عرضه اولیه (IPO) Advit Jewels: پیش‌بینی سود ۳۸ درصدی بر اساس GMP همزمان با ورود به آخرین روز ثبت سفارش

برند جواهرات دست‌ساز Advit Jewels مستقر در جیپور، با ورود به آخرین روز ثبت سفارش عرضه اولیه (IPO) ۱۶۵.۱۶ کروری خود، با استقبال گسترده سرمایه‌گذاران روبرو شده است. با توجه به اینکه حاشیه سود بازار خاکستری (GMP) نشان‌دهنده سود قابل توجه در زمان عرضه اولیه است، بازار با دقت این عرضه پرتقاضا را زیر نظر دارد.

تقاضای بالای ثبت سفارش با پیشتازی سرمایه‌گذاران غیرنهادی (NII)

عرضه اولیه Advit Jewels با اشتیاق فوق‌العاده‌ای از سوی هر دو گروه سرمایه‌گذاران خرد و نهادی روبرو شده است. تا پایان روز دوم، این عرضه ۴۴.۱۶ برابر تکمیل شده بود. پیشران این تقاضا، سرمایه‌گذاران غیرنهادی (NII) هستند که سهمیه خود را ۱۲۱.۱۶ برابر تکمیل کرده‌اند.

مشارکت خرد نیز قدرتمند باقی مانده است، به طوری که بخش سرمایه‌گذاران خرد انفرادی (RII) ۳۵.۴۶ برابر تکمیل شده است. در حالی که خریداران نهادی واجد شرایط (QIB) میزان ثبت سفارش متعادل‌تر ۱.۵۶ برابری را نشان دادند، شتاب کلی بازار نشان‌دهنده اعتماد بالای سرمایه‌گذاران است. قیمت این عرضه اولیه در محدوده ۱۳۰ تا ۱۳۸ روپیه تعیین شده است و حداقل اندازه هر بسته (lot size) ۱۰۰ سهم است که نیازمند سرمایه‌گذاری ۱۳,۸۰۰ روپیه می‌باشد.

حاشیه سود بازار خاکستری و انتظارات عرضه

احساسات بازار بسیار صعودی به نظر می‌رسد که در فعالیت‌های بازار خاکستری نیز منعکس شده است. در حال حاضر، این سهم دارای GMP حدود ۵۲ روپیه است که نشان‌دهنده ۳۸ درصد حاشیه سود نسبت به سقف محدوده قیمتی ۱۳۸ روپیه است. اگر این روند ادامه یابد، ممکن است سهام در زمان عرضه اولیه در بورس‌های NSE و BSE نزدیک به مرز ۱۹۰ روپیه معامله شود. با این حال، به سرمایه‌گذاران هشدار داده می‌شود که GMP یک شاخص غیررسمی است و عملکرد واقعی عرضه را تضمین نمی‌کند.

استفاده استراتژیک از وجوه و مدل کسب‌وکار

برخلاف بسیاری از عرضه‌های اولیه که شامل پیشنهاد فروش (OFS) هستند، این یک عرضه جدید شامل ۱.۲۰ کرور سهم عادی است، به این معنی که تمام عواید مستقیماً به شرکت خواهد رسید. Advit Jewels قصد دارد این سرمایه را به صورت استراتژیک به کار بگیرد:

  • ۶۵ کرور روپیه برای سرمایه در گردش اضافی جهت توسعه کسب‌وکار استفاده خواهد شد.
  • ۶۵ کرور روپیه برای بازپرداخت یا پیش‌پرداخت بدهی‌های موجود جهت تقویت ترازنامه در نظر گرفته شده است.
  • مابقی وجوه صرف اهداف عمومی شرکت خواهد شد.

این شرکت مستقر در جیپور که تحت برند "Rambhajo" فعالیت می‌کند، در زمینه جواهرات ظریف دست‌ساز، از جمله قطعات Kundan، Polki و مرصع به الماس تخصص دارد. این شرکت از یک واحد تولیدی کاملاً یکپارچه به مساحت ۶,۴۵۰ فوت مربع در جیپور استفاده می‌کند که امکان کنترل کامل از فرآوری طلا تا بازرسی نهایی کیفیت را فراهم می‌آورد.

رشد مالی و چشم‌انداز کارگزاری‌ها

شرکت شتاب مالی چشمگیری از خود نشان داده است و درآمد عملیاتی ۱۲۳.۷۹ کرور روپیه و سود خالص ۲۵.۴۴ کرور روپیه را برای دوره نه‌ماهه منتهی به ۳۱ دسامبر ۲۰۲۵ گزارش کرده است.

نظرات کارشناسان مثبت است. شرکت SBI Securities رتبه “Subscribe” (خرید) را اختصاص داده و به نسبت P/E معادل ۱۸.۶ برابر در سقف محدوده قیمتی اشاره کرده است. این کارگزاری خاطرنشان کرد که اگرچه شرکت به دلیل نیازهای موجودی کالا با چرخه سنگین سرمایه در گردش روبرو است، اما حاشیه سود عملیاتی برتر و کاهش برنامه‌ریزی‌شده بدهی‌ها از طریق عواید عرضه اولیه، باید سودآوری آینده را بهبود بخشد. به همین ترتیب، شرکت تحقیقاتی Equivision نیز با استناد به جایگاه مستحکم این برند در بازار سازمان‌یافته جواهرات، رتبه “Subscribe” را صادر کرد.

نکات کلیدی

  • تقاضای بالا: این عرضه اولیه به شدت تکمیل شده است که پیشران آن ثبت سفارش ۱۲۱ برابری در بخش NII است.
  • حاشیه سود بالا: GMP حدود ۵۲ روپیه نشان‌دهنده سود احتمالی عرضه اولیه در حدود ۳۸ درصد در سقف محدوده قیمتی است.
  • کاهش بدهی: بخش قابل توجهی از عواید ۱۶۵.۱۶ کروری به کاهش بدهی‌های موجود اختصاص یافته است که انتظار می‌رود چابکی مالی شرکت را بهبود بخشد.