کاهش بازارهای آسیا در حالی که سرمایهگذاران منتظر دوران جدید فدرال رزرو تحت رهبری کوین وارش هستند
بازارهای جهانی در دورهای از عدم قطعیت شدید قرار دارند، زیرا سرمایهگذاران برای تحلیل تصمیمات سیاستی آتی فدرال رزرو در حال توقف هستند. با تغییر در رهبری و سیگنالهای متناقض از بخشهای انرژی و فناوری، چشمانداز مالی جهانی همچنان در حالت آمادهباش قرار دارد.
فروش گسترده سهام فناوری، ارزش سهام آسیا را کاهش میدهد
بازارهای آسیا با رویکردی محتاطانه بازگشایی شدند که بازتابدهنده کاهش اخیر در والاستریت تحت تأثیر بخش فناوری است. شاخص سهام منطقهای MSCI پس از یک رالی سه روزه، ۰.۱ درصد کاهش یافت و شاخص Kospi کره جنوبی که به شدت تحت تأثیر حوزه تراشههاست، با افت ۰.۶ درصدی، پیشتاز این کاهش بود.
این ضعف منطقهای به دنبال عقبنشینی قابل توجه در بخش نیمههادیها رخ داده است. در ایالات متحده، شاخص Nasdaq 100 نزدیک به ۲ درصد سقوط کرد، در حالی که S&P 500 شاهد کاهش ۰.۶ درصدی بود. در یک مورد استثنایی و قابل توجه در بازار، SpaceX شاهد جهش عظیم پس از عرضه اولیه (IPO) بوده و ارزش آن با صعود نزدیک به ۵۰ درصدی، از Amazon.com Inc. پیشی گرفته تا به پنجمین شرکت بزرگ جهان از نظر ارزش بازار تبدیل شود.
«عامل وارش» و عدم قطعیت در سیاستهای فدرال رزرو
تمرکز اصلی سرمایهگذاران جهانی بر جهتگیری سیاستی فدرال رزرو تحت رهبری رئیس جدید، کوین وارش، است. برخلاف پیشینیان خود — جروم پاول، جنت یلن و بن برنانکی — انتظار میرود وارش با احتمال عدم ارائه «نقطه» (dot) اختصاصی خود در نمودار نقاط (dot plot) که مورد بررسی دقیق قرار میگیرد، از سنتهای گذشته فاصله بگیرد.
جو حاکم بر بازار دچار تغییری چشمگیر شده است. تحلیلگران خاطرنشان میکنند که بحث اصلی از «چند مورد کاهش نرخ بهره در پیش است؟» به «چند مورد افزایش نرخ بهره در دستور کار است؟» تغییر یافته است. این عدم قطعیت منجر به شکاف بزرگی میان استراتژیستهای والاستریت شده است:
- PGIM سه مورد افزایش نرخ بهره را برای امسال پیشبینی میکند.
- BNP سه مورد افزایش نرخ بهره را از ماه دسامبر پیشبینی میکند.
- Citigroup در نقطه مقابل قرار دارد و کاهش نرخ بهره را پیشبینی میکند.
قیمت نفت و تنشهای ژئوپلیتیک
بازارهای انرژی پسزمینه پیچیدهای برای روایت تورم ایجاد کردهاند. نفت خام برنت اخیراً به زیر ۷۹ دلار سقوط کرد؛ افت قابل توجهی که به کاهش ترسهای فوری از تورم ناشی از انرژی کمک کرده است. با این حال، با توجه به بالا ماندن بازدهی اوراق قرضه خزانهداری، تأثیر بلندمدت این موضوع همچنان نامشخص است.
تحولات ژئوپلیتیک نیز در حال افزودن لایههایی از پیچیدگی هستند. گزارشها حاکی از آن است که ایالات متحده و ایران در حال آماده شدن برای امضای یک توافق صلح موقت هستند. اگرچه این موضوع باعث آرامش نسبی شده است، اما سرمایهگذاران حوزه انرژی و شرکتهای کشتیرانی همچنان محتاط هستند. کارشناسان Westpac Banking Corp معتقدند که بازیابی کامل تولید در منطقه خلیج و ثبات در کشتیرانی ممکن است زمانبر باشد و پتانسیل ایجاد نوسانات قیمتی در آینده را داشته باشد.
عملکرد کالاها و ارزهای دیجیتال
در حالی که سهام و Bitcoin با چالشهایی روبرو بودند، فلزات گرانبها پوششی برای سرمایهگذاران فراهم کردند. قیمت طلا و نقره هر دو در طول این جلسه معاملاتی اندکی افزایش یافتند. در مقابل، Bitcoin با کاهش اندکی مواجه شد که نشاندهنده رویکرد محتاطانه گستردهتر معاملهگران در کلاسهای دارایی پرریسکتر است.
نکات کلیدی
- تغییر رهبری: بازارها خود را برای تغییر در سبک ارتباطات Fed آماده میکنند، زیرا رئیس آن، Kevin Warsh، با پیشبینیهای مربوط به
"dot plot"از روی عرف عبور میکند. - نوسانات تکنولوژی: چرخش جهانی سرمایه از سهام فناوری، بهویژه نیمههادیها، باعث تضعیف شاخصهای آسیایی و آمریکایی شده است.
- پیشبینیهای متناقض: موسسات مالی بزرگ به شدت بر سر این موضوع اختلاف نظر دارند که آیا Fed در ادامه سال جاری نرخ بهره را کاهش میدهد یا چندین بار افزایش خواهد داد.