Ações da ICICI Lombard despencam 15% com lucros do 1º trimestre afetados por sinistros e vereditos judiciais
A ICICI Lombard General Insurance testemunhou uma forte correção de mercado, com suas ações despencando 15% para uma mínima intradiária de Rs 1.544, após um relatório de lucros decepcionante do 1º trimestre do ano fiscal de 2027 (FY27). A seguradora relatou uma queda significativa de 46% no lucro líquido em relação ao ano anterior, impulsionada principalmente por sinistros inesperados de grande escala e ventos contrários regulatórios.
Queda acentuada no lucro líquido e no PBT
O desempenho financeiro da empresa no primeiro trimestre do FY27 mostrou uma forte contração na lucratividade. O Lucro Após Impostos (PAT) caiu para Rs 403 crore, ante Rs 747 crore no mesmo período do ano passado. Da mesma forma, o Lucro Antes dos Impostos (PBT) despencou 46,1%, para Rs 536 crore, em comparação com Rs 994 crore no 1º trimestre do FY26.
Embora os números gerais pareçam sombrios, a empresa observou que o impacto foi fortemente distorcido por itens extraordinários. Excluindo o impacto de duas grandes perdas no segmento de incêndio e um julgamento jurídico específico, o PAT teria sido de Rs 575 crore, representando uma queda mais moderada de 23%.
Impacto de sinistros de incêndio e veredito da Suprema Corte
Dois fatores específicos pesaram significativamente no resultado final e na eficiência operacional da empresa. Primeiro, a ICICI Lombard incorreu em duas grandes perdas em seu segmento de seguro contra incêndio, totalizando Rs 63 crore, o que adicionou 1,0% ao seu índice combinado (combined ratio).
Segundo, um julgamento da Suprema Corte em relação à carteira de Terceiros de Automóveis (Motor Third Party - TP) exigiu um aumento nas reservas de sinistros de Rs 165 crore. Esse desdobramento jurídico teve um impacto substancial, aumentando o índice combinado em mais 2,8%. Como resultado, o índice combinado geral piorou para 107,2% no 1º trimestre do FY27, ante 102,9% no ano anterior.
Desempenho por segmento: Resiliência da saúde vs. dificuldades comerciais
Uma análise mais detalhada dos segmentos de negócio revela um cenário de dois extremos. O segmento de saúde de varejo destacou-se como um excelente desempenho, entregando um crescimento robusto de 69,5%, superando significativamente o crescimento do setor de 31,6%. Dentro dos novos negócios de saúde, houve uma mudança notável para coberturas mais altas, com o mix de soma segurada ≥Rs 10L aumentando para 96,4%, contra 84,5% no ano passado.
Em contraste, o segmento comercial enfrentou dificuldades, caindo 13,8%. Esse declínio foi atribuído ao aumento da intensidade competitiva e à significativa pressão de preços no negócio de seguro contra incêndio. Enquanto isso, o segmento de automóveis cresceu 14,0%, ligeiramente à frente do crescimento do setor de 13,9%, impulsionado principalmente por novas vendas em canais não-OEM, particularmente de veículos de duas rodas e veículos comerciais.
Crescimento de receita e solvência
Apesar da queda nos lucros, a Receita Bruta de Prêmios Diretos (GDPI) da ICICI Lombard cresceu 7,5%, para Rs 8.318 crore, em comparação com Rs 7.735 crore no 1º trimestre do FY26. No entanto, esse crescimento ficou abaixo da média geral do setor de 10,9%. No que diz respeito à estabilidade, a empresa manteve um índice de solvência saudável de 2,71x em 30 de junho de 2026, bem acima do requisito regulatório de 1,50x.
Principais conclusões
- Impacto na lucratividade: O lucro líquido caiu 46% em relação ao ano anterior para Rs 403 crore, em grande parte devido a Rs 63 crore em sinistros de incêndio e um aumento de Rs 165 crore nas reservas de sinistros de automóveis após um veredito da Suprema Corte.
- Resultados mistos por segmento: Enquanto o segmento de saúde de varejo teve um crescimento massivo de 69,5%, o segmento comercial caiu 13,8% devido à intensa competição de preços.
- Pressão na eficiência: O índice combinado piorou para 107,2%, indicando custos operacionais e sinistros mais elevados em relação aos prêmios ganhos em comparação com o ano anterior.