ICICI Lombard warnte, dass seine Preisgestaltung für Feuerversicherungen nicht nachhaltig sei, nachdem der vierteljährliche Nettogewinn im Jahresvergleich um 46 % auf 403 Crore ₹ gesunken ist – ein Rückgang, den das Unternehmen weitgehend auf stark steigende Schäden aus Feuerversicherungen zurückführt. Der Versicherer wies zudem auf ein Urteil des Obersten Gerichtshofs hin, das die Schadenquoten für die Kfz-Haftpflichtversicherung branchenweit um 12 % bis 15 % erhöhen könnte, was einen Trend zu einer strengeren Underwriting-Disziplin auslöst.
Warum die Preisgestaltung für Feuerversicherungen wichtig ist
Die Feuerversicherung macht nur einen kleinen Teil des Portfolios von ICICI Lombard aus, aber ihre Schadenquote – Schäden geteilt durch vereinnahmte Prämien – sprang in diesem Quartal auf 118,3 % hoch, weit über den im Vorjahr verzeichneten 80,6 %. Eine Schadenquote von über 100 % bedeutet, dass das Unternehmen mehr an Entschädigungen auszahlt, als es an Prämien einnimmt – ein klares Warnsignal für jeden Versicherer.
Der Gewinnrückgang und die Schadenquoten
Die Prämieneinnahmen aus Feuerversicherungen des Unternehmens sanken im Quartal bis Juni um 32 % und lagen damit über dem branchenweiten Rückgang von 28 %. Zwei Brandfälle mit einer Gesamtsumme von 63 Crore ₹ trieben die Schadenquote dieses Segments in den zweistelligen negativen Bereich und belasteten die Gesamtrentabilität. Bis Ende Juni konnte ICICI Lombard den Rückgang der Prämien auf 18 % begrenzen (gegenüber 22 % in der Branche), was darauf hindeutet, dass die strengere Preisgestaltung erste Wirkung zeigt.
Urteil des Obersten Gerichtshofs verändert Margen der Kfz-Haftpflichtversicherung
Ein jüngstes Urteil des Obersten Gerichtshofs erweiterte die Entschädigung für Opfer von Verkehrsunfällen dahingehend, dass auch der Geldwert unbezahlter Hausarbeit durch Hausfrauen/Hausmänner einbezogen wird. Um dies umzusetzen, stellte ICICI Lombard zusätzliche 165 Crore ₹ zurück, was die Combined Ratio um 2,8 Prozentpunkte erhöhte. Die Combined Ratio – die Summe aus Underwriting-Kosten und Schäden geteilt durch die vereinnahmten Prämien – stieg von 102,9 % im Vorjahr auf 107,2 %. Das Management schätzt, dass das Urteil die branchenweite Schadenquote für die Kfz-Haftpflicht um 12 % bis 15 % anheben könnte, was die Versicherer dazu zwingt, die Prämiensätze zu überarbeiten.
Branchenkontext: Solvenz und Combined Ratios
Die Sorgen des Versicherers spiegeln den allgemeinen Marktdruck wider. Die Solvenz der Branche sank im März 2026 auf das 1,56-fache gegenüber etwa 1,75-mal im Vorjahr. Gleichzeitig verschlechterte sich die durchschnittliche Combined Ratio des Sektors um etwa 500 Basispunkte und erreichte rund 117 %. Eine Combined Ratio von über 100 % signalisiert, dass Versicherer im Durchschnitt allein durch das Underwriting Geld verlieren.
Wachstumsbereiche: Kfz und Gesundheit
Trotz der Probleme im Feuersegment und der Rückstellungen für das Gerichtsurteil zeigten die Kerngeschäftsbereiche von ICICI Lombard Widerstandsfähigkeit. Die Brutto-Direktprämieneinnahmen stiegen im Jahresvergleich um 7,5 %, angetrieben durch einen Sprung von 14 % bei der Kfz-Versicherung, in der das Unternehmen einen Marktanteil von 10,5 % hält. Die Krankenversicherung schnitt sogar noch besser ab: Die Prämien wuchsen um 24,9 %, und die Prämien im Privatkundengeschäft stiegen um 69,5 %, wodurch der Anteil der Krankenversicherung am Portfolio des Versicherers von 3,5 % auf 4,5 % stieg. Die Solvenzquote des Unternehmens bleibt mit 2,71-mal stark und liegt damit deutlich über der Untergrenze der Aufsichtsbehörde von 1,5-mal.
Was die Umstellung für den Markt bedeuten könnte
Die Abkehr von einer aggressiven Preisgestaltung bei Feuerversicherungen durch ICICI Lombard signalisiert ein umfassenderes Umdenken in der Branche. Sollten andere Versicherer folgen, könnten sich die Prämien für Feuerversicherungen stabilisieren, was die Schadenquoten senkt, aber potenziell Marktanteile im Niedrigpreissegment an preisbewusste Konkurrenten abgibt. Im Kfz-Segment werden die Versicherer unter Druck geraten, die Haftpflichtraten zu erhöhen, um die neue Entschädigungskomponente auszugleichen – ein Schritt, der die Lücke zwischen Prämieneinnahmen und Schadenverbindlichkeiten vergrößern könnte.
Gegenargument: Das Plädoyer für aggressive Preisgestaltung
Befürworter kostengünstiger Feuerversicherungen
Fazit: Die Warnung von ICICI Lombard unterstreicht einen Wendepunkt, an dem unkontrollierte, preisgünstige Feuerversicherungspolicen und neue Haftungsurteile die Rentabilität gefährden; die kommenden Monate werden zeigen, ob ein diszipliniertes Underwriting das Gleichgewicht wiederherstellen kann, ohne Marktanteile abzugeben.