Le azioni di ICICI Lombard crollano del 15% a causa di sinistri e sentenze legali che colpiscono gli utili del primo trimestre

ICICI Lombard General Insurance ha subito una forte correzione di mercato, con le sue azioni che sono crollate del 15% toccando un minimo intraday di 1.544 rupie a seguito di un deludente rapporto sugli utili del primo trimestre dell'anno fiscale 2027 (Q1 FY27). L'assicuratore ha riportato un significativo calo del 46% su base annua dell'utile netto, trainato principalmente da sinistri su larga scala inaspettati e ostacoli normativi.

Forte calo dell'utile netto e dell'utile ante imposte (PBT)

Le performance finanziarie della società per il primo trimestre dell'FY27 hanno mostrato una brusca contrazione della redditività. L'utile post imposte (PAT) è sceso a 403 crore di rupie, rispetto ai 747 crore dello stesso periodo dell'anno scorso. Allo stesso modo, l'utile ante imposte (PBT) è crollato del 46,1% a 536 crore di rupie, rispetto ai 994 crore del Q1 FY26.

Sebbene i dati complessivi appaiano critici, la società ha osservato che l'impatto è stato pesantemente influenzato da voci straordinarie. Escludendo l'impatto di due perdite significative nel segmento incendi e di una specifica sentenza legale, il PAT sarebbe stato di 575 crore di rupie, rappresentando un calo più moderato del 23%.

Impatto dei sinistri incendi e della sentenza della Corte Suprema

Due fattori specifici hanno pesato significativamente sui risultati finali e sull'efficienza operativa della società. In primo luogo, ICICI Lombard ha subito due ingenti perdite nel suo segmento di assicurazione contro gli incendi, per un totale di 63 crore di rupie, che hanno aggiunto l'1,0% al suo combined ratio.

In secondo luogo, una sentenza della Corte Suprema riguardante il portafoglio Motor Third Party (TP) ha reso necessario un aumento delle riserve per sinistri di 165 crore di rupie. Questo sviluppo legale ha avuto un impatto sostanziale, aumentando il combined ratio di un ulteriore 2,8%. Di conseguenza, il combined ratio complessivo è peggiorato al 107,2% nel Q1 FY27, rispetto al 102,9% dell'anno precedente.

Performance per segmento: resilienza della salute contro difficoltà del settore commerciale

Un'analisi più approfondita dei segmenti di business rivela due estremi opposti. Il segmento salute retail si è distinto come il miglior performer, registrando una crescita robusta del 69,5%, superando significativamente la crescita del settore del 31,6%. All'interno del nuovo business salute, si è notato uno spostamento verso coperture più elevate, con il mix di somme assicurate ≥10 lakh di rupie che è passato dall'84,5% dell'anno scorso al 96,4%.

Al contrario, il segmento commerciale ha affrontato diverse difficoltà, con un calo del 13,8%. Questo declino è stato attribuito a una maggiore intensità competitiva e a una significativa pressione sui prezzi nel settore delle assicurazioni contro gli incendi. Nel frattempo, il segmento motori è cresciuto del 14,0%, leggermente al di sopra della crescita del settore del 13,9%, trainato in gran parte dalle nuove vendite nei canali non-OEM, in particolare per veicoli a due ruote e veicoli commerciali.

Crescita dei ricavi e solvibilità

Nonostante il calo degli utili, il Gross Direct Premium Income (GDPI) di ICICI Lombard è cresciuto del 7,5% arrivando a 8.318 crore di rupie, rispetto ai 7.735 crore del Q1 FY26. Tuttavia, questa crescita è rimasta al di sotto della media del settore, pari al 10,9%. Sul fronte della stabilità, la società ha mantenuto un sano indice di solvibilità di 2,71x al 30 giugno 2026, ben al di sopra del requisito normativo di 1,50x.

Punti chiave

• Impatto sulla redditività: L'utile netto è sceso del 46% su base annua a 403 crore di rupie, principalmente a causa di 63 crore di rupie di sinistri incendi e di un aumento di 165 crore di rupie nelle riserve per sinistri motori a seguito di una sentenza della Corte Suprema.
• Risultati contrastanti tra i segmenti: Mentre il segmento salute retail ha registrato una crescita massiccia del 69,5%, il segmento commerciale è diminuito del 13,8% a causa dell'intensa competizione sui prezzi.
• Pressione sull'efficienza: Il combined ratio è peggiorato al 107,2%, indicando costi operativi e sinistri più elevati rispetto ai premi incassati rispetto all'anno precedente.