La NSE en tête en tant qu'entreprise non cotée la plus valorisée d'Inde dans le classement Hurun India 500
La National Stock Exchange (NSE) a consolidé sa position d'entreprise non cotée la plus valorisée d'Inde, affichant une valorisation massive de 4,86 lakh crore de roupies. Selon le rapport 2025 Burgundy Private Hurun India 500, la bourse a maintenu son avance sur des acteurs majeurs tels que le Serum Institute of India et Adani Properties.
La dominance de la NSE et l'imminence d'une méga introduction en bourse (IPO)
Le premier rang de la NSE intervient à un moment charnière pour la bourse, alors qu'elle se prépare pour des débuts historiques sur le marché public. Ayant récemment déposé des documents préliminaires auprès de la SEBI, la NSE envisage une introduction en bourse (IPO) estimée à environ 30 000 crore de roupies. En cas de succès, cela marquerait la plus grande offre publique de l'histoire du marché boursier indien.
Le projet de prospectus (DRHP) révèle que l'IPO sera entièrement une offre de vente (OFS) portant sur 14,89 crore d'actions. Les actionnaires existants devraient céder près de 6 % de leur participation. Parmi les principaux actionnaires cédants figurent la State Bank of India, qui cédera jusqu'à 2,48 crore d'actions, et MS Strategic (Mauritius) Limited avec 1,60 crore d'actions. Notamment, le plus gros actionnaire, la Life Insurance Corporation of India (LIC), qui détient une participation de 10,72 %, ne vendra aucune action.
Tendances de l'India Inc : changements de valorisation et croissance sectorielle
Le rapport Hurun India 500 brosse un tableau complexe du paysage entrepreneurial indien. Bien que l'India Inc ait franchi la barre d'une valorisation totale de 3,4 billions de dollars, on observe une contraction notable au sommet. La valeur combinée des 10 entreprises non étatiques les plus valorisées d'Inde a chuté de 11 lakh crore de roupies au cours de l'année écoulée, passant de 97 lakh crore à 86 lakh crore de roupies. Malgré ce recul, ces 10 premières entreprises restent des moteurs économiques, représentant près d'un quart du PIB de l'Inde.
Le rapport souligne un changement de sentiment chez les investisseurs, privilégiant les « fondamentaux plutôt que les récits ». Sur les 500 entreprises suivies, seules 198 ont vu leur valeur augmenter, les investisseurs récompensant de plus en plus le rendement des capitaux propres (ROE), la génération de trésorerie et la solidité du bilan.
Créateurs de valeur et stars à forte croissance
Bien que le premier échelon ait connu une certaine compression des valorisations, certaines entreprises ont réalisé une croissance extraordinaire :
- Reliance Industries : a conservé son statut d'entreprise la plus valorisée d'Inde et de plus grand créateur de valeur absolue, ajoutant plus de 1,8 lakh crore de roupies.
- Bajaj Finance : a mené la marche en termes de création de valeur en pourcentage, avec une valorisation de 5,8 lakh crore de roupies.
- Croissance explosive : Groww s'est imposée comme la performance exceptionnelle avec une hausse vertigineuse de 430 % de sa valeur. Parmi les autres mentions notables figurent Adani Properties (301 %), Ather Energy (224 %) et Meesho (164 %).
Le rapport note également une empreinte entrepreneuriale en expansion, avec 95 nouveaux entrants rejoignant la liste et une création de valeur significative qui se diffuse dans les villes de rang 2 et 3 comme Rajkot, Bikaner et Kumbakonam.
Points clés à retenir
- Suprématie de la NSE : Avec une valorisation de 4,86 lakh crore de roupies, la NSE reste la première entreprise non cotée d'Inde alors qu'elle prépare une IPO historique de 30 000 crore de roupies.
- Priorité aux fondamentaux : La préférence des investisseurs s'est déplacée vers les entreprises dotées de flux de trésorerie et de ROE solides, entraînant une croissance sélective parmi les 500 premières entreprises.
- Diversité des moteurs de valeur : Alors que Reliance domine en valeur absolue, les géants de la fintech comme Groww et les acteurs établis comme Bajaj Finance génèrent une création de valeur massive en pourcentage.