বেদান্তের ডিমির্জড শেয়ারের উত্থান: কোন নতুন সংস্থাটি এগিয়ে রয়েছে?

বেদান্তের বিশাল কর্পোরেট পুনর্গঠন প্রক্রিয়াটি এখন তার চূড়ান্ত পর্যায়ে পৌঁছেছে, কারণ নতুনভাবে ডিমির্জড হওয়া সংস্থাগুলো পুনরুদ্ধারের লক্ষণ দেখাতে শুরু করেছে। সামগ্রিক বাজার নিম্নমুখী থাকলেও, শুক্রবার বেদান্তের চারটি পৃথক শেয়ার ৫% পর্যন্ত বৃদ্ধি পেয়েছে, যা অস্থির বাজার সূচনার পর বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের সম্ভাব্য পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিচ্ছে।

Vedanta Iron and Steel: সেরা পারফর্মার

নতুন তালিকাভুক্ত সংস্থাগুলোর মধ্যে Vedanta Iron and Steel স্পষ্ট নেতা হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে। শুক্রবার এই শেয়ারটি NSE-তে ২৫.৫৭ টাকা প্রতি শেয়ারে পৌঁছে ৫% আপার সার্কিট স্পর্শ করেছে। ২০ টাকা দরে তালিকাভুক্ত হওয়ার পর থেকে মাত্র পাঁচটি সেশনে শেয়ারটির দাম ২৮% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এর মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন বা বাজার মূলধন ১০,০০০ কোটি টাকার কাছাকাছি নিয়ে এসেছে।

সোমবার একটি বিশাল বাল্ক ডিলের মাধ্যমে বিনিয়োগকারীদের আত্মবিশ্বাস উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, যেখানে আজিম প্রেমজির Premji Invest-এর বিনিয়োগ শাখা PI Opportunities AIF V LLP প্রতি শেয়ারে ২১.০২ টাকা দরে ১০১.৬৮ কোটি টাকার প্রায় ৪.৮৪ কোটি শেয়ার অধিগ্রহণ করেছে। বিশ্লেষকরা এই অসাধারণ পারফরম্যান্সের কারণ হিসেবে স্টিল সাইকেলের একটি গঠনমূলক কাঠামোগত বিন্যাসকে চিহ্নিত করেছেন, যা অভ্যন্তরীণ সক্ষমতার শৃঙ্খলা এবং ক্যাপেক্স (capex) পুনরুজ্জীবনের মাধ্যমে সমর্থিত।

Aluminium and Oil & Gas: অস্থিরতার মোকাবিলা

শুক্রবারের লাভ সত্ত্বেও, Vedanta Aluminium Metal এবং Vedanta Oil and Gas-এর যাত্রা বেশ অস্থির ছিল।

Vedanta Aluminium Metal, যার বাজার মূলধন ১.৭ লক্ষ কোটি টাকারও বেশি (যা এর মূল কোম্পানিকেও ছাড়িয়ে গেছে), তার শেয়ার প্রায় ৩% বৃদ্ধি পেয়ে ৪৬১.০৪ টাকায় লেনদেন হয়েছে। তবে, ৫২২ টাকায় তালিকাভুক্ত হওয়ার পর থেকে শেয়ারটি বেশ কয়েকবার লোয়ার সার্কিট মোকাবিলা করেছে এবং এর প্রারম্ভিক মূল্যের তুলনায় প্রায় ১২% নিচে রয়েছে। বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে এই সংশোধনটি কোনো কাঠামোগত সমস্যার পরিবর্তে একটি ভ্যালুয়েশন রিসেট (valuation reset)।

একইভাবে, Vedanta Oil and Gas ৫% আপার সার্কিট স্পর্শ করে ৩২.৮৮ টাকায় পৌঁছেছে, তবে সোমবার ৩৮ টাকায় তালিকাভুক্ত হওয়ার পর থেকে এটি লড়াই করছে। কোম্পানির বাজার মূলধন এখন ১২,৮৪২ কোটি টাকা, তবে অভ্যন্তরীণ ব্লকে উৎপাদন হ্রাসের মতো চ্যালেঞ্জের কারণে তালিকাভুক্ত হওয়ার পর থেকে শেয়ারটির মোট মূল্য প্রায় ১৩.৫% হ্রাস পেয়েছে।

Vedanta Power: The Defensive Play

Vedanta Power has shown more stability, trading at Rs 42.2 after a 4% jump on Friday. Currently holding a market capitalisation of over Rs 16,400 crore, the stock is hovering just below 1% of its listing price of Rs 41.8. Given its regulated returns, analysts view the power segment as the most defensive entity among the four, offering stability with limited explosive upside.

Expert Outlook on Post-Demerger Price Discovery

Market experts suggest that the current volatility is a standard part of the "price discovery" phase following a major demerger. Harshal Dasani, Business Head at INVasset PMS, notes that investors should look beyond immediate price action and focus on commodity cycles and balance sheet health. He suggests that while the steel sector benefits from early-cycle advantages, the oil and gas segment faces a more challenging landscape due to mature fields and unsupportive crude prices.

Key Takeaways

  • Top Performer: Vedanta Iron and Steel has been the standout, surging 28% since listing at Rs 20.
  • Market Leader by Size: Vedanta Aluminium Metal is the most valuable entity with a market cap exceeding Rs 1.7 lakh crore.
  • Investment Strategy: Experts recommend evaluating these stocks based on commodity cycles and capex visibility rather than short-term volatility.