ICICI Lombard ha avvertito che la sua politica di prezzi per l'assicurazione contro gli incendi è insostenibile dopo che l'utile netto trimestrale è sceso del 46% su base annua a ₹403 crore, un calo che attribuisce in gran parte all'impennata delle perdite per sinistri incendi. L'assicuratore ha inoltre segnalato una sentenza della Corte Suprema che potrebbe spingere i rapporti di sinistralità per la responsabilità civile auto verso l'alto del 12%-15% in tutto il settore, spingendo verso una disciplina di sottoscrizione più rigorosa.
Perché la politica dei prezzi dell'assicurazione contro gli incendi è importante
L'assicurazione contro gli incendi rappresenta una quota modesta del portafoglio di ICICI Lombard, ma il suo rapporto di sinistralità — sinistri divisi per i premi acquisiti — è balzato al 118,3% in questo trimestre, ben al di sopra dell'80,6% registrato un anno prima. Un rapporto di sinistralità superiore al 100% significa che l'attività sta pagando più in sinistri di quanto incassi in premi, un chiaro segnale di allarme per qualsiasi assicuratore.
L'impatto sui profitti e i rapporti di sinistralità
Il reddito da premi assicurativi contro gli incendi della società è sceso del 32% durante il trimestre di giugno, superando il calo del 28% del settore più ampio. Due sinistri incendi per un totale di ₹63 crore hanno spinto il rapporto di sinistralità del segmento in territorio negativo a doppia cifra e hanno trascinato verso il basso la redditività complessiva. Entro la fine di giugno, ICICI Lombard ha rallentato la caduta dei premi al 18% rispetto al 22% del settore, suggerendo primi segnali che una politica di prezzi più rigorosa stia sortendo effetto.
La sentenza della Corte Suprema rimodela i margini della responsabilità civile auto
Una recente sentenza della Corte Suprema ha ampliato il risarcimento per le vittime di incidenti stradali includendo il valore monetario del lavoro domestico non retribuito svolto dalle casalinghe. Per conformarsi, ICICI Lombard ha accantonato ulteriori ₹165 crore, aggiungendo 2,8 punti percentuali al suo combined ratio. Il combined ratio — costi totali di sottoscrizione più sinistri divisi per i premi acquisiti — è salito al 107,2% rispetto al 102,9% dell'anno precedente. La direzione stima che la sentenza potrebbe far salire il rapporto di sinistralità per la responsabilità civile auto in tutto il settore del 12%-15%, costringendo gli assicuratori a rivedere le tariffe dei premi.
Contesto del settore: solvibilità e combined ratio
Le preoccupazioni dell'assicuratore riflettono uno stress di mercato più ampio. La solvibilità del settore è scesa a 1,56 volte a marzo 2026 rispetto a circa 1,75 volte dell'anno precedente. Allo stesso tempo, il combined ratio medio del settore è peggiorato di circa 500 punti base, raggiungendo circa il 117%. Un combined ratio superiore al 100% segnala che, in media, gli assicuratori stanno perdendo denaro solo con la sottoscrizione.
Settori in crescita: auto e salute
Nonostante le difficoltà nel segmento incendi e le riserve legate alla Corte Suprema, le linee principali di ICICI Lombard hanno mostrato resilienza. Il reddito lordo da premi diretti è cresciuto del 7,5% su base annua, trainato da un salto del 14% nell'assicurazione auto, dove la società detiene una quota di mercato del 10,5%. L'assicurazione sanitaria ha ottenuto risultati ancora migliori: i premi sono cresciuti del 24,9% e i premi sanitari retail sono aumentati del 69,5%, portando la quota di mercato dell'assicurazione sanitaria dell'assicuratore dal 3,5% al 4,5%. Il rapporto di solvibilità della società rimane forte a 2,71 volte, ben al di sopra del limite minimo di 1,5 volte stabilito dal regolatore.
Cosa potrebbe significare questo cambiamento per il mercato
Il cambio di rotta di ICICI Lombard, che si allontana da una politica di prezzi aggressiva per gli incendi, segnala un ripensamento più ampio del settore. Se altri assicuratori seguiranno l'esempio, i premi per l'assicurazione contro gli incendi potrebbero stabilizzarsi, riducendo i rapporti di sinistralità ma potenzialmente cedendo quote di mercato a basso costo a concorrenti sensibili al prezzo. Nel segmento auto, gli assicuratori dovranno affrontare la pressione per aumentare le tariffe della responsabilità civile per compensare la nuova componente di risarcimento, una mossa che potrebbe ampliare il divario tra reddito da premi e passività per sinistri.
Punto di vista opposto: l'argomento a favore di una politica di prezzi aggressiva
I sostenitori delle polizze contro gli incendi a basso costo sostengono che il prezzo sia la leva principale per espandere la penetrazione in un mercato in cui molte piccole imprese rimangono sottoassicurate. Accettando perdite di sottoscrizione a breve termine, un assicuratore può acquisire clienti che in seguito potrebbero essere oggetto di cross-selling verso
In sintesi: L'avvertimento di ICICI Lombard evidenzia un punto di svolta in cui l'eccesso di polizze antincendio a basso costo e le nuove sentenze sulla responsabilità civile minacciano la redditività; i prossimi mesi metteranno alla prova se una sottoscrizione disciplinata sarà in grado di ripristinare l'equilibrio senza sacrificare le quote di mercato.