AGM RIL 2026 : l'introduction en bourse de Jio et 4 paris massifs que Mukesh Ambani pourrait dévoiler

Alors que Reliance Industries Ltd (RIL) se prépare pour sa 49e Assemblée Générale Annuelle (AGM) ce vendredi 19 juin, les investisseurs se préparent à une série d'annonces transformatrices. Alors que l'action se négocie 17 % en dessous de son sommet de 52 semaines en raison de vents contraires macroéconomiques dans le secteur du raffinage, Mukesh Ambani devrait présenter une feuille de route définitive pour libérer une valeur significative pour les actionnaires.

L'IPO de Jio de 4 milliards de dollars : une introduction historique à l'horizon

Le point fort le plus attendu de l'AGM est le calendrier potentiel de l'introduction en bourse (IPO) de Reliance Jio Infocomm. Bien qu'Ambani ait précédemment visé une fenêtre au premier semestre 2026, les renseignements du marché suggèrent qu'une introduction massive pourrait être imminente. Des rapports indiquent que Reliance pourrait déposer un projet de prospectus auprès de la SEBI pour une offre de 4 milliards de dollars — une initiative qui éclipserait la vente de 3,3 milliards de dollars de Hyundai Motor India pour devenir la plus grande IPO de l'histoire de l'Inde.

Jio reste le moteur de revenus le plus stable du groupe, affichant 524 millions d'abonnés et un revenu moyen par utilisateur (ARPU) de 214 ₹. Les analystes d'Equirus Securities valorisent la branche télécom avec une prime de 10 % par rapport à Bharti Airtel, estimant sa valeur d'entreprise (EV) à 5,62 billions de ₹ (67 milliards de dollars) pour l'exercice 2026.

Un pari colossal de 110 milliards de dollars dans l'IA et les centres de données

Au-delà des télécoms, Reliance pivote vers l'intelligence artificielle avec un investissement prévu colossal de 110 milliards de dollars au cours des sept prochaines années. Ce cycle de dépenses d'investissement (capex) est comparable, en termes d'échelle, à l'ensemble du développement de l'activité de consommation du groupe entre 2014 et 2021.

Un pilier clé de cette stratégie est la collaboration avec Meta Platforms Inc., qui louera 168 mégawatts de capacité sur le site de 1 gigawatt de Reliance à Jamnagar. Morgan Stanley note qu'un seul centre de données de 100 mégawatts pourrait générer 931 millions de dollars de revenus, l'activité « Intelligence » pouvant potentiellement offrir un rendement des capitaux investis (ROCE) après impôts de plus de 12 %.

Phase d'exécution des méga-complexes d'énergie nouvelle

Le segment de l'énergie verte passe de la phase d'investissement à la phase d'exécution active. Reliance a déjà livré son premier lot de modules solaires à haute efficacité de 200 mégawatts au cours de l'exercice 2026. Les investisseurs attendent désormais des mises à jour sur :

• Stockage d'énergie : La gigafactory de batteries LFP de 40 GWh est en phase de mise en service avancée et devrait intensifier sa production au second semestre 2026, avec une capacité d'extension allant jusqu'à 100 GWh.
• Hydrogène vert : La gigafactory d'électrolyseurs devrait entamer sa production commerciale d'ici la fin de l'année civile 2026, soutenant l'objectif de 3 millions de tonnes de capacité d'ici 2032.

Croissance du commerce de détail et changement structurel de valeur

Le dernier pilier majeur concerne la planification de l'introduction en bourse (IPO) de Reliance Retail. Le commerce de détail est devenu une pierre angulaire du conglomérat, Equirus prévoyant que les revenus atteindront 3,71 lakh crore ₹ (44,5 milliards de dollars) lors de l'exercice 2026.

Cela représente un changement structurel massif dans l'ADN de RIL. Il y a dix ans, le secteur Oil-to-Chemicals (O2C) en était l'ancrage ; aujourd'hui, les secteurs des télécoms et du commerce de détail représentent ensemble plus de 65 % de la valeur d'entreprise du groupe, tandis que la part de l'O2C a chuté à environ 22 %.

Points clés à retenir

• Une introduction en bourse record : Une éventuelle introduction en bourse de Jio de 4 milliards de dollars pourrait devenir la plus grande cotation de l'histoire de l'Inde, dépassant Hyundai Motor India.
• Révolution de l'IA : Reliance prévoit un investissement massif de 110 milliards de dollars dans l'IA et les centres de données sur sept ans pour stimuler la croissance de la prochaine décennie.
• Transition énergétique : Le secteur de l'énergie verte entre dans sa phase d'exécution, avec des gigafactories de batteries et d'électrolyseurs dont les étapes de production majeures sont prévues pour 2026.