کاهش بازارهای آمریکا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در میان ترس از تورم
وال استریت روز چهارشنبه شاهد فروش گستردهای بود؛ چرا که شاخصهای S&P 500 و Nasdaq پس از آخرین نشست سیاستگذاری فدرال رزرو، بیش از ۱ درصد سقوط کردند. اگرچه نرخ بهره همانطور که انتظار میرفت ثابت ماند، اما اظهارات سختگیرانه (Hawkish) مقامات، انتظارات معاملهگران را به سمت احتمال افزایش نرخ بهره در اواخر سال جاری سوق داده است.
فدرال رزرو نرخ بهره را ثابت نگه داشت اما موضع خود را سختگیرانه تغییر داد
فدرال رزرو در آخرین نشست خود، نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ حفظ کرد؛ اقدامی که تا حد زیادی توسط بازارها پیشبینی شده بود. با این حال، به دلیل پیشبینیهای فصلی بهروزرسانیشده بانک مرکزی و لحن کِوین وارش (Kevin Warsh)، رئیس جدید فدرال رزرو، جو بازار به سرعت نزولی (Bearish) شد. در تغییری نسبت به بیانیههای قبلی، بیانیه سیاستگذاری فدرال رزرو عباراتی را که پیشتر احتمال کاهش نرخ بهره در سال جاری را مطرح میکرد، حذف کرد.
وارش بر تعهد جدی به ثبات قیمتها و مهار تورم تأکید کرد، بهویژه در شرایطی که اقتصاد با فشارهای تورمی ناشی از افزایش اخیر قیمت نفت در پی جنگ ایران دستوپنجه نرم میکند. وارش با شکستن سنتهای گذشته، پیشبینی مشخصی از مسیر نرخ بهره ارائه نکرد و بخش بزرگی از راهنماییهای آیندهنگرانه را به دیدگاههای جمعی کمیته واگذار کرد.
چرخش معاملهگران به سمت احتمال افزایش نرخ بهره
تغییر در لحن فدرال رزرو باعث بازآرایی چشمگیر انتظارات بازار شده است. بر اساس ابزار FedWatch متعلق به CME Group، احتمال ثابت ماندن نرخها تا پایان سال، پس از این اعلامیه، از ۴۰ درصد در روز سهشنبه به تنها ۱۵.۷ درصد سقوط کرد.
معاملهگران اکنون به شدت در حال قیمتگذاری برای اقدامات انقباضی هستند. انتظارات برای افزایش ۲۵ واحدی (basis-point) نرخ بهره تا ماه دسامبر به نزدیک ۳۸ درصد افزایش یافته است، در حالی که احتمال افزایش تهاجمیتر ۵۰ واحدی، حدود ۳۳ درصد برآورد میشود. علاوه بر این، پیشبینیهای فصلی جدید نشان میدهد که ۹ تن از مقامات بانک مرکزی، حداقل یک افزایش نرخ بهره را پیش از پایان سال ۲۰۲۶ پیشبینی میکنند.
شاخصهای اصلی و نوسانات بازار
تأثیر بر شاخصهای بورس فوری و گسترده بود. شاخص S&P 500 با ۸۹.۵۹ واحد (۱.۱۹ درصد) کاهش، در سطح ۷,۴۲۱.۷۶ بسته شد. شاخص Nasdaq Composite که تمرکز زیادی بر بخش فناوری دارد، کاهش شدیدتری را تجربه کرد و با از دست دادن ۳۴۹.۱۴ واحد (۱.۳۲ درصد)، در سطح ۲۶,۰۲۷.۲۱ به پایان رسید. حتی شاخص میانگین صنعتی Dow Jones نیز تحت فشار قرار گرفت و با افت ۴۹۹.۱۸ واحدی (۰.۹۶ درصد)، در سطح ۵۱,۴۹۴.۹۹ بسته شد.
نوسانات بازار با عدم قطعیتهای ژئوپلیتیک تشدید شد. در حالی که سهام در اوایل هفته با انتشار خبر توافق صلح مقدماتی میان ایالات متحده و ایران برای مدت کوتاهی صعود کرده بود، پس از آنکه پرزیدنت دونالد ترامپ اشاره کرد که این توافق نهایی نیست، قیمت نفت دوباره افزایش یافت. این تنش مجدد در بخش انرژی، به نگرانیها در مورد تورم دامن زد.
نکات برجسته شرکتی: CME Group و Allbirds
فراتر از محیط کلان، تحولات خاص شرکتی بر سهام شرکتهای مختلف تأثیر گذاشت. سهام CME Group پس از اعلام خبر کنارهگیری تری دافی، مدیرعامل شرکت، در اول مارس برای انتقال به نقش رئیس هیئت مدیره اجرایی، کاهش یافت. در مقابل، سهام Allbirds پس از تغییر مدل کسبوکار خود به سمت AI، تغییر نام برند به "Smartbird" و انتصاب نادیا کارلستن، مدیر سابق آمازون، به عنوان مدیرعامل جدید، با جهش روبرو شد.
نکات کلیدی
- تغییر رویکرد تهاجمی فدرال رزرو: اگرچه نرخها در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ باقی ماندند، اما حذف عبارات مربوط به «کاهش نرخ» و پیشبینیهای جدید، نشاندهنده حرکت به سمت سیاستهای انقباضی است.
- تغییر در شرطبندیهای بازار: انتظارات معاملهگران برای نرخهای ثابت از ۴۰٪ به ۱۵.۷٪ سقوط کرده است و اکنون احتمال بالایی برای افزایش نرخها در ماه دسامبر پیشبینی میشود.
- فشارهای تورمی: تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه و افزایش قیمت نفت همچنان محرکهای اصلی رویکرد محتاطانه فدرال رزرو در مورد ثبات قیمتها هستند.