রস্তুত। এই মাসে, ইনসুরটেক (insurtech) সংস্থা Turtlemint Fintech Solutions ১৯ জুন তাদের ইস্যু খোলার কথা রয়েছে, যার পরে ২৩ জুন আসবে Advit Jewels। এছাড়াও, Cordelia Cruises-এর অপারেটর Waterways Leisure Tourism Ltd এই মাসের মধ্যেই তাদের প্রথম অফারটি চালু করবে বলে আশা করা হচ্ছে।

আগামী মাসের দিকে তাকালে, পাইপলাইনে কুইক-কমার্স ইউনিকর্ন Zepto এবং দেশের বৃহত্তম ফান্ড হাউস SBI Mutual Funds-এর অত্যন্ত প্রতীক্ষিত লিস্টিং রয়েছে। তদুপরি, ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) এই সপ্তাহের মধ্যেই SEBI-এর কাছে তাদের প্রাথমিক নথি জমা দিতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে, যা ভারতীয় পুঁজিবাজারের জন্য একটি মাইলফলক মুহূর্ত হিসেবে চিহ্নিত হবে।

একটি শক্তিশালী পাইপলাইন এবং দেশীয় বিনিয়োগকারীদের ভূমিকা

আসন্ন ইস্যুগুলোর বিশাল বহর থাকায় আইপিও (IPO) বাজারের দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি আশাবাদী। ২০২৬ সালের মে মাস পর্যন্ত, পাইপলাইনে ২৩৬টি মেইনবোর্ড আইপিও ড্রাফট পেপার রয়েছে। এর মধ্যে ১৬৩টি কোম্পানি ইতিমধ্যে বৈধ SEBI পর্যবেক্ষণ (observations) পেয়েছে এবং ৭৩টি কোম্পানি বর্তমানে নিয়ন্ত্রক অনুমোদনের অপেক্ষায় রয়েছে।

এই ইকোসিস্টেমের স্থিতিশীলতা বজায় রাখার একটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ হলো দেশীয় রিটেইল বিনিয়োগকারীদের স্থিতিস্থাপকতা। যদিও বিদেশি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের (FII) মনোভাব অস্থির ছিল, তবে সিস্টেমেটিক ইনভেস্টমেন্ট প্ল্যান (SIP)-এর মাধ্যমে দেশীয় অংশগ্রহণ একটি গুরুত্বপূর্ণ ভারসাম্য রক্ষাকারী হিসেবে কাজ করেছে। মাসিক SIP-এর প্রবাহ ধারাবাহিকভাবে ₹৩০,০০০ কোটি টাকার উপরে রয়েছে, যা সামষ্টিক অনিশ্চয়তার সময়েও দেশীয় তারল্যের সুরক্ষা বজায় রাখা নিশ্চিত করছে।

মূল বিষয়সমূহ