بازارهای جهانی: ریزش سهام آسیا همزمان با تمرکز سرمایهگذاران بر عصر جدید فدرال رزرو
بازارهای جهانی سهام با دورهای از عدم قطعیت فزاینده روبرو هستند، زیرا سرمایهگذاران توجه خود را به تصمیمات سیاستی آتی فدرال رزرو معطوف کردهاند. در پی فروش گستردهای که با پیشگامی بخش فناوری در والاستریت رخ داد، بازارهای آسیا با کاهش قیمت بازگشایی شدند که نشاندهنده رویکردی محتاطانه نسبت به مسیر آینده نرخ بهره است.
واکنش بازارهای آسیا به عقبنشینی بخش فناوری والاستریت
سهام آسیا در زمان بازگشایی بازار، روندی نزولی را تجربه کرد که بازتابدهنده نوسانات اخیر در بازارهای ایالات متحده بود. شاخص منطقهای سهام MSCI پس از یک رالی کوتاه سه روزه، ۰.۱ درصد کاهش یافت. شاخص معیار Kospi کره جنوبی که وزن زیادی به تولیدکنندگان نیمههادیها اختصاص دارد، کاهش محسوستر ۰.۶ درصدی را تجربه کرد.
این ضعف منطقهای عمدتاً به چرخش سرمایهها از سهام فناوری در والاستریت نسبت داده میشود. شاخص Nasdaq 100 نزدیک به ۲ درصد و شاخص S&P 500 حدود ۰.۶ درصد سقوط کردند که باعث تضعیف جو کلی بازار برای شاخصهای متمرکز بر حوزه تراشه شد. در یک مورد استثنایی و قابل توجه، SpaceX شتاب خود را پس از عرضه اولیه (IPO) حفظ کرده و با جهشی نزدیک به ۵۰ درصدی، با پشت سر گذاشتن Amazon، به پنجمین شرکت بزرگ جهان از نظر ارزش بازار تبدیل شد.
«عصر وارش» و عدم قطعیت در سیاستهای فدرال رزرو
محرک اصلی نوسانات فعلی بازار، تصمیمات سیاستی آتی فدرال رزرو تحت مدیریت رئیس جدید، Kevin Warsh، است. برخلاف پیشینیان خود — Jerome Powell، Janet Yellen و Ben Bernanke — انتظار میرود Warsh با عدم ارائه پیشبینیهای شخصی خود در «dot plot» (نمودار نقطهای)، از سنتهای گذشته فاصله بگیرد.
این تغییر در نحوه ارتباطات، سرمایهگذاران را در مورد گام بعدی فدرال رزرو دچار تردید کرده است. روایت بازار دچار تحولی دراماتیک شده و از بحث درباره «تعداد کاهش نرخ بهره» به سمت این پرسش تغییر یافته که «چند بار افزایش نرخ بهره» ممکن است لازم باشد. استراتژیستهای مالی به شدت دچار اختلاف نظر هستند:
- PGIM پیشبینی میکند که فدرال رزرو سه بار در سال جاری نرخ بهره را افزایش خواهد داد.
- Citigroup موضع ملایمتری (dovish) اتخاذ کرده و کاهش نرخ بهره را پیشبینی میکند.
- BNP سه مورد افزایش نرخ بهره را پیشنهاد میکند که ممکن است از اوایل دسامبر آغاز شود.
قیمت نفت، ژئوپلیتیک و چشمانداز تورم
بازارهای انرژی پسزمینه پیچیدهای را برای بحث نرخ بهره فراهم کردهاند. نفت خام Brent اخیراً به زیر ۷۹ دلار در هر بشکه سقوط کرد که نشاندهنده کاهش ۵ درصدی در یک جلسه معاملاتی است. این کاهش به تعدیل نگرانیهای فوری تورمی کمک کرده و باعث تسکین نسبی بازارهایی شده است که نگران افزایش قیمتهای ناشی از انرژی بودند.
با این حال، تحولات ژئوپلیتیک لایه دیگری از پیچیدگی را اضافه میکنند. یک توافق صلح موقت احتمالی بین ایالات متحده و ایران پدید آمده است، اگرچه تأثیر آن همچنان نامشخص است. در حالی که این توافق بارقهای از امید را به همراه دارد، تحلیلگران Westpac Banking Corp هشدار میدهند که بازیابی کشتیرانی و تولید کشورهای حوزه خلیج فارس در تنگه هرمز ممکن است زمان زیادی ببرد و بهطور بالقوه منجر به نوسانات قیمتی در بخش انرژی در آینده شود.
نکات کلیدی
- نوسانات ناشی از فناوری: بازارهای آسیایی، بهویژه شاخص Kospi کره جنوبی، تأثیر چرخش جهانی سرمایه از سهام نیمههادی و فناوری را احساس میکنند.
- دینامیکهای جدید فدرال رزرو: انتقال به ریاست Kevin Warsh باعث ایجاد عدم قطعیت شده است، زیرا سبک ارتباطی غیرمتعارف او، مسیر آینده نرخ بهره را نامشخص باقی میگذارد.
- سیگنالهای اقتصادی متناقض: در حالی که کاهش قیمت نفت نشاندهنده کاهش تورم است، تغییرات ژئوپلیتیک در خاورمیانه و پیشبینیهای متفاوت تحلیلگران در مورد افزایش نرخ بهره، باعث بالا ماندن نوسانات بازار شده است.