Warum indische Privatanleger trotz geringer Renditen nicht von SIPs ablassen

Trotz einer trägen Phase an der Dalal Street und massiver Abflüsse durch ausländische institutionelle Anleger setzen indische Privatanleger verstärkt auf Systematic Investment Plans (SIPs). Diese wachsende Widerstandsfähigkeit verdeutlicht einen strukturellen Wandel in der Art und Weise, wie heimisches Kapital an den indischen Aktienmärkten teilnimmt.

Die Widerstandsfähigkeit von SIPs inmitten von Marktvolatilität

Die indische Aktienlandschaft sah sich in den letzten zwei Geschäftsjahren erheblichen Gegenwinden ausgesetzt. Laut einem aktuellen Bericht von JP Morgan verzeichnete der Nifty 50 eine enttäuschende zweijährige durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von nur 0,8 % in Rupien und einen negativen Wert von 3,2 %, wenn er in US-Dollar gemessen wird. In diesem Zeitraum veräußerten ausländische Portfolioinvestoren (FPIs) zudem indische Aktien im Wert von etwa 36 Mrd. USD (3,3 Billionen INR) während der Geschäftsjahre FY25 und FY26.

Diese makroökonomischen Belastungen konnten den heimischen Privatanleger jedoch nicht abschrecken. In einem beeindruckenden Vertrauensbeweis stiegen die monatlichen SIP-Zuflüsse der Branche im Jahresvergleich um 48 % und erreichten im Mai 2026 310 Mrd. INR (3,3 Mrd. USD). SIPs sind effektiv zum „Nachfrageanker“ für den heimischen Markt geworden und machten im Geschäftsjahr FY26 massive 77 % der gesamten Nettozuflüsse in Aktien- und Mischfonds aus.

Ein Wandel hin zu einer „Set-and-Forget“-Mentalität

JP Morgan führt diese unerschütterliche Beteiligung auf eine wachsende „Set-and-Forget“-Investmentphilosophie (Einrichten und Vergessen) unter Privatanlegern zurück. Anstatt zu versuchen, den Markt zu timen oder auf kurzfristige Volatilität zu reagieren, setzen indische Anleger auf disziplinierte, langfristige Vermögensbildung. Dieser Trend wird zudem durch günstige Steuerstrukturen und eine unterstützende Regierungspolitik begünstigt, die die Beteiligung von Privatanlegern an den Kapitalmärkten fördert.

Der Bericht stellt zudem eine strukturelle Ausweitung der Handelsaktivitäten fest. Angetrieben durch Indexoptionen und wöchentliche Verfallstermine (Weekly Expiries) ist der durchschnittliche tägliche Prämienumsatz der Branche rasant gestiegen – von 10 Mrd. INR im Geschäftsjahr FY14 auf beeindruckende 699 Mrd. INR im Geschäftsjahr FY26. Dieser Anstieg des Volumens wird durch eine Mischung aus Privatanlegern und hochentwickelten algorithmischen Akteuren vorangetrieben.

Ausblick für AMCs, Broker und potenzielle Risiken

Während der Ausblick weitgehend positiv bleibt, deutet der Bericht auf unterschiedliche Ergebnisse für verschiedene Marktteilnehmer hin. Börsen und Verwahrstellen (Depositories) dürften von einer erhöhten Preismacht und operativen Hebelwirkung (Operating Leverage) profitieren. Im Gegensatz dazu könnten Asset Management Companies (AMCs) trotz verwalteter Vermögenswerte aufgrund regulatorischer Obergrenzen für die Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio, TER) Einschränkungen bei der operativen Hebelwirkung erfahren. In Bezug auf spezifische Aktienpräferenzen hob JP Morgan Angel One, CAMS, ICICI AMC, NAM und HDFC AMC als bevorzugte Titel hervor, basierend auf der Qualität des Geschäftsmodells und der Bewertung.

Anleger sollten jedoch spezifische Risiken im Blick behalten. JP Morgan identifizierte drei wesentliche potenzielle Gegenwinde:

1. Eine längere Phase, in der die monatlichen SIP-Zuflüsse unter der Marke von 250 Mrd. INR bleiben.
2. Ungünstige regulatorische Änderungen, wie etwa die Abschaffung wöchentlicher Verfallstermine oder Maßnahmen, die den täglichen Prämienumsatz um 20 % senken könnten.
3. Ein starker Anstieg der Marktvolatilität, der den Futures- und Prämienumsatz deutlich über die aktuellen Annahmen treiben könnte.

Wichtigste Erkenntnisse

• SIPs als Marktanker: SIPs machen nun 77 % der gesamten Zuflüsse in Aktien- und Mischfonds aus und bieten einen entscheidenden Puffer gegen Verkäufe durch ausländische Investoren.
• Massives Wachstum der Beteiligung: Trotz verhaltener Renditen des Nifty 50 erreichten die monatlichen SIP-Zuflüsse im Mai 2026 mit 310 Mrd. INR einen Rekordwert, was einer Steigerung von 48 % im Jahresvergleich entspricht.
• Struktureller Handelswandel: Das Handelsvolumen ist massiv gestiegen, wobei der tägliche Prämienumsatz von 10 Mrd. INR im Geschäftsjahr FY14 auf 699 Mrd. INR im Geschäftsjahr FY26 angewachsen ist.