مجمع عمومی سالانه (AGM) شرکت RIL در سال ۲۰۲۶: عرضه اولیه (IPO) Jio و ۴ شرطبندی بزرگ که ممکن است موکش آمبانی رونمایی کند
در حالی که شرکت Reliance Industries Ltd (RIL) خود را برای چهل و نهمین مجمع عمومی سالانه (AGM) در این جمعه، ۱۹ ژوئن، آماده میکند، سرمایهگذاران خود را برای مجموعهای از اعلانهای تحولآفرین آماده میکنند. با توجه به اینکه قیمت سهام به دلیل چالشهای اقتصاد کلان در بخش پالایش، ۱۷٪ پایینتر از بالاترین قیمت ۵۲ هفته اخیر خود معامله میشود، انتظار میرود موکش آمبانی یک نقشه راه قطعی برای آزادسازی ارزش قابل توجه برای سهامداران ارائه دهد.
عرضه اولیه ۴ میلیارد دلاری Jio: یک فهرستشدن تاریخی در افق پیش رو
مورد انتظارترین بخش مجمع عمومی سالانه، بازه زمانی احتمالی برای عرضه اولیه (IPO) شرکت Reliance Jio Infocomm است. در حالی که آمبانی پیش از این نیمه اول سال ۲۰۲۶ را هدف قرار داده بود، اطلاعات بازار نشان میدهد که یک فهرستشدن عظیم میتواند قریبالوقوع باشد. گزارشها حاکی از آن است که Reliance ممکن است پیشنویس دفترچه حقاکتباب (prospectus) خود را برای یک عرضه ۴ میلیارد دلاری به SEBI ارائه دهد؛ اقدامی که با پشت سر گذاشتن فروش ۳.۳ میلیارد دلاری Hyundai Motor India، به بزرگترین IPO در تاریخ هند تبدیل خواهد شد.
Jio همچنان پایدارترین موتور درآمدزایی گروه است که دارای ۵۲۴ میلیون مشترک و میانگین درآمد به ازای هر کاربر (ARPU) معادل ۲۱۴ روپیه است. تحلیلگران Equirus Securities، بخش مخابراتی را با ۱۰٪ حاشیه سود بیشتر نسبت به Bharti Airtel ارزشگذاری میکنند و ارزش بنگاه (EV) آن را برای سال مالی ۲۰۲۶، ۵.۶۲ تریلیون روپیه (۶۷ میلیارد دلار) تخمین میزنند.
یک سرمایهگذاری جسورانه ۱۱۰ میلیارد دلاری در زمینه هوش مصنوعی و مراکز داده
فراتر از حوزه مخابرات، Reliance با برنامهریزی برای سرمایهگذاری خیرهکننده ۱۱۰ میلیارد دلاری در هفت سال آینده، به سمت هوش مصنوعی (AI) تغییر جهت میدهد. این چرخه سرمایهگذاری سرمایهای (capex) از نظر مقیاس با کل توسعه کسبوکارهای مصرفکننده گروه بین سالهای ۲۰۱۴ تا ۲۰۲۱ قابل مقایسه است.
یکی از ستونهای اصلی این استراتژی، همکاری با Meta Platforms Inc است که ۱۶۸ مگاوات ظرفیت را در تأسیسات ۱ گیگاواتی Jamnagar متعلق به Reliance اجاره خواهد کرد. Morgan Stanley خاطرنشان میکند که یک مرکز داده ۱۰۰ مگاواتی به تنهایی میتواند ۹۳۱ میلیون دلار درآمد ایجاد کند و کسبوکار "Intelligence" پتانسیل ارائه بازده سرمایه بهکارگرفتهشده (ROCE) پس از مالیات بیش از ۱۲٪ را دارد.
حالت اجرایی برای مجتمعهای عظیم (Giga Complexes) انرژیهای نو
بخش انرژی سبز در حال گذار از مرحله سرمایهگذاری به مرحله اجرای عملیاتی است. Reliance پیش از این اولین محموله ۲۰۰ مگاواتی ماژولهای خورشیدی با بازدهی بالا را در سال مالی ۲۶ (FY26) تحویل داده است. سرمایهگذاران اکنون منتظر بهروزرسانیها در موارد زیر هستند:
- ذخیرهسازی انرژی: گیگافاکتوری باتری LFP با ظرفیت ۴۰ گیگاواتساعت در مراحل پیشرفته راهاندازی قرار دارد و انتظار میرود تولید خود را در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ افزایش دهد، با قابلیت ارتقا تا ۱۰۰ گیگاواتساعت.
- هیدروژن سبز: هدفگذاری شده است که گیگافاکتوری الکترولایزر تا پایان سال تقویمی ۲۰۲۶ تولید تجاری خود را آغاز کند تا از هدف دستیابی به ظرفیت ۳ میلیون تن تا سال ۲۰۳۲ حمایت کند.
رشد خردهفروشی و تغییر ساختاری ارزش
آخرین ستون اصلی شامل ترتیببندی عرضه اولیه سهام (IPO) Reliance Retail است. خردهفروشی به رکن اصلی این گروه تجاری تبدیل شده است، بهطوری که Equirus پیشبینی میکند درآمدها در سال مالی ۲۶ (FY26) به ۳.۷۱ لک کرور روپیه (۴۴.۵ میلیارد دلار) برسد.
این نشاندهنده یک تغییر ساختاری عظیم در DNA شرکت RIL است. یک دهه پیش، بخش نفت تا مواد شیمیایی (O2C) ستون اصلی بود؛ اما امروز، بخشهای مخابرات و خردهفروشی در کنار هم بیش از ۶۵٪ از ارزش سازمانی گروه را تشکیل میدهند، در حالی که سهم O2C به حدود ۲۲٪ کاهش یافته است.
نکات کلیدی
- عرضه اولیه رکوردشکن: عرضه اولیه احتمالی ۴ میلیارد دلاری Jio میتواند به بزرگترین عرضه در تاریخ هند تبدیل شود و از Hyundai Motor India پیشی بگیرد.
- انقلاب هوش مصنوعی: Reliance قصد دارد طی هفت سال، سرمایهگذاری عظیم ۱۱۰ میلیارد دلاری در زمینه AI و مراکز داده انجام دهد تا محرک دهه آینده رشد باشد.
- انتقال انرژی: کسبوکار انرژی سبز در حال ورود به مرحله اجرا است و گیگافاکتوریهای باتری و الکترولایزر برای رسیدن به نقاط عطف تولید بزرگ در سال ۲۰۲۶ برنامهریزی شدهاند.