Світові ринки: азійські акції падають, поки інвестори очікують на епоху Ворша у ФРС

Світові ринки акцій переживають період інтенсивної невизначеності, оскільки інвестори готуються до першого рішення Федеральної резервної системи щодо політики під керівництвом нового голови Кевіна Ворша. Поки технологічні акції на Уолл-стріт піддаються розпродажу, учасники ринку перемикають увагу з частоти зниження ставок на наближену можливість потенційного підвищення ставок.

Азійські ринки тягне вниз розпродаж технологічного сектору

Азійські акції відкрилися на обережній ноті, повторюючи нещодавній спад американських технологічних акцій. Регіональний індекс акцій MSCI знизився на 0,1% після триденного ралі, при цьому основний удар падіння прийняв південнокорейський індекс Kospi, орієнтований на виробників чипів, який впав на 0,6%.

Ця слабкість в Азії відбулася після значного відкату виробників напівпровідників на Уолл-стріт. Індекс Nasdaq 100 продемонстрував падіння майже на 2%, тоді як S&P 500 знизився на 0,6%. На тлі цієї волатильності SpaceX стала головним винятком, продовживши своє зростання після IPO майже до 50% і випередивши Amazon.com Inc., ставши п'ятою за величиною компанією у світі за ринковою капіталізацією.

«Фактор Ворша» та невизначеність політики ФРС

Основним чинником поточної ринкової волатильності є зміна керівництва центрального банку. На відміну від своїх попередників — Джерома Пауелла, Джанет Єллен або Бена Бернанке — очікується, що голова Кевін Ворш порушить прецедент, не надавши особисту «крапку» до детально розгляданої «крапкової діаграми» (dot plot) ФРС.

Така зміна стилю комунікації спричинила глибокий розкол серед стратегів Уолл-стріт. Наприклад, PGIM прогнозує три підвищення ставок цього року, тоді як Ендрю Холленхорст із Citigroup очікує на зниження ставок. BNP навіть припустив, що три підвищення ставок можуть розпочатися вже в грудні. Ринковий наратив зазнав різкого розвороту: головне питання тепер не «скільки знижень очікувати?», а радше «скільки підвищень розглядається?».

Ціни на нафту, інфляція та геополітичні зрушення

Енергетичні ринки створюють складний фон для дебатів щодо відсоткових ставок. Ціна на нафту марки Brent нещодавно впала нижче 79 доларів за барель, що стало значним зниженням, яке тимчасово послабило занепокоєння щодо інфляції, спричиненої цінами на енергоносії. Це падіння створює потенційний буфер для оцінки вартості активів, за умови, що економічне зростання залишатиметься стійким.

Однак геополітичні події додають ще один рівень складності. США та Іран готуються підписати тимчасову мирну угоду. Хоча обидві сторони заявляють про перемогу, аналітики Westpac Banking Corp. попереджають, що відновлення судноплавства та виробництва в Перській затоці може зайняти певний час. Інвестори з настороженістю ставляться до того, наскільки швидко Ормузька протока зможе повернутися до довоєнної стабільності, припускаючи, що волатильність цін на енергоносії може повернутися в міру зникнення тимчасових буферів.

Динаміка сировинних товарів та криптовалют

У той час як акції та Bitcoin продемонстрували незначне зниження, дорогоцінні метали виявили стійкість. Ціни на золото та срібло дещо зросли, оскільки інвестори шукали захисні активи на тлі змін макроекономічного ландшафту та невизначеності щодо майбутньої траєкторії процентних ставок Fed.

Ключові висновки

• Зміна фокусу Fed: Ринки переходять від очікування зниження ставок до обговорення можливості багаторазового підвищення ставок під керівництвом нового голови Кевіна Ворша.
• Волатильність під впливом технологічного сектору: Азійські ринки, зокрема південнокорейський Kospi, перебувають під тиском через глобальний розпродаж акцій виробників напівпровідників та технологічних компаній.
• Геополітична невизначеність: Попри потенційну мирну угоду між США та Іраном, волатильність цін на нафту залишається ризиком через невизначеність щодо відновлення судноплавних маршрутів у Перській затоці.