वेदांताच्या डीमर्ज्ड शेअर्समध्ये मोठी वाढ: कोणती नवीन कंपनी आघाडीवर आहे?

वेदांताच्या मोठ्या कॉर्पोरेट पुनर्रचनेचा (restructuring) अंतिम टप्पा सुरू झाला असून, नुकत्याच विलग झालेल्या (demerged) कंपन्यांमध्ये सुधारणेचे संकेत दिसू लागले आहेत. व्यापक बाजारपेठेत घसरण होत असताना, शुक्रवारी वेदांताच्या चार वेगवेगळ्या शेअर्समध्ये ५% पर्यंत वाढ झाली, जे अस्थिर बाजार पदार्पणानंतर गुंतवणूकदारांच्या मानसिकतेतील संभाव्य बदल दर्शवते.

वेदांता आयर्न अँड स्टील: स्टार परफॉर्मर

नव्याने सूचीबद्ध झालेल्या कंपन्यांमध्ये, वेदांता आयर्न अँड स्टील स्पष्टपणे आघाडीवर आहे. शुक्रवारी या शेअरने ५% चा अप्पर सर्किट गाठला आणि NSE वर प्रति शेअर २५.५७ रुपये किमतीवर पोहोचला. २० रुपयांवर पदार्पण केल्यापासून, अवघ्या पाच सत्रांमध्ये या शेअरने २८% ची झेप घेतली असून, त्याचे मार्केट कॅपिटलायझेशन (बाजार भांडवल) १०,००० कोटी रुपयांच्या जवळ पोहोचले आहे.

सोमवारी झालेल्या एका मोठ्या बल्क डीलमुळे गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास लक्षणीयरीत्या वाढला. यामध्ये अझीम प्रेमजी यांच्या 'प्रेमजी इन्व्हेस्ट'ची गुंतवणूक शाखा असलेल्या PI Opportunities AIF V LLP ने २१.०२ रुपये प्रति शेअर या दराने १०१.६८ कोटी रुपयांचे सुमारे ४.८४ कोटी शेअर्स खरेदी केले. विश्लेषकांच्या मते, देशांतर्गत क्षमता शिस्त आणि भांडवली खर्चाच्या (capex) पुनरुज्जीवनामुळे स्टील सायकलमधील रचनात्मक रचनेमुळे ही कामगिरी शक्य झाली आहे.

ॲल्युमिनियम आणि ऑईल अँड गॅस: अस्थिरतेचा सामना

शुक्रवारी झालेल्या फायद्यानंतरही, वेदांता ॲल्युमिनियम मेटल आणि वेदांता ऑईल अँड गॅस यांचा प्रवास अधिक अस्थिर राहिला आहे.

वेदांता ॲल्युमिनियम मेटल, ज्याचे मार्केट कॅपिटलायझेशन १.७ लाख कोटी रुपयांहून अधिक आहे (जे त्याच्या मूळ कंपनीपेक्षाही जास्त आहे), या कंपनीचे शेअर्स सुमारे ३% वाढून ४६१.०४ रुपयांवर व्यवहार करत होते. मात्र, ५२२ रुपयांवर सूचीबद्ध झाल्यानंतर, या शेअरला अनेकदा लोअर सर्किटचा सामना करावा लागला असून, त्याच्या पदार्पण किमतीपासून तो सुमारे १२% खाली आहे. तज्ज्ञांच्या मते, ही घसरण ही संरचनात्मक समस्येपेक्षा व्हॅल्युएशन रिसेट (valuation reset) आहे.

त्याचप्रमाणे, वेदांता ऑईल अँड गॅसने ५% अप्पर सर्किट गाठून ३२.८८ रुपयांपर्यंत मजल मारली, परंतु सोमवारी ३८ रुपयांवर सूचीबद्ध झाल्यापासून याला संघर्ष करावा लागत आहे. कंपनीचे मार्केट कॅप आता १२,८४२ कोटी रुपये आहे, परंतु देशांतर्गत ब्लॉक्समधील उत्पादनातील घट यांसारख्या आव्हानांमुळे पदार्पण केल्यापासून या शेअरमध्ये सुमारे १३.५% ची एकूण घसरण झाली आहे.

वेदांता पॉवर: एक सुरक्षित पर्याय (Defensive Play)

वेदांता पॉवरने अधिक स्थिरता दर्शवली आहे, शुक्रवारी ४% वाढीनंतर ४२.२ रुपयांवर व्यवहार होत आहे. सध्या १६,४०० कोटी रुपयांहून अधिक बाजार भांडवल असलेले हे स्टॉक, त्याच्या ४१.८ रुपयांच्या लिस्टिंग किमतीच्या अगदी जवळ (१% च्या मर्यादेत) व्यवहार करत आहे. त्याचे नियंत्रित परतावे पाहता, विश्लेषकांच्या मते या चार विभागांपैकी पॉवर सेगमेंट हा सर्वात सुरक्षित (defensive) विभाग आहे, जो मर्यादित वाढीसह स्थिरता प्रदान करतो.

विलीनीकरणानंतरच्या (Post-Demerger) किंमत शोधण्याच्या प्रक्रियेवर तज्ज्ञांचे मत

बाजार तज्ज्ञांच्या मते, मोठ्या विलीनीकरणानंतर (demerger) होणारी सध्याची अस्थिरता ही "किंमत शोधण्याच्या" (price discovery) टप्प्याचा एक सामान्य भाग आहे. INVasset PMS चे बिझनेस हेड हर्षल दासानी यांनी नमूद केले आहे की, गुंतवणूकदारांनी तात्काळ किमतीतील हालचालींकडे न पाहता कमोडिटी सायकल आणि बॅलन्स शीटच्या आरोग्यावर लक्ष केंद्रित केले पाहिजे. ते सुचवतात की, स्टील क्षेत्राला सुरुवातीच्या टप्प्यातील फायद्यांचा लाभ मिळत असतानाच, तेल आणि वायू (oil and gas) क्षेत्राला मॅच्युअर फील्ड्स आणि प्रतिकूल कच्च्या तेलाच्या किमतींमुळे अधिक आव्हानात्मक परिस्थितीचा सामना करावा लागत आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• सर्वोत्कृष्ट कामगिरी: वेदांता आयर्न अँड स्टीलने उत्कृष्ट कामगिरी केली असून, २० रुपयांवर लिस्टिंग झाल्यापासून त्यात २८% वाढ झाली आहे.
• आकारानुसार बाजार नेता: वेदांता ॲल्युमिनियम मेटल ही १.७ लाख कोटी रुपयांहून अधिक बाजार भांडवल असलेली सर्वात मौल्यवान संस्था आहे.
• गुंतवणूक धोरण: तज्ज्ञ अल्पकालीन अस्थिरतेऐवजी कमोडिटी सायकल आणि कॅपेक्स (capex) दृश्यमानतेच्या आधारावर या शेअर्सचे मूल्यांकन करण्याची शिफारस करतात.