IPO ของ Advit Jewels: GMP บ่งชี้ถึงกำไร 38% ในขณะที่การจองซื้อเข้าสู่ช่วงวันสุดท้าย

Advit Jewels แบรนด์เครื่องประดับทำมือที่มีฐานอยู่ในเมืองชัยปุระ กำลังได้รับความสนใจอย่างล้นหลามจากนักลงทุน ในขณะที่การเสนอขายหุ้น IPO มูลค่า 165.16 สิบล้านรูปี เข้าสู่ช่วงวันสุดท้ายของการจองซื้อ ด้วยค่าพรีเมียมในตลาดรอง (Grey Market Premium หรือ GMP) ที่ส่งสัญญาณถึงกำไรจากการจดทะเบียนที่สูง ทำให้ตลาดกำลังจับตามองการเสนอขายที่มีความต้องการสูงครั้งนี้อย่างใกล้ชิด

ความต้องการจองซื้อที่แข็งแกร่งซึ่งขับเคลื่อนโดยกลุ่ม NII

IPO ของ Advit Jewels ได้รับความสนใจอย่างท่วมท้นจากทั้งนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบัน เมื่อสิ้นสุดวันที่ 2 การเสนอขายหุ้นได้รับการจองซื้อไปแล้วถึง 44.16 เท่า โดยความต้องการหลักมาจากกลุ่มนักลงทุนที่ไม่ใช่สถาบัน (Non-Institutional Investors หรือ NII) ซึ่งจองซื้อเกินจำนวนที่กำหนดถึง 121.16 เท่า

การมีส่วนร่วมของรายย่อยยังคงแข็งแกร่ง โดยกลุ่มนักลงทุนรายย่อย (Retail Individual Investor หรือ RII) มียอดจองซื้อ 35.46 เท่า ในขณะที่กลุ่มผู้ซื้อสถาบัน (Qualified Institutional Buyers หรือ QIB) มียอดจองซื้อในระดับปานกลางที่ 1.56 เท่า อย่างไรก็ตาม แรงส่งโดยรวมบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งของตลาด ทั้งนี้ IPO มีราคาเสนอขายอยู่ในช่วง 130–138 รูปี โดยมีขนาดขั้นต่ำที่ 100 หุ้น ซึ่งต้องใช้เงินลงทุน 13,800 รูปี

ค่าพรีเมียมในตลาดรองและความคาดหวังในการจดทะเบียน

แนวโน้มตลาดดูเป็นขาขึ้นอย่างมาก ซึ่งสะท้อนให้เห็นจากกิจกรรมในตลาดรอง ปัจจุบันหุ้นมีค่า GMP อยู่ที่ประมาณ 52 รูปี ซึ่งคิดเป็นพรีเมียม 38% จากกรอบราคาบนสุดที่ 138 รูปี หากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป นักลงทุนอาจเห็นราคาหุ้นเปิดตัวในตลาด NSE และ BSE ที่ระดับใกล้เคียง 190 รูปี อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรระมัดระวังว่า GMP เป็นเพียงตัวบ่งชี้ที่ไม่เป็นทางการ และไม่สามารถรับประกันผลการจดทะเบียนจริงได้

การใช้เงินทุนเชิงกลยุทธ์และโมเดลธุรกิจ

ต่างจาก IPO หลายแห่งที่มีการเสนอขายหุ้นเดิม (Offer for Sale หรือ OFS) การเสนอขายครั้งนี้เป็นการออกหุ้นใหม่จำนวน 1.20 สิบล้านหุ้น ซึ่งหมายความว่าเงินที่ได้ทั้งหมดจะเข้าสู่บริษัทโดยตรง โดย Advit Jewels มีแผนที่จะใช้เงินทุนเชิงกลยุทธ์ดังนี้:

• 65 สิบล้านรูปี จะถูกนำไปใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติมเพื่อขยายธุรกิจ
• 65 สิบล้านรูปี ถูกกำหนดไว้สำหรับการชำระคืนหรือชำระคืนก่อนกำหนดของเงินกู้ที่มีอยู่ เพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับงบดุล
• เงินส่วนที่เหลือจะถูกนำไปใช้เพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท

บริษัทซึ่งดำเนินงานภายใต้แบรนด์ "Rambhajo" มีฐานอยู่ในเมืองชัยปุระ และมีความเชี่ยวชาญด้านเครื่องประดับชั้นสูงทำมือ รวมถึงงาน Kundan, Polki และเครื่องประดับประดับเพชร บริษัทใช้โรงงานผลิตที่มีการบูรณาการอย่างเต็มรูปแบบขนาด 6,450 ตารางฟุตในชัยปุระ ซึ่งช่วยให้สามารถควบคุมกระบวนการได้ตั้งแต่ต้นจนจบ ตั้งแต่การแปรรูปทองคำไปจนถึงการตรวจสอบคุณภาพขั้นสุดท้าย

การเติบโตทางการเงินและมุมมองจากบริษัทหลักทรัพย์

บริษัทแสดงให้เห็นถึงแรงส่งทางการเงินที่น่าประทับใจ โดยรายงานรายได้จากการดำเนินงานที่ 123.79 สิบล้านรูปี และกำไรสุทธิ 25.44 สิบล้านรูปี สำหรับช่วงเก้าเดือนที่สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025

ความเห็นจากผู้เชี่ยวชาญเป็นไปในเชิงบวก โดย SBI Securities ได้ให้คำแนะนำ “Subscribe” (จองซื้อ) โดยระบุว่ามีค่า P/E อยู่ที่ 18.6 เท่า ณ กรอบราคาบนสุด บริษัทหลักทรัพย์เน้นย้ำว่าแม้บริษัทจะต้องเผชิญกับวงจรเงินทุนหมุนเวียนที่หนักเนื่องจากความต้องการสินค้าคงคลัง แต่อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่เหนือกว่าและการวางแผนลดหนี้ผ่านเงินที่ได้จากการ IPO ควรจะช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรในอนาคต ในทำนองเดียวกัน บริษัทวิจัย Equivision ได้ให้คำแนะนำ “Subscribe” โดยอ้างถึงตำแหน่งที่แข็งแกร่งของแบรนด์ในตลาดเครื่องประดับที่มีการจัดระเบียบแล้ว

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความต้องการสูง: IPO ได้รับการจองซื้ออย่างล้นหลาม นำโดยการจองซื้อในกลุ่ม NII ถึง 121 เท่า
• พรีเมียมที่แข็งแกร่ง: ค่า GMP ที่ประมาณ 52 รูปี บ่งชี้ถึงโอกาสที่จะได้รับกำไรจากการจดทะเบียนประมาณ 38% ณ กรอบราคาบนสุด
• การลดหนี้: เงินที่ได้จากการเสนอขายจำนวน 165.16 สิบล้านรูปี ส่วนใหญ่จะถูกนำไปใช้เพื่อลดหนี้ที่มีอยู่ ซึ่งคาดว่าจะช่วยเพิ่มความคล่องตัวทางการเงิน