Світові ринки: азійські акції падають, поки інвестори очікують на нову епоху ФРС

Світові ринки акцій переживають період підвищеної невизначеності, оскільки інвестори переключають увагу на майбутнє рішення Федеральної резервної системи щодо монетарної політики. Після масового продажу технологічних акцій на Уолл-стріт азійські ринки відкрилися знизу, що відображає обережність щодо майбутньої траєкторії відсоткових ставок.

Азійські ринки реагують на відкат технологічного сектору на Уолл-стріт

Азійські акції продемонстрували низхідний тренд на відкритті торгів, повторюючи нещодавню волатильність на ринках США. Регіональний індекс акцій MSCI знизився на 0,1% після короткого триденного ралі. Корейський бенчмарк Kospi, у якому велику вагу мають виробники напівпровідників, продемонстрував значніше падіння на 0,6%.

Ця регіональна слабкість значною мірою зумовлена нещодавнім відтоком капіталу з технологічних акцій на Уолл-стріт. Індекс Nasdaq 100 впав майже на 2%, тоді як S&P 500 знизився на 0,6%, що погіршило глобальні настрої щодо індексів з великою часткою виробників чипів. Примітним винятком став SpaceX, який продовжив свій імпульс після IPO, злетівши майже на 50% і ставши п'ятою за величиною компанією у світі за ринковою капіталізацією, обійшовши Amazon.

«Епоха Уорша» та невизначеність політики ФРС

Основним чинником поточної ринкової волатильності є майбутнє рішення Федеральної резервної системи, яке буде прийняте під керівництвом нового голови Кевіна Уорша. На відміну від своїх попередників — Джерома Пауелла, Джанет Єллен та Бена Бернанке — очікується, що Уорш відійде від традиції і не надаватиме власних персональних прогнозів для «точкової діаграми» (dot plot).

Така зміна в комунікації змусила інвесторів поставити під сумнів наступний крок ФРС. Ринковий наратив зазнав кардинальної трансформації: дискусії змістилися з питання «скільки знижень ставок» очікується на питання «скільки підвищень ставок» може бути необхідним. Фінансові стратеги глибоко розділилися в думках:

• PGIM прогнозує, що ФРС підвищить ставки тричі цього року.
• Citigroup дотримується більш «голубиної» позиції, прогнозуючи зниження ставок.
• BNP припускає три підвищення ставок, починаючи вже з грудня.

Ціни на нафту, геополітика та прогноз інфляції

Енергетичні ринки створюють складний фон для дебатів щодо відсоткових ставок. Ціна на нафту марки Brent нещодавно впала нижче 79 доларів за барель, що означає зниження на 5% за одну торгову сесію. Це падіння допомогло стримати негайні побоювання щодо інфляції, принісши певне полегшення ринкам, стурбованим зростанням цін через енергоносії.

Однак геополітичні події додають ще один рівень складності. З'явилася можливість укладення тимчасової мирної угоди між США та Іраном, хоча її вплив залишається невизначеним. Хоча угода дає промінь надії, аналітики Westpac Banking Corp попереджають, що відновлення судноплавства та виробництва в Затоці в Ормузькій протоці може зайняти значний час, що потенційно призведе до майбутньої волатильності цін в енергетичному секторі.

Основні висновки

• Волатильність, зумовлена технологічним сектором: Азійські ринки, зокрема південнокорейський Kospi, відчувають на собі наслідки глобального відтоку капіталу з акцій виробників напівпровідників та технологічних компаній.
• Нова динаміка ФРС: Перехід до голови Кевіна Ворша приніс невизначеність, оскільки його нетрадиційний стиль комунікації робить майбутню траєкторію відсоткових ставок неясною.
• Суперечливі економічні сигнали: Хоча падіння цін на нафту свідчить про сповільнення інфляції, геополітичні зрушення на Близькому Сході та розбіжності в прогнозах аналітиків щодо підвищення ставок підтримують високу волатильність ринку.