מניות ICICI Lombard צונחות ב-15% בעקבות פגיעה ברווחי הרבעון הראשון בשל תביעות ופסיקות משפטיות
חברת הביטוח ICICI Lombard General Insurance חוותה תיקון שוק חריף, כאשר מניותיה צנחו ב-15% לשפל יומי של 1,544 רופי בעקבות דוח רווחים מאכזב לרבעון הראשון של שנת הכספים FY27. המבטחת דיווחה על ירידה משמעותית של 46% ברווח הנקי בהשוואה לשנה שעברה, הנובעת בעיקר מתביעות גדולות בלתי צפויות ומקשיים רגולטוריים.
ירידה חדה ברווח הנקי וב-PBT
הביצועים הפיננסיים של החברה לרבעון הראשון של FY27 הראו התכווצות חדה ברווחיות. הרווח לאחר מס (PAT) ירד ל-403 קרור רופי, לעומת 747 קרור רופי בתקופה המקבילה אשתקד. באופן דומה, הרווח לפני מס (PBT) צנח ב-46.1% ל-536 קרור רופי, לעומת 994 קרור רופי ברבעון הראשון של FY26.
בעוד שהנתונים הכוללים נראים קשים, החברה ציינה כי ההשפעה הושפעה רבות מפריטים חריגים. ללא השפעת שני הפסדים משמעותיים במגזר הביטוח לאש ופסיקה משפטית ספציפית, ה-PAT היה עומד על 575 קרור רופי, מה שייצג ירידה מתונה יותר של 23%.
השפעת תביעות הביטוח לאש ופסיקת בית המשפט העליון
שני גורמים ספציפיים הכבידו משמעותית על השורה התחתונה ועל היעילות התפעולית של החברה. ראשית, ICICI Lombard ספגה שני הפסדים גדולים במגזר הביטוח לאש, בסך 63 קרור רופי, שהוסיפו 1.0% ליחס המשולב (combined ratio) שלה.
שנית, פסיקה של בית המשפט העליון בנוגע לתיק ביטוח צד שלישי לרכב (Motor Third Party - TP) הצריכה הגדלה של עתודות התביעות ב-165 קרור רופי. להתפתחות משפטית זו הייתה השפעה ניכרת, והיא העלתה את היחס המשולב ב-2.8% נוספים. כתוצאה מכך, היחס המשולב הכולל הידרדר ל-107.2% ברבעון הראשון של FY27, לעומת 102.9% בשנה הקודמת.
ביצועים לפי מגזרים: חוסן במגזר הבריאות מול קשיים במגזר המסחרי
מבט מקרוב על מגזרי העסקים חושף תמונה של שני קצוות. מגזר בריאות הקמעונאי בלט כמבצע יוצא דופן, עם צמיחה חזקה של 69.5%, הרבה מעבר לצמיחה הממוצעת בענף שעמדה על 31.6%. בתוך עסקי הבריאות החדשים, נרשמה מגמה ניכרת לעבר כיסוי גבוה יותר, כאשר תמהיל הסכום המבוטח (sum assured) של 10 לאך (Lakh) רופי ומעלה עלה ל-96.4% לעומת 84.5% בשנה שעברה.
לעומת זאת, המגזר המסחרי התמודד עם קשיים וירד ב-13.8%. ירידה זו מיוחסת לעצימות תחרותית גבוהה וללחץ תמחור משמעותי בעסקי הביטוח לאש. במקביל, מגזר הרכב צמח ב-14.0%, מעט מעל לצמיחה בענף שעמדה על 13.9%, בעיקר הודות למכירות חדשות בערוצים שאינם OEM, בדגש על כלי רכב דו-גלגליים ורכב מסחרי.
צמיחה בהכנסות ויכולת פירעון (Solvency)
למרות הצניחה ברווחים, ההכנסות הכוללות מפרמיות ישירות (GDPI) של ICICI Lombard צמחו ב-7.5% ל-8,318 קרור רופי, לעומת 7,735 קרור רופי ברבעון הראשון של FY26. עם זאת, צמיחה זו נותרה נמוכה מהממוצע בענף שעמד על 10.9%. מבחינת יציבות, החברה שמרה על יחס סולבנטיות (solvency ratio) בריא של 2.71x נכון ל-30 ביוני 2026, הרבה מעל הדרישה הרגולטורית של 1.50x.
נקודות מרכזיות
- פגיעה ברווחיות: הרווח הנקי ירד ב-46% בהשוואה לשנה שעברה ל-403 קרור רופי, בעיקר בשל תביעות ביטוח לאש בסך 63 קרור רופי והגדלה של עתודות תביעות רכב ב-165 קרור רופי בעקבות פסיקת בית המשפט העליון.
- תוצאות מעורבות לפי מגזרים: בעוד שמגזר הבריאות הקמעונאי רשם צמיחה אדירה של 69.5%, המגזר המסחרי ירד ב-13.8% בשל תחרות תמחור עזה.
- לחץ על היעילות: היחס המשולב (combined ratio) הידרדר ל-107.2%, מה שמעיד על עלויות תפעוליות ותביעות גבוהות יותר ביחס לפרמיות שנגבו בהשוואה לשנה הקודמת.