سقوط ۱۵ درصدی سهام ICICI Lombard در پی کاهش سود سه ماهه اول ناشی از خسارت‌ها و احکام قضایی

شرکت بیمه عمومی ICICI Lombard شاهد اصلاح شدید بازار بود و در پی گزارش ناامیدکننده سوددهی سه ماهه اول سال مالی ۲۷، ارزش سهام آن با ۱۵٪ سقوط به پایین‌ترین میزان روزانه یعنی ۱,۵۴۴ روپیه رسید. این شرکت بیمه کاهش قابل توجه ۴۶ درصدی سود خالص نسبت به سال گذشته را گزارش کرد که عمدتاً ناشی از خسارت‌های بزرگ و غیرمنتظره و چالش‌های مقرراتی بود.

کاهش شدید سود خالص و PBT

عملکرد مالی شرکت در سه ماهه اول سال مالی ۲۷ نشان‌دهنده انقباض شدید در سودآوری بود. سود پس از مالیات (PAT) از ۷۴۷ کرور روپیه در مدت مشابه سال گذشته، به ۴۰۳ کرور روپیه کاهش یافت. به همین ترتیب، سود قبل از مالیات (PBT) با ۴۶.۱٪ کاهش نسبت به ۹۹۴ کرور روپیه در سه ماهه اول سال مالی ۲۶، به ۵۳۶ کرور روپیه سقوط کرد.

اگرچه ارقام کلی وخیم به نظر می‌رسند، شرکت خاطرنشان کرد که این تأثیر به شدت تحت تأثیر موارد استثنایی بوده است. با حذف تأثیر دو خسارت بزرگ در بخش آتش‌سوزی و یک حکم قضایی خاص، PAT می‌توانست ۵۷۵ کرور روپیه باشد که نشان‌دهنده کاهش متعادل‌تر ۲۳ درصدی است.

تأثیر خسارت‌های آتش‌سوزی و حکم دیوان عالی

دو عامل خاص به طور قابل توجهی بر سود نهایی و کارایی عملیاتی شرکت تأثیر منفی گذاشتند. اول اینکه، ICICI Lombard متحمل دو خسارت بزرگ در بخش بیمه آتش‌سوزی به مبلغ ۶۳ کرور روپیه شد که ۱.۰٪ به نسبت ترکیبی (combined ratio) آن افزود.

دوم اینکه، حکم دیوان عالی در رابطه با سبد بیمه شخص ثالث خودرو (Motor Third Party - TP)، افزایش ذخیره خسارت به میزان ۱۶۵ کرور روپیه را ضروری کرد. این تحول حقوقی تأثیر قابل توجهی داشت و نسبت ترکیبی را ۲.۸٪ دیگر افزایش داد. در نتیجه، نسبت ترکیبی کلی در سه ماهه اول سال مالی ۲۷ به ۱۰۷.۲٪ رسید که نسبت به ۱۰۲.۹٪ در سال گذشته، وضعیت بدتری را نشان می‌دهد.

عملکرد بخش‌ها: تاب‌آوری بخش سلامت در مقابل چالش‌های بخش تجاری

نگاهی دقیق‌تر به بخش‌های تجاری، تضاد شدیدی را نشان می‌دهد. بخش سلامت خرده‌فروشی به عنوان یک عملکرد برجسته ظاهر شد و رشد قدرتمند ۶۹.۵ درصدی را ثبت کرد که به طور قابل توجهی از رشد ۳۱.۶ درصدی صنعت پیشی گرفته است. در کسب‌وکارهای جدید بخش سلامت، تغییر قابل توجهی به سمت پوشش‌های بالاتر مشاهده شد، به طوری که ترکیب مبلغ بیمه‌شده (sum assured) بالای ۱۰ لک روپیه از ۸۴.۵٪ در سال گذشته به ۹۶.۴٪ افزایش یافت.

در مقابل، بخش تجاری با چالش‌هایی روبرو شد و ۱۳.۸٪ کاهش یافت. این کاهش به شدت شدن رقابت و فشار قیمت‌گذاری قابل توجه در کسب‌وکار بیمه آتش‌سوزی نسبت داده شد. در همین حال، بخش خودرو با رشد ۱۴.۰ درصدی، کمی از رشد ۱۳.۹ درصدی صنعت پیشی گرفت که عمدتاً ناشی از فروش‌های جدید در کانال‌های غیر OEM، به ویژه موتورسیکلت‌ها و خودروهای تجاری بود.

رشد درآمد و توانگری مالی

علیرغم کاهش سود، درآمد ناخالص حق‌بیمه مستقیم (GDPI) شرکت ICICI Lombard با ۷.۵٪ رشد به ۸,۳۱۸ کرور روپیه رسید، در حالی که این رقم در سه ماهه اول سال مالی ۲۶، ۷,۷۳۵ کرور روپیه بود. با این حال، این رشد از میانگین ۱۰.۹ درصدی صنعت عقب ماند. از نظر ثبات، شرکت نسبت توانگری مالی (solvency ratio) سالم ۲.۷۱ برابر را تا تاریخ ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ حفظ کرد که بسیار بالاتر از الزامات قانونی ۱.۵۰ برابر است.

نکات کلیدی

• تأثیر بر سودآوری: سود خالص نسبت به سال گذشته ۴۶٪ کاهش یافت و به ۴۰۳ کرور روپیه رسید که عمدتاً ناشی از ۶۳ کرور روپیه خسارت آتش‌سوزی و افزایش ۱۶۵ کرور روپیه در ذخیره خسارت خودرو پس از حکم دیوان عالی بود.
• نتایج متفاوت بخش‌ها: در حالی که بخش سلامت خرده‌فروشی شاهد رشد عظیم ۶۹.۵ درصدی بود، بخش تجاری به دلیل رقابت شدید قیمتی ۱۳.۸٪ کاهش یافت.
• فشار بر کارایی: نسبت ترکیبی به ۱۰۷.۲٪ بدتر شد که نشان‌دهنده هزینه‌های عملیاتی و خسارت‌های بالاتر نسبت به حق‌بیمه‌های دریافتی در مقایسه با سال گذشته است.