তেলের নিম্নমূল্য এবং ফেডের কঠোর নীতির দ্বন্দ্বে প্রতিকূলতার মুখে রুপি
সোমবার ভারতীয় রুপির লেনদেন ছিল অত্যন্ত অস্থির; বিশ্ববাজারে অপরিশোধিত তেলের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পাওয়া সত্ত্বেও রুপি তার গতি বজায় রাখতে হিমশিম খাচ্ছে। জ্বালানি খরচ কমলে বাজারে কিছুটা ইতিবাচক মনোভাব তৈরি হলেও, মার্কিন সুদের হার বৃদ্ধির আশঙ্কা এবং আমদানিকারকদের ক্রমাগত হেজিংয়ের কারণে মুদ্রাটি একটি সংকীর্ণ ও সতর্ক পরিসরের মধ্যে সীমাবদ্ধ ছিল।
ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তন এবং তেলের প্রভাব
রুপির ওঠানামার একটি প্রধান কারণ ছিল মধ্যপ্রাচ্যের পরিবর্তনশীল ভূ-রাজনৈতিক প্রেক্ষাপট। সুইজারল্যান্ডে মার্কিন ও ইরানি কর্মকর্তাদের মধ্যে শান্তি আলোচনার পর, কাতার ও পাকিস্তানের মধ্যস্থতাকারীরা ৬০ দিনের মধ্যে একটি চূড়ান্ত চুক্তির সম্ভাব্য রোডম্যাপ ঘোষণা করেছেন। এই খবরটি বিশ্ববাজারে কাঙ্ক্ষিত স্বস্তি এনেছে, কারণ তেহরানের হরমুজ প্রণালী বন্ধ করার ঘোষণা এবং মার্কিন প্রশাসনের নতুন হুমকির কারণে বাজার বেশ অস্থির ছিল।
এই কূটনৈতিক অগ্রগতি সরাসরি পণ্য বাজারে প্রভাব ফেলেছে, যার ফলে ব্রেন্ট ক্রুড অয়েলের দাম প্রায় ১.৫% কমে ব্যারেল প্রতি $৭৯.৪-এ নেমে এসেছে। এপ্রিলের শেষের দিকে সংঘাতের কারণে তেলের দাম যে $১২৬.৪-এর সর্বোচ্চ শিখরে পৌঁছেছিল, এর তুলনায় এটি একটি উল্লেখযোগ্য পতন। ভারতের মতো জ্বালানি নির্ভর অর্থনীতির জন্য তেলের নিম্নমূল্য সাধারণত রুপির জন্য ইতিবাচক, কারণ এতে আমদানির জন্য ডলারের চাহিদা কমে যায়।
ফেড ফ্যাক্টর এবং আমদানিকারকদের হেজিং
তেলের দাম কমলেও রুপির উল্লেখযোগ্য উন্নতি হয়নি; শুক্রবার ৯৪.৩২ ডলারে বন্ধ হওয়ার পর সোমবার এটি প্রতি ডলারে ৯৪.৪০-এ লেনদেন হয়েছে। মুদ্রার শক্তি বৃদ্ধির ক্ষেত্রে দুটি প্রধান কারণ বাধা হিসেবে কাজ করেছে। প্রথমত, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের একটি "hawkish" বা কঠোর নীতি গ্রহণের সম্ভাবনা বাজার ধরে নিচ্ছে, যেখানে ধারণা করা হচ্ছে যে এ বছর সুদের হার আরও বাড়তে পারে।
দ্বিতীয়ত, আমদানিকারকদের ক্রমাগত হেজিং প্রবাহ—যেখানে ব্যবসায়ীরা ভবিষ্যতের অস্থিরতা থেকে রক্ষা পেতে অগ্রিম ডলার কেনেন—রুপির ঊর্ধ্বগতিকে সীমিত করেছে। এইচএসবিসি (HSBC)-এর প্রধান এশিয়া অর্থনীতিবিদ ফ্রেডেরিক নিউম্যানের মতে, মার্কিন ডলারের চঞ্চলতা বা উত্থান মানে হলো এশীয় মুদ্রা কর্মকর্তাদের সতর্ক থাকতে হবে, কারণ স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে এই অঞ্চলের বেশিরভাগ দেশেই মুদ্রানীতি কঠোর করার প্রবণতা বজায় রাখা প্রয়োজন।
আরবিআই (RBI) এবং অভ্যন্তরীণ মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস
অভ্যন্তরীণভাবে, রিজার্ভ ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (RBI) একটি সতর্ক অবস্থানে রয়েছে। এই মাসের শুরুর দিকে, ভারতের সুদের হার নির্ধারণকারী প্যানেল সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে যাতে তেলের দাম এবং খাদ্যের দামের ওঠানামা ব্যাপক মুদ্রাস্ফীতি ঘটাতে পারে কি না তা পর্যবেক্ষণ করা যায়।
তবে প্রাতিষ্ঠানিক বিশ্লেষকদের মধ্যে সাধারণ ধারণা হলো এই বিরতি সাময়িক হতে পারে। এইচএসবিসি-র বিশ্লেষকরা ধারণা করছেন যে, মুদ্রাস্ফীতির চাপ মোকাবিলা করতে এবং শক্তিশালী মার্কিন ডলারের কারণে সৃষ্ট পুঁজি বহির্গমন সামলাতে কেন্দ্রীয় ব্যাংক বছরের দ্বিতীয়ার্ধে ৫০ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বাড়াতে বাধ্য হতে পারে।
মূল বিষয়সমূহ
- তেলের দামের স্বস্তি: মার্কিন-ইরান শান্তি আলোচনার পর ব্রেন্ট ক্রুড ব্যারেল প্রতি $৭৯.৪-এ নেমে এসেছে, যা ভারতের আমদানির খরচ কমানোর চাপ লাঘব করেছে।
- মার্কিন নীতিগত ঝুঁকি: ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর নীতি এবং শক্তিশালী মার্কিন ডলারের প্রত্যাশা রুপির পুনরুদ্ধারের সম্ভাবনাকে সীমিত করে রাখছে।
- মুদ্রানীতি সংক্রান্ত পূর্বাভাস: যদিও আরবিআই বর্তমানে সুদের হার স্থির রেখেছে, বিশ্লেষকরা এ বছরের শেষের দিকে ৫০ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখছেন।