מניות Vedanta המופרדות מזנקות: איזו ישות חדשה מובילה את המרוץ?

הארגון מחדש התאגידי המסיבי של Vedanta נכנס לשלב הסופי, כאשר הישויות המופרדות החדשות החלו להפגין סימני התאוששות. בעוד שהשוק הרחב התמודד עם ירידות, ארבע מניות נפרדות של Vedanta זינקו בשיעור של עד 5% ביום שישי, מה שמרמז על שינוי פוטנציאלי בסנטימנט המשקיעים לאחר בכורה תנודתית בשוק.

Vedanta Iron and Steel: הכוכבת של המרוץ

מבין הישויות שנרשמו לאחרונה, Vedanta Iron and Steel בלטה כמנהיגה הברורה. המניה הגיעה למגבלת העלייה (upper circuit) של 5% ביום שישי, והגיעה למחיר של 25.57 רופי למניה ב-NSE. מאז בכורתה במחיר של 20 רופי, המניה זינקה ב-28% בחמישה ישיבות מסחר בלבד, מה שהביא את שווי השוק שלה קרוב לרף של 10,000 קרוור רופי.

אמון המשקיעים התחזק משמעותית בעקבות עסקת ענק (bulk deal) ביום שני, במסגרתה PI Opportunities AIF V LLP — זרוע ההשקעות של Premji Invest של Azim Premji — רכשה כ-4.84 קרוור מניות בשווי 101.68 קרוור רופי, במחיר של 21.02 רופי למניה. אנליסטים מייחסים את הביצועים העדיפים הללו למבנה מבני חיובי במחזור הפלדה, הנתמך על ידי משמעת בקיבולת המקומית והתאוששות בהוצאות ההון (capex).

Aluminium and Oil & Gas: ניווט בתנודתיות

למרות העליות ביום שישי, המסע של Vedanta Aluminium Metal ו-Vedanta Oil and Gas היה סוער יותר.

Vedanta Aluminium Metal, המתהדרת בשווי שוק עצום של למעלה מ-1.7 לאק קרוור רופי (מעבר לחברת האם שלה), רשמה עלייה של כמעט 3% למחיר של 461.04 רופי. עם זאת, לאחר שנרשמה במחיר של 522 רופי, המניה חוותה מספר מגבלות ירידה (lower circuits) והיא נותרה בירידה של כ-12% ממחיר הבכורה שלה. מומחים טוענים כי התיקון הזה הוא איפוס הערכת שווי (valuation reset) ולא בעיה מבנית.

באופן דומה, Vedanta Oil and Gas הגיעה למגבלת העלייה של 5% והגיעה ל-32.88 רופי, אך היא מתקשה מאז רישומה ביום שני במחיר של 38 רופי. שווי השוק של החברה עומד כעת על 12,842 קרוור רופי, אך המניה חוותה ירידה מצטברת של כ-13.5% מאז בכורתה, בשל אתגרים כמו מגמות ירידה בייצור בבלוקים המקומיים.

Vedanta Power: המהלך ההגנתי

Vedanta Power הפגינה יציבות רבה יותר, ונסחרת במחיר של 42.2 רופי לאחר זינוק של 4% ביום שישי. עם שווי שוק של למעלה מ-16,400 קרור רופי, המניה נעה סביב רף ה-1% ממחיר ההנפקה שלה שעמד על 41.8 רופי. לאור התשואות המפוקחות שלה, אנליסטים רואים במגזר האנרגיה הישות ההגנתית ביותר מבין הארבע, המציעה יציבות עם פוטנציאל עלייה מוגבל.

תחזית מומחים לגבי גילוי מחיר לאחר הפיצול

מומחי שוק מציינים כי התנודתיות הנוכחית היא חלק סטנדרטי משלב "גילוי המחיר" (price discovery) שלאחר פיצול (demerger) משמעותי. Harshal Dasani, ראש תחום עסקי ב-INVasset PMS, מציין כי על המשקיעים להסתכל מעבר לתנועות המחיר המיידיות ולהתמקד במחזורי סחורות ובעוצמת המאזן. הוא מציע כי בעוד שמגזר הפלדה נהנה מיתרונות של תחילת מחזור, מגזר הנפט והגז ניצב בפני נוף מאתגר יותר בשל שדות בשלבים מאוחרים ומחירי נפט שאינם תומכים.

נקודות מרכזיות

• הביצועים המובילים: Vedanta Iron and Steel הייתה הבולטת ביותר, עם זינוק של 28% מאז ההנפקה במחיר של 20 רופי.
• מובילת שוק לפי גודל: Vedanta Aluminium Metal היא הישות בעלת הערך הגבוה ביותר, עם שווי שוק העולה על 1.7 lakh crore רופי.
• אסטרטגיית השקעה: מומחים ממליצים להעריך מניות אלו על בסיס מחזורי סחורות ונראות הוצאות הון (capex), ולא על בסיס תנודתיות לטווח קצר.